證券是什麼東西?

17世紀的歐洲大航海時代群雄並起，東印度公司作為海外殖民擴張的拓荒者可謂臭名昭著。但他的出現卻為古老的金融家族帶來了一個嶄新的面孔－證券(Security)。對於這個東西，許多人好像知道卻又說不上來。下面我們將來從各個方面來了解下，證券是什麼東西?

證券是什麼?

它是一種代表財務權益或債務的金融工具，是可以在金融市場上交易的可轉讓證明文件，代表持有人在發行方(通常是公司或政府)身上擁有一定的權益或債務關係。簡單來說，它就是用來證明你享有某種權益的一個憑證。

小到支票、借據、存款單，大到股票、債券都是它。甚至連曾經風靡一時的糧票、郵票，也是其中的一種。它是一種可交易的金融資產，可以在市場上進行買賣，交易的價格取決於供需關係和市場的各種因素。這些金融工具允許投資者參與資本市場，獲得資本增值或在某些情況下獲得固定的收益。

在東印度公司籌建之初，荷蘭老百姓自掏腰包把錢借給公司。公司立下字據並承諾分紅，這些字據就是世界上最早的證券。隨著東印度公司在海外不斷擴張，到了1609年才誕生了專門服務其買賣的機構——證交所。

從類型上看，它可分為金融和實物的兩種。金融的是指可以在金融市場上進行買賣的金融工具，代表著特定的金融權益。例如股票、債券、ETFs、權證和可轉換債券等都屬於這類，券通常以電子形式存在，便於在證交所上市和交易。

實物的是指以實體形式存在的紙本證券，代表某項實體資產的所有權。在過去，投資者通常持有的是實物，例如紙本股票證書或債券證書。隨著電子資訊科技的不斷發展，它也漸漸實現了無紙化。幾百年前東印度公司的紙質先驅們，只能乖乖的躺在博物館以供後人探視了。

從性質上看，它可分為有價和無價的兩種。無價指的是無法在市場上自由交易和轉讓的金融工具，通常是由發行者直接發行給特定的個人或機構。其的面額和價值可能不易確定，也無法透過市場買賣來獲取收益。類似存款單、借據等，不能在市場上流通的就是。

而有價的就是指具有一定票面金額可以為持有人帶來一定收益的，例如現在人們常說的股票、債券等。是可以在市場上交易和轉讓的金融工具，具有確定的面額和價值。投資者可以透過購買它來獲取資本收益或利息，市場上進行買賣，其價格在市場上波動。

在中國它則屬於典型的舶來品，最早是外商股票，證交所也是由洋人開辦的上海股份公所。直到1990年上海證交所成立，中國的證券市場才有了蓬勃發展。一言以蔽之，作為最重要的融資管道。它在資金籌集者與投資者之間架起了一座橋樑，是金融大家族裡不可或缺的重要一員。

證券的功能

它有兩大主要功能，一為融資，二為優化資本配置。它提供的融資途徑透過發行股票或債券，這有助於激勵創新和促進經濟成長。投資者願意投資有潛力和創新能力的公司，從而推動新技術和業務模式的發展。

還有透過它，個人和機構投資者能夠分享企業獲利和增值的機會。這有助於分散財富，使更多人能夠分享經濟成長的果實，促進社會的財富分配。在融資成功後，原本社會上的散錢、閒錢都經由它整合在一起，用於企業發展或國家建設進而實現資本的最佳化配置。

它的融資範圍極廣，為政府、企業和其他實體提供了融資的管道。公司可以透過發行股票或債券來融資，籌集資金用於業務擴展、投資項目或償還債務。而政府可以透過發行國債等形式進行融資，籌措資本用於國家建設。

再來作為金融工具，它為投資人提供了廣泛的投資選擇，包括股票、債券、基金等。透過參與各種投資活動，來實現財富增值和資產配置。不管是億萬富豪還是資深屌絲，都可以透過投資它來分享企業的獲利，獲得資本利得或利息收入。

而且證交所這類交易場所，增加了資產的流動性。持有者可以在市場上隨時買賣，實現資金的迅速變現。自由調整其資產配置，更靈活地管理資產。這種交易活動也有助於形成價格，市場上的供需關係和投資者對資訊的反應促使其價格不斷調整，反映了市場對企業價值的看法。

因為給投資者提供了多樣化的投資選擇，它不僅可以投資於不同行業、公司或地區，從而降低特定風險對投資組合的影響。也提供了各種衍生性合約，如期貨和選擇權，幫助投資者進行風險管理。這些工具可用於對沖價格波動、利率波動等風險。

