12月消費支出持續繁榮壓低降息預期-EBC研究院熱點分析

當地時間1月26日，美國最新出爐的經濟數據顯示，聯準會最青睞的通膨指標在去年12月的時候繼續放緩，顯示通膨維持降溫的勢頭，可能增強了人們對聯準會很快開始降息的預期!

具體來看，美國12月個人消費支出(PCE)物價指數季增0.2%，符合預期的成長0.2%，前值下跌0.1%;12月PCE物價指數年增2.6%，預期和前值均成長2.6 %。

另外，剔除價格波動較大的食品和能源，12月核心PCE物價指數年增2.9%，低於市場預期的成長3.0%;12月核心PCE物價指數較上季成長0.2%，符合預期。

值得注意的是，美國12月核心PCE物價指數年增2.9%，成長創2021年3月以來新低。

分項數據顯示，去年12月，商品價格下降了0.2%，而服務價格上漲了0.3%，扭轉了通膨開始飆升時的趨勢。

食品價格較上月上漲0.1%，能源產品和服務價格較上季上漲0.3%。家用電器、電腦和汽車等耐用品的價格下降了0.4%。

對於這份通膨報告，CNBC在報道中指出，這一數據進一步表明，儘管通膨率仍處於高位，但正在繼續走低，這可能為聯準會今年稍晚開始降息開了綠燈。

有新聯準會通訊社之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos在社群媒體發文表示，核心PCE物價指數6個月年率僅1.9%，3個月年率僅1.5%，均低於聯準會目標值。

除此之外，最新的數據也顯示，美國12月個人消費支出(PCE)較上季成長0.7%，成長創2023年9月以來新高，預期成長0.5%，前值修正為成長0.4%;12月實質個人消費支出較上季成長0.5%，預期成長0.3%，前值修正為成長0.3%。

對此，有機構評論稱，美國消費者繼續表現出韌性。這可能會讓聯準會在更長時間內按兵不動。雖然PCE物價指數基本上符合預期，且2.9%的核心PCE物價指數年率略優於預期，將有助於通膨回落的說法。

但是，火熱的是消費支出，12月消費支出大幅成長，且此前一個月的數據有所上修。 1月25日最新公佈的數據顯示，美國第四季實際GDP成長了3.3%，市場預期的軟著陸似乎正在快速落地。

這也顯示在通膨持續放緩的同時，美國經濟也在穩健成長。有分析指出，在經濟成長如此強勁的情況下，如果聯準會過快啟動降息，也可能引發通膨重燃的風險。

在經濟數據公佈後，美國短期利率期貨下跌，交易員減少對聯準會降息的押注。目前，交易員認為，聯準會3月首次降息的可能性略低於50%。利率期貨交易員繼續認為，聯準會5月首次降息的可能性最大。

【EBC平台風險提示及免責條款】：本資料僅供一般參考使用，無意作為(也不應被視為)值得信賴的財務、投資或其他建議。