市銷率怎樣來估值?

一般來說只有獲利的公司股票才有投資價值，才值得買。所以投資人通常會用本益比來估算公司價值，看是否值得投資。但其實還有一個估值指標也要注意，那就是市銷率。由於這個指標它看的是公司銷售額，所以並不適用於所有企業。那麼到底市銷率怎麼來估值確定企業是否有投資價值，看這篇文章來細細講解。

市銷率是什麼意思

其英文名為Price-to-Sales Ratio，簡稱P/S ratio(P/S比率)。它計算了公司的市值與其年度總銷售收入之間的比率，是一種用於衡量公司估值的財務比率。可以幫助投資人評估一家公司的股票價格相對於其銷售業績的合理性。一般認為此指標比較適用於評估那些新創型潛在高成長公司，或沒法顯示每年實際淨利的周期性公司。

它有時也稱為銷售倍數或收入倍數，反映了投資者為該公司1元的銷售額而願意付出的價格。和其他估值指標一樣，用於比較同行業類似公司時更有價值。低的比值可能表示被低估，而顯著高於行業平均值的比值可能表示被高估。

但使用該指標時需要注意。首先公司銷售收入背後的價值是不一樣的，例如豪華二手車銷售公司的銷售額很高但利潤卻很微薄。而一般軟體公司每100元的銷售收入中，就可以產生60%甚至80%的淨利。

其次部分投資人將銷售收入視為公司績效成長更可靠的指標，但實際上銷售收入數據可能不可靠，不一定能反映公司的財務健康狀況。最後它還不會考慮公司債務狀況，債務水平高的公司需要用更高的銷售額來償還債務及相關利息。

例如有些企業其比率數值會很低，但這只是因為它們正瀕臨破產。雖然股價股價和市值暴跌，但銷售額卻沒有隨之下降，所以才會出現比率數值較小的情況。

所以在用其來估價的時候，還要注意是否有不健康的銷售狀況。為了避免這種情況，就可以選擇用企業價值除以銷售額，而不是市值除以銷售額。

還要注意的是，與其他的估值指標一樣，其也不能作為單獨估值的指標。投資者還是要多維度的比較綜合權衡，P/S比率數值低可能表明公司被低估，但同時其他指標也要符合要求，比如高的利潤率、低債務水平和高的增長前景等，否則該指標可能無法完全反映真實情況。

市銷率的計算方法公式

其計算方法是將公司的市值除以其年度銷售收入，從而衡量每一美元銷售收入所對應的市值。其計算公式為：市銷率=總市值÷年度總銷售收入

其中：

總市值是公司的市場資本化，等於公司的股票價格乘以總股本。年度總銷售收入是公司在過去一年內，也就是12個月實現的總銷售額。

舉例說明：

假設一家公司的總市值為10億美元，過去一年的銷售收入為2億美元，那麼該公司的P/S比率為10÷2=5。

這表示投資人願意為公司的每一美元銷售收入支付5美元，這個比率可以用來評估投資人對公司銷售收入的估值。通常，其比值較低的可能被視為較低的估值，而其比值較高則表示市場對公司未來成長的期望較高。

需要注意的是，不同行業和公司其數值水準會有很大的差異，因此需要與同行業的平均或競爭對手進行比較。還有它是一種相對估值指標，最好與其他財務指標和行業比較一起考慮，以獲取更全面的投資資訊。

市銷率估值高好還是低好

它衡量了公司的市值與其年度總銷售收入之間的關係，是投資者評估公司股票估值是否合理的指標之一。其高低的好壞並沒有絕對的標準，而是取決於具體的情境和產業特徵。在使用其進行估值時，需要考慮行業比較、歷史比較、成長預期、利潤能力以及風險等。

行業比較是指其合理範圍在不同行業之間可能存在較大差異，因此應將其與同行業的平均水平進行比較，這有助於確定公司的估值相對於其同行業是否偏高或偏低。一般來說，一些高成長產業，如科技或生技，其比率數值可能會較高，因為投資人更願意為這些產業的高銷售成長支付更高的溢價。相反，傳統行業的P/S比率可能較低。

歷史比較是指觀察其在目標公司歷史上的變化趨勢，以及其數值是否相對於行業或市場水平處於較高或較低水平。如果其數值較低，可能是投資機會。但需要分析是否有結構性或短期問題，因為也可能反映了市場對公司未來成長的擔憂。如果其數值較高，則需確定是否是因為公司未來成長預期較高。

不同的公司有不同的獲利模式和成長前景，所以還需考慮公司未來的銷售成長預期。如果一家公司有強勁的銷售成長前景，其比率數值高一點就是合理的。例如一些新創公司在虧損的情況下其數值依然較高，因為投資者寄予了對其未來成長的高期望。然而，如果公司面臨成長挑戰，那麼其比率數值高就需要更謹慎的分析。同時，成熟的公司該比率數值可能相對較低。

