摘要:
中國股市週五下跌，缺乏新催化劑。港股與A股差價創四年最低，人工智慧熱潮推動港股上漲。全球資金流入中國股市，政府計劃加快消費提振並放鬆監管。
中國股市週五下跌，缺乏新的催化劑來維持暴力反彈。接下來的一週多家公司會發布財報，提供投資人新線索。
對於在A股和港股兩地上市的企業，兩者差價接近達到4年最低水平，原因是人工智慧熱潮推動港股更快上漲。
瑞銀表示，從更長遠看，由於南下資金在港股中佔比上升，已經和外資主動基金相當，A股相對溢價可能要低於從前。
騰訊目前有機會超越台積電成為亞洲市值最大的企業，前者人工智慧計畫受到關注。這家遊戲巨頭已經收復了2021-2023年之間所有累積跌幅。
全球投資人正在逃離印度市場，並以創紀錄的速度買入中國股市，標誌著兩大股市在過去6個月出現了命運反轉。
雖然摩根士丹利和先鋒集團等一些機構在印度股市上維持超配，但它們在過去幾個月內削減了持倉，並增持了中國股票。
印度企業獲利成長率預計在本財年內放緩至4年最低。摩根士丹利認為，外資可能至少要到下半年才會停止流出。
彈藥
中國經濟官員本月稍早表示，他們對於不確定性有足夠的應對空間。即便美國不斷加關稅，今年GDP經濟目標還是定在5%。
國家金融監督管理總局主席稱，政府很快就會出台計畫來提振消費，國家基金也會加快引導約1兆人民幣投資創新新創公司。
他們認為，在給消費者的現金補貼中，兒童照護是少數的幾個應該增加支出領域。截止去年，國內人口已經連續下滑3年。
中國人民銀行正在研究減少結構性借貸工具利率的方案，行長潘功勝強調過去幾年的貨幣立場已經比較寬鬆。
然而，根據彭博社的計算，在過去六年中，兩大預算的總支出略低於年度計劃，這可能是由於缺乏優質的投資項目所致。
在立法會議上，政府當局詳細披露了鼓勵地方支出的措施細節，尤其是在萎靡不振的房地產行業。如果房地產得以改善，可以緩解家庭預算的壓力。
這對增加公共部門收入同樣至關重要，因為土地出讓收入佔政府基金預算下地方財政收入的近80%，是中國政府第二大收入來源。
放寬監管
據熟悉內情的人士透露，香港證券交易所正在討論降低投資人購買高價港股的門檻，旨在刺激交易熱情。
目前，最小下單量由每家公司設定，從100 股到數千股不等，而中國內地市場通常以100 股為標準單位進行交易，有時甚至低至1股。
雖然香港投資者可以購買低於最小單位的港股，但由於基礎設施問題，其成本更高。官員試圖解決這個問題，提高流動性。
自去年年底中國承諾採取廣泛的刺激措施後，香港交易所的交易量激增，從去年同期的917 億港元上升到第一季平均每天約2,000 億港元。
此外，另一份報告稱，市場監管機構正計劃對用於購買新股的貸款設定上限，以抑制散戶投資者過熱需求。
根據該計劃，散戶投資者在申請貸款認購新股時，必須支付至少10%的保證金。此舉是對近期新股市場狂熱的回應，部分原因是因為很容易向券商貸款。
由於FINI 系統造成了多個嚴重超額認購的大型IPO出現，該交易所剛剛結束了限制回撥的市場諮詢，試圖為機構投資者保留更多股份。
【EBC平台風險提示及免責條款】：本資料僅供一般參考使用，無意作為(也不應被視為)值得信賴的財務、投資或其他建議。
3月21日，油價上漲，接近連續第二週上漲，受美國對伊朗制裁和OPEC+減產計畫提振。川普推動伊朗石油出口降至零，WTI反彈顯著，70美元或為阻力位。
2025年03月21日
3月20日，美股反彈，聯準會暗示年底前降息50基點。大型科技股估值大幅下跌，華爾街下調獲利成長預期。納斯達克100跌破200日均線，短期可望反彈。
2025年03月20日
