套期保值的基本原理是什麽？

套期保值又稱「對沖交易」，即在現貨市場進行買入或賣出的時候，在期貨市場上對同一商品進行方向相反、數量相等的買賣活動，即便市場價格有所變化造成現貨虧損，由於在期貨市場上的相反操作便可以將虧損降至最小。這個基於現貨與期貨基礎上的對沖，把投資風險將至最低的行為，即套期保值。

在正常情況下，現貨市場和期貨市場由於受同一供求關系影響，兩者的走勢基本是相同的，同一商品在現貨市場上價格上漲，同樣在期貨市場上也會上漲，在現貨市場上價格下跌，期貨市場上的價格同樣也會下跌，如果投資者在這兩個市場上進行相反的操作，即便一個市場上的投資虧損，也可以用另一市場的盈利來彌補，這就是套期保值的基本原理。

在玉米、白糖、銅等商品現貨市場上，要想規避或抵消現貨價格波動等因素帶來的風險，就可以在賣出現貨的同時，在期貨市場上進行交易相反但數量相當的買入期貨合約，通過在預期的某一時間對期貨合約的平倉買入或平倉賣出來對現貨市場中價格波動的風險進行規避。股指期貨隸屬金融期貨，是商品期貨中的一個分類，上述套期保值的原理同樣可以應用其中，買入與現貨市場中方向相反、數量相當的期貨合約，即可用一個市場的盈利彌補另一市場的虧損，從而達到規避風險的目的。不同於商品期貨中的玉米、白糖等實物商品，股指期貨中的現貨指的是股票價格指數。

股指期貨最初形成動機就是為了通過套期保值來使系統性風險降低。不管對於普通的投資者、套期保值基金公司，還是從事大宗交易的投資機構來說，套期保值都起到很大的作用。套期保值之所以能發揮如此大的作用主要是因為期貨市場和現貨市場兩者的價格走勢趨於一致並且在交割期臨近時，期貨合約的價格會趨同於現貨價格。

對於同一種商品來說，期貨合約與其對應的現貨的標的物是相同的，所以兩者的價格走勢基本上是一致的，雖然漲跌幅度不可能達到完全一致，但是兩者的變動趨勢一致。由於期貨合約價格代表的是現貨在未來某一時間的價格，所以現貨價格的上漲會帶動期貨價格的上漲，而期貨價格的上漲又會進一步刺激現貨價格的上漲。一旦兩者的價格偏差顯示明顯的增大，那麽大量的無風險套利者就會趁機而入。比如拿白糖期貨舉例，如果期貨價格明顯低於現貨價格，那麽投資者就會在期貨市場中買入然後在現貨市場中賣出，從而進行無風險套利。期貨市場的成熟完善性，決定了無風險套利存在的幾率極小，尤其是在交割期臨近時，期貨市場和現貨市場的價格肯定會趨於一致。

套期保值的操作，是通過投資者對某一商品在期貨市場和現貨市場進行方向相反、數量相等的交易活動而實現的。這一操作方式，可使一個市場上的虧盈由另一市場的盈虧所彌補或抵消。通過買賣時機的選擇、套期保值比率的計算來使盈虧比例形成最佳狀態，幫助投資者在降低投資風險的同時使資產得以保值。

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