在估算公司價值時，不能單純依賴該指標而忽略了公司的獲利能力。投資者還應該考慮公司的毛利率、淨利率以及其他獲利指標，以確保該比率背後的獲利支持公司的估值。如果公司有穩定的獲利能力，那麼其數值較高則較易被接受。然而，如果公司的獲利能力不佳或處於虧損狀態，其數值過高則會引起投資者的擔憂。

這個比率也容易受到市場波動的影響，因此投資者也應該考慮公司所處行業和整體經濟狀況的風險。高估值可能意味著風險較高，需要更謹慎的投資策略。

整體而言，它是估值工具之一，並不是唯一的標準。投資人應結合其他財務指標、產業前景以及公司的具體情況，形成全面的投資決策。

市銷率估值的合理範圍

它是一種衡量公司估值的指標，但合理的數值範圍會因產業、公司特性和市場環境而異。一般而言，不同行業的公司該比率會有顯著的差異，因此比較公司時，最好將其與同行業的平均水平進行比較。

通常來說，其數值較低可能表示市場對公司未來成長的預期較低，或者公司正經歷一些短期問題。其數值較高則表示市場對公司未來成長的預期較高，但也可能使公司估值較高，且有風險。

一般而言，通常低於1或行業平均水平，可能表示市場對公司的未來成長持謹慎態度，或公司目前面臨一些挑戰。也意味著投資人為公司每億元的銷售額支付的價格不足1元，公司股票可能被明顯低估投資價值大。所以當其數值小於一，被認為是非常優秀的投資標準。

當其數值大致在1到3之間，可能反映市場對公司的未來成長持謹慎但樂觀的態度，或公司在相對穩定的行業中運營，因此被認為是良好的投資標準。

當其數值大於3.可能反映市場對公司未來成長的高度期望，或公司在高成長產業中佔據領先地位。投資與否則需要慎重考慮，而當其數值大於4則被認為是明顯不利的表現，不應考慮投資。

需要注意的是，這只是一種一般的指導，而不是硬性規則。投資者在使用其進行估值時，還應考慮其他財務指標、行業趨勢以及公司的具體情況。不同行業和公司之間的差異很大，因此合理的數值範圍應該以綜合因素為基礎。

市銷率的優缺點

其優點在於適用於虧損或獲利不穩定的公司，因為它關注的是銷售收入而非獲利。對於新創公司等未獲利的企業，其可以提供一種相對較客觀的估值方法。

對於高成長性產業或公司，它能夠更好地捕捉未來的潛在獲利成長，因為銷售收入通常在成長初期更為重要。而且計算相對簡單，只需要市值和銷售收入這兩個指標，不需要考慮複雜的獲利和利潤分配問題。

其缺點在於不關心公司的獲利質量，可能忽略了公司的獲利能力和可持續性。一家公司的銷售收入成長並不意味著其獲利水準也同步成長。而不同行業的公司，即使在相同數值的比率下，其獲利能力和發展前景也可能存在較大差異。因此，其在跨行業比較時需要謹慎。

銷售收入可能會因季節性、市場波動等因素而波動，這讓其在使用時受到一定影響。而且它還無法提供有關公司盈利增長速度的信息，而這對投資者來說可能是一個關鍵因素。

所以其並不能獨立決定一家公司的投資價值，它只是提供了一個參考。需綜合考慮其他因素，如產業前景、競爭環境、公司財務狀況等。此外不同行業對此指標的敏感度和期望值可能存在差異，投資者應該將其與相應行業的平均水平進行比較。

假設有兩家公司公司a和公司b，他們在同一行業中經營。公司a的市值為10億美元，年度銷售收入為5億美元，該比率數值為2.公司b的市值為20億美元，年度銷售收入為4億美元，該比率數值為5。

透過比較，可以看到公司b的該比率數值較高，表示市場對公司b的銷售前景更樂觀。然而投資人也應該考慮其他因素，如公司a和公司b的獲利能力、市場佔有率、產業趨勢等來全面評估兩家公司的投資價值。

該指標的一個重要特徵是其基於銷售收入而不是利潤，這使得它對於那些利潤不穩定或虧損的公司更均一。因為它可以提供一個衡量公司相對於其銷售規模的投資價值的指標。需要注意的是，對於其解讀應基於特定行業的背景和公司的個別情況。

不同產業的公司可能有不同的比率水平，高資本密集型產業如製造業該比率數值通常較低，而高成長性產業如科技領域則其數值可能較高。

此外市銷率應該與其他財務指標和分析方法結合使用，例如本益比、市淨率、獲利能力、成長潛力、產業競爭等等。這樣可以提供一個更全面的股票評估視角，幫助投資人做出更明智的決策。

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