全球股市2萬億市值縮水 債券市值降1萬億

2024年1月8日星期一，過去7天，全球財經市場遭受了巨大衝擊，總計蒸發了3萬億美元，股債市開年掀起了20年來最嚴重的調整。美股主要指數首次下跌，打破了長達20年的連漲紀錄，小型股和那斯達克指數跌幅最為顯著，同時美債殖利率在過去1週內持續上揚。美國公債和公司債都創下自10月以來的最大單週跌幅，全球股市市值減少了約2兆美元，債券市值也下降了1兆美元。

這一巨大的調整與去年年底股債市的猛烈上漲形成鮮明對比。根據摩根大通的報告，去年11月，一些對沖基金拒絕追漲，但12月卻轉向看漲。自去年10月底以來，空頭回補的數量創下了自2018年以來的新高，顯示出降息交易的第一個窗口正在逐漸關閉。然而，隨著降息交易的強勁表現逐漸顯露疲態，為今年初市場調整埋下了伏筆。

市場在新年伊始的波動是一個典型的現象。但這是否意味著整個2024年將會不順利呢？一些數據顯示，確實存在一定的相關性。德意志銀行的數據顯示，如果主要指數在前5個交易日下跌，其全年平均漲幅為1.1%;而如果同期上漲，漲幅為11.2%。最新的就業報告和服務業數據回落，使得利率前景更加複雜。由於利率一直是推動市場反彈的關鍵催化劑之一，未來1週投資人將密切關注即將發布的通膨數據，以判斷市場是否已提前反應。

最受市場關注的是美國12月CPI數據。上月，美國11月核心CPI年增速為4%，與上月持平。 11月CPI年增3.1%，成長速度略為放緩。市場普遍預計，美國12月核心CPI將年增3.8%，較前一個月的4%略低。整體來看，如果核心CPI年增率首次跌破4%，可能會進一步鞏固市場對於3月降息的預期。

PMI價格數據作為通膨先行指標，暗示通膨在當前水準可能存在一定的黏性。隨著服務業公司進一步提高價格以維持利潤，以及製造業需求疲軟，通膨緩解的動機或將加強。下週將有多位聯準會高官發表講話，他們可能會試圖平息市場對今年大幅降息的猜測。

美國財政部長葉倫表示，美國經濟已經實現了軟著陸，成功抑制了高通膨，這在歷史上是一個不尋常的事件。市場仍在拉鋸戰中，對於聯準會下一步行動的預測仍然波動。聯邦基金利率期貨對3月降息25個基點的機率為62.3%，與1週前相比基本持平。 3月首次降息的可能性仍然存在。

在下週的重要事件中，2024年國際消費電子展將在美國拉斯維加斯開幕。這將是AI晶片股的第一個催化劑，各大科技公司將展示全球各類新型消費科技產品。業內預計，今年將有更多的AI產品亮相。眾多科技公司將在展會上發布重大公告和產品，包括MD討論AI PC的未來、英特爾演示新一代酷睿ultra處理器的AI應用等。此外，OpenAI宣布將上線自訂GPD商店，為AI領域創造了一個類似Apple Store的平台。

這次CES 2024有望成為AI今年第一波行情的催化劑，但英偉達對中國特供晶片性能下降25%，可能對其在中國市場的表現產生負面影響。備受市場關注的比特幣現貨ETF將在1月10日迎來美國證監會的聲明截止日期，各方期待這將是加密貨幣市場的一大利好。此外，2024年第四季財報季即將啟動，預計主要銀行和公司將報告強勁的利潤，尤其是由於利率上升，銀行有望表現突出。

黃金在過去4週首次單週下跌，受到2,050美元的阻力。雖然短期內價格可能受到這個阻力位的限制，但在聯準會正式轉向的情況下，黃金有望反彈。地緣政治緊張局勢和中東局勢對於石油市場的擔憂增加，特別是利比亞最大油田全面關停，不過紅海航線的中斷可能是更大的風險，多家航運公司已經採取措施，為紅海航線的長期中斷做好準備。

未來1週市場將持續受到聯準會官員演講和各項數據的影響，整體趨勢可能經歷波折和回調，但仍將是震盪上行。 AI產品的推出和發展將為科技公司創造獲利機會，而業績仍是市場的主導因素。

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