摘要:
这个月做空美股的热情达到了2022年4月之后最高水平，投资者预测这一波牛市将会失去动能。根据S3 Partners数据，美股空头规模截止上周五为1.02万亿美元，即便本月以来强劲反弹让空头损失了1010亿美元，仍然未能让他们放弃。
空头堆积
这个月做空美股的热情达到了2022年4月之后最高水平，投资者预测这一波牛市将会失去动能。
根据S3 Partners数据，美股空头规模截止上周五为1.02万亿美元，即便本月以来强劲反弹让空头损失了1010亿美元，仍然未能让他们放弃。
今年华尔街掀起了一股人工智能炒作热潮，相关上市企业的市值飙升，使得更多害怕错过行情的投资者加入。
然而美联储保持鹰派的前景助长了宏观经济风险，高盛最近报告指出未来12个月美国衰退概率为25%，可能让标普500指数回调23%。
尽管如此，如果多头判断正确，庞大的空仓规模最终会转为市场推动力，理由是轧空意味着更多买盘。
多重压力
摩根大通认为，随着经济逼近衰退，上半年的美股牛市会在下半年消失，除非美联储降息，否则预计衰退可能会在年底和2024年一季度之间出现。
除此之外还有其他不好的迹象，股市估值近几个月大幅上升，而投资者情绪指标显示投资者对衰退论已经无感，不断提升股市持仓。
消费低迷可能是潜在衰退的推动力，新冠疫情期间积累的多余储蓄预计在10月之前耗尽，而财政利好因素同样在消散。
摩根史丹利也对未来几个月持有看空立场，认为情绪、盈利和通胀三方面都将制约美股延续目前势头。
该行解释道，物价下行会对于营收增长以利润造成负面影响，未来6个月1.2万亿美元美国国债的发行则会吸走不少流动性。
有鉴于此，月底前资产价格应该就会受到冲击，产生下跌压力。全球M2增长可能会陷入停滞或者回落，为这一波新生牛市注入更多不确定性。
打不过就加入
与以往一样，华尔街大行的观点存在分歧。美国银行预计美股好日子不会结束，此前标普500已经冲破多个阻力位，还站上了52周新高。
美国银行技术策略官Stephen Suttmeier表示，标普年内以来14的涨幅与稳健的技术面相符，接下来有望迈入4500区间。
他解释道，标普500在6月早些时候跨过4200，突破了持续4个月的杯柄形态，有助于站稳上周触及的2022年8月后最高点4325。
Suttmeier给到的目标点位为4580，最近美股的腾落指取得显著进展和资产管理机构“跟风”也证明了这一观点。
“我们将标普500超过4200视为跟风性反弹，指数迷你期货的资产管理机构净多仓近几周大幅攀升，表明机构也想打不过就加入了。”
其他指数方面，美国银行指出，纳斯达克100指数阻力位在15,196-15,265，道琼斯指数阻力位在34,280-34,712。
3月14日，恒生指数反弹，中国科技股反弹迅速，令美股相形见绌，资金流入港股。美国股市遭抛售，市场对经济前景持谨慎态度，恒生指数可能回撤至23200支撑位。
2025年03月14日
美国2月CPI低于预期，缓解通胀担忧，可能影响美联储降息预期。CPI年增2.8%，核心CPI增3.1%。数据发布后，金融市场波动加剧，美元、美债收益率下跌，黄金上涨。
2025年03月13日
3月13日，美国汽油库存大幅下滑，油价昨日大涨但今日回落。特朗普威胁加征关税，增加市场不确定性。OPEC报告显示2月原油产量增加，WTI油价面临68美元阻力位。
2025年03月13日
