油市跌宕起伏市場充斥譟音

走勢動盪

原油交易者告別了充滿動盪的一周，上周一油價觸及逾一個月低點，此前高盛將布倫特原油目標價從95美元下調至86美元，WTI原油則從89美元下調至81美元。

隨後油價在下一個交易日大幅反彈逾3%，原因是中國人民銀行在10個月內首次降息，旨在為疫情後復蘇注入更多動力。

週三美聯儲暗示今年會進一步加息，導致油價再度下跌1.5%。 到了週四，原油捲土重來，反彈3%左右。

沙特本月早些時候宣佈，從7月開始單方面減產每日100萬桶。 上個月該國警告，空頭會會付出代價。

儘管如此，交易員似乎沒有把這個油市中的關鍵角色放在心上。 每當原油嘗試上探80美元時，打壓力量就會出現。

利空

現時市場存在兩大利空，首先是西方對俄羅斯的制裁沒有從其出貨量中體現出來，其次是中國需求增長動力缺乏。

雖然海上原油出貨量在過去幾個月有所下滑，但是和2022年5月同期比漲幅明顯。 彭博顯示，俄羅斯出口尤其強勁。

資料顯示，截止6月4日的四周內，俄羅斯原油海上出口距離歷史峰值相差不到每日10萬桶。

美國能源資訊署上周表示，美國原油庫存上上周意外新增，汽油和蒸餾油庫存的增長幅度高於預期。

根據該機构在最新報告中的預測，布倫特原油今年平均價格為78.65美元，而此前的預測為85.01美元。

另外對於柴油需求風向標——工業生產存在普遍擔憂，全球範圍內製造業在過去9個月內一直在萎縮。

花旗銀行分析師稱，產油國面臨著多重阻力，一方面需求在减弱，另一方面非OPEC國家供應量多於預期。

從期貨市場來看，布倫特原油的即期價差從貼水轉為升水，而WTI原油升水溢價擴大至2月以後最高水准。

利多

5月份中國煉油廠輸送量同比增長15.4%，煉廠在既定維護後再次運作，獨立煉廠在處理低價進口原油。

這個數位是創下歷史第二高紀錄，比3月多出6330萬噸。 中國原油進口在5月為5144萬噸，位列歷史第三高。

中國放出的原油進口配額比去年有所增加，正在考慮中的經濟刺激措施對市場需求預期形成支撐。

托克集團首席經濟學家Saad Rahim稱，中國和中東的煉油活動激增在未來幾年會遭遇原油結構性短缺。

他補充道，OPEC+減產和新興市場需求新增疊加，會造成今年晚些時候庫存顯著减少，美國葉岩油供應不足以彌補。

另一個利好是兩位消息人士透露美國計畫今年購入大約1200萬桶原油，從而補充戰畧儲備。

現時美國戰畧石油儲備位於40年最低點，其自俄烏戰爭後一共釋放了1.8億桶，並且待補充的含硫原油需求旺盛。

需要看到，即便市場出現拐點，也需要時間來傳導至金融層面，幾個月來經濟資料和供應趨勢一直讓交易員疲於應對。

諮詢機構Energy Aspects指出，考慮到宏觀不確定性，沒有人希望冒險，直到看到實物市場收緊。