同時作為公司發行的股票，其作為公司所有權的象徵，賦予股東一定的權利，例如參與股東大會和投票權。股東可透過投票權參與公司事務，進而影響公司的經營與決策。還有如退休金基金和退休金計劃中的股票和債券，被用於長期儲蓄和退休計劃，以支持人們的退休生活。

公司可以選擇在多個國家的證市場上市發行股票，這促進了國際資本的自由流動。同時投資者也可透過購買跨國公司的股票或債券，參與其他國家的經濟。這又增進了各國之間的金融聯繫，推動全球經濟的發展。

可以說，它的繁榮通常與經濟活動的成長密切相關。其可提高企業的融資效率，促進投資，進而對整體經濟產生正面影響。整體而言，它在資本市場中扮演著重要的角色，為公司融資和投資者獲取收益提供了有效的工具，同時也促進了經濟的發展和資本的合理配置。

是如何運作的

它的運作運作涉及多個參與者和流程，如發行階段、發行後、交易階段以及交易後。在發行階段，發行主體公司或政府需要融資，可以透過發行股票或債券來籌集資金。如公司首次公開發行(IPO)或政府發行債券是常見的發行方式，股票會在證交所上市。投行等金融機構充當承銷商，幫助發行主體完成股票或債券的發行。

在發行後，投資者可以在初級市場購買新發行的股票或債券。投資者既可以是個人，也可以是機構(如基金、退休基金等)或其他實體。上市公司透過投資人關係活動與投資人保持溝通，解答問題，提供資訊。

它在二級市場上交易，投資者可以透過證交所買賣股票。證交所是買賣它的場所，例如紐交所(NYSE)、納斯達克等。交易所提供了一個有序的市場環境，確保買賣雙方可以在公開市場上找到對手。

這些交易會透過經紀商進行，它是投資者和市場之間的中介。券經紀公司提供交易平台，提供買賣服務並執行投資者的訂單。而投資者則透過它們來購買和賣出，並從中來獲取利益。

交易完成後，涉及清算和結算。清算是交易的財務確認，而結算是證券和資金的交割，它們的所有權轉移正式在清算過程中完成。中央結算機構(例如清算公司)在這個過程中發揮關鍵作用，確保雙方完成支付和交割。

該市場由監管機構進行監管，以確保市場公平、透明且不受操縱。監管機構通常制定規則和法規，對發行人、經紀商和投資者實施監管。同時上市公司需要按照規定定期披露財務和業務信息，以保持市場的透明度。經濟指標、公司新聞等資訊透過各種管道傳達給投資者，不僅影響投資者的決策，對市場的正常運作也至關重要。

證券公司

它是金融體系中的重要機構，主要從事經紀、交易、託管、研究、投資銀行等業務。作為專門從事該類業務的金融機構，其主要職責是為客戶提供證券交易和投資服務。

它提供的經紀服務，是協助客戶進行股票、債券、基金等品種的買賣交易，扮演了投資者和交易所之間的中介角色。允許投資者在市場買賣股票、債券、基金等金融工具，提供交易平台和服務，使投資者能夠執行買賣交易。

一些公司也提供投資銀行服務，包括企業融資、併購諮詢、重組、股票發行等，為客戶提供更廣泛的金融服務。它們與企業合作，協助它們在資本市場中籌集資金。也參與企業的融資活動，透過承銷新股發行、債券發行等方式，幫助公司籌集資金。

有些公司則是設立資產管理部門，為客戶提供專業的資產管理服務，包括基金管理、財富管理等。幫助客戶管理投資組合，以實現其財務目標。這包括風險管理、投資組合分析和資產配置。

也為客戶提供託管服務，即安全保管客戶的資產。包括管理客戶的股票、債券和其他金融工具，以確保交易的安全性和透明度。並提供財務諮詢服務，幫助客戶規劃投資、退休、教育基金等方面的財務目標。

許多公司設有專業的研究團隊，負責分析市場趨勢、企業績效等，為客戶提供有關市場趨勢、公司績效等方面的研究報告和分析，以幫助客戶做出更明智的投資決策。還可以提供個人和機構客戶的財務規劃服務，幫助客戶制定全面的財務規劃和投資策略。

它們在進行交易和投資時需要進行風險管理，以確保客戶和公司本身的利益。這包括市場風險、信用風險等方面的管理。還需要遵循國家和地區的金融監管法規，必須遵守相關法規和規定。以確保其業務合法合規，並保護客戶的權益。

總體而言，證券公司在金融市場中扮演多重角色，連結了投資者、企業和資本市場，對於資本的有效配置和市場的正常運作至關重要。在選擇公司時，投資者應該考慮公司的聲譽、服務品質、費用結構等因素，並確保其在相關監管機構註冊並合法運作。

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