空頭是什麼意思?

2023年12月01日
摘要:

空頭是預期市場或特定資產價格將下跌的投資者,採取賣空策略。在市場漲跌中,投資人行為複雜,涉及背離、旗形、反彈、回補等概念和策略,需要謹慎分析和操作。

都說股市有風險,投資需謹慎。但我們看到的是,不管股市是處於大漲還是大跌,都是人潮湧動,根本不見少的。所以許多都很納悶,股市漲也就罷了,跌了怎麼都沒人走呢?對於不理解的人來說很難懂,但真正懂投資的人卻非常明白。事實上,這就牽涉到空頭這個概念了。

空头空頭是什麼意思?

其英文名為Bearish,也就是看跌的意思,是指那些預期市場或特定資產價格會下跌的投資人。就是一個人或一個投資機構預期資產價格即將下跌,所以持有空頭頭寸,即透過賣出尚未擁有的資產,預期在未來以更低的價格回購。這是一種市場情緒,表示整體市場看跌。


在金融領域,它通常指的是一種投資策略,即投資者預期某個資產(如股票、商品或貨幣)的價格將下跌,因此採取賣出賣空合約的立場。具體來說,持有賣空的部位意味著投資者透過借入資產(通常是股票)並立即賣出,然後在未來的某個時間點回購該資產以還給借出者。如果在未來的回購時,資產價格下跌,投資人可以以較低價格買回資產,獲得利潤。


賣空是一種相對於傳統的買多部位的投資策略。投資者預計市場將下跌,因此透過賣空來從下跌中獲利。這與買多部位的情況相反,買多是指投資人購買資產,期望價格上升。


當大量投資者採取看跌頭寸時,市場可能面臨賣空壓力。這可能導致更多投資者採取看跌立場,形成一種循環效應,最終推動資產價格下跌。與買多頭寸一樣,買空投資者也面臨損失的風險。如果市場走勢與其預期相反,資產價格上升,買空投資者在回購資產時將以較高的價格買回,導致損失。


當整體市場普遍下跌,投資人普遍採取買空策略時,可以說市場處於賣空市場。這時候通常被稱為熊市,因為熊掌往下,有點像是股市被往下壓的感覺。而相對的,因為牛角向上,所以當股價上漲的時候則稱為牛市。

空頭和多頭
差別 空頭 多頭
定義 預期價格下跌,賣出部位的投資者 預期價格上漲,買入部位的投資者
特點 悲觀情緒,看跌市場。賣空策略, 樂觀情緒,看漲市場
措施 賣空策略,借入資產賣出,期望回購時價格更低。 買進策略,購買資產,期望未來賣出時價格更高
影響 賣空力量強大時,可能引發下跌趨勢 多頭力量強大時,可能引發上漲趨勢
獲利 獲利來自價格下跌,但潛在無限風險 獲利來自價格上漲,但潛在損失有限

股票空頭是什麼意思?

它是指投資者透過借入股票並在市場上賣出,即賣空股票。這與傳統的買入股票策略相反。投資者相信股票價格將下跌,從而能夠以較低的價格買回已賣空的股票,獲得差價利潤。


為了賣空股票,投資者需要從券商或其他借貸方借入相應數量的股票,然後將這些股票賣出。在未來的某個時候,賣空投資者需要回購相同數量的股票並將其歸還給借貸方,這樣交易就完全結束。如果回購時股票價格較賣空時下跌,賣空投資者就能獲得利潤。


看跌策略通常被用於市場下跌或橫盤時,因為在這些市場條件下,賣空投資者可望從股票價格的下跌中獲利。賣空股票是一種高風險的投資策略,因為股票價格理論上可能無上限地上漲,導致看跌投資者的潛在損失也可能沒有上限。


以遊戲驛站GME為例,張三從a基金借入100股進行賣空,張三賣出的100股被b基金買進了。這時李四想賣出GME,就從基金b借了100股。李四賣出的100股,又被c基金買了。然後王五從c基金借了GME再賣出,如此循環往復。理論上其數量是可以達到流通股數的n倍,也就是無上限。


而且由於美國的監管制度允許證券經紀商進行內部的對沖,也就是將其不同客戶之間方向相反,數量相等的同一股票的委託,無需進入交易所而進行內部對沖。所以在既定的時間,其確切數量幾乎很難精確的釐定。

空頭頭寸
特點 描述
定義 指透過賣出資產,預期價格下跌,以在未來低價買入以獲取收益的交易策略。
風險 如果價格上升而不是下降,投資者可能會面臨損失。
槓桿效應 具有較大的槓桿效應,因資產價格的下跌而導致較大的收益。同樣,風險也更高。
市場環境 在預期市場或特定資產將下跌時建立,適合在下行趨勢或熊市中實施。
對沖策略 抵消其投資組合中其他部分的風險,特別是在預期市場整體下跌時。
交易工具 透過賣空股票、期貨合約、選擇權等工具,投資者可以實施。

空頭排列

它通常指的是市場上看跌力量相對較強,表現為多個資產、證券或市場指數顯示下跌趨勢的現象。這種排列可能暗示著市場的悲觀情緒,投資者普遍預期價格將繼續下跌。


多數股票的價格都顯示下跌趨勢,可能是整個市場或特定產業的股票。一些主要的市場指數,如股票指數、期貨指數等,顯示出整體下跌的趨勢。一些技術指標,如相對強弱指數(RSI)、隨機指數(KDJ)等,顯示市場或資產處於超賣狀態。


短期均線向下穿越長期均線,形成“死亡交叉”,可能暗示著看跌力量的增強。一些反轉圖形,如頭肩頂(Head and Shoulders)等,可能在此時中形成。伴隨著下跌趨勢,交易量可能增加,顯示出市場參與者的悲觀情緒。


它可能是投資者進行市場分析時的一個參考因素,尤其是在製定賣空策略時。然而,投資者需要注意,市場情緒和趨勢是動態變化的,而且可能受到各種因素的影響。


背離和旗形

空頭背離是技術分析中的一種形態,它指的是市場價格創出新高,但相應的技術指標或市場趨勢卻顯示出相對較弱的信號,暗示可能會發生價格反轉。這是一種反轉訊號,提示市場上升趨勢的力量可能減弱,可能出現價格下跌的趨勢。


具體表現是市場價格在圖表上形成新的高點,即價格創出新高。與價格形成新高相反,相關的技術指標或其他市場趨勢顯示出弱化的跡象。這可能表現為技術指標的下降、負向趨勢線等。

空头背离

空頭旗形也是一種技術分析圖形模式,通常用來判斷市場可能出現的價格趨勢。它是一種反轉圖形,暗示著當前上升趨勢可能會逆轉為下降趨勢。


在形成旗形之前,市場通常會經歷一段上升趨勢,即股價或市場指數的價格持續上漲。在上升趨勢之後,出現了一段短期的橫向整理,形成了旗桿(Flagpole)。這段整理可能表現為價格相對穩定,波動幅度較小,形成了一個斜向下的旗桿。


在形成旗形的過程中,成交量通常會逐漸減少。這是因為在整理時,市場參與者的交易活動相對較低。


旗形的最終確認是價格向下突破旗形的支撐線。這是一個訊號,暗示著市場可能進入下降趨勢。它被視為一種反轉模式,預示著當前上升趨勢可能逆轉為下降趨勢,並觀察到此形態後投資者將考慮採取賣空策略。

空头旗形反彈和回補

空頭反彈是指在市場或特定資產的下跌趨勢中,價格經歷短期上升的情況。這種上升可能是暫時的,只是由於賣方力量減弱或市場情緒的變化而導致的。它並不意味著市場趨勢發生根本性改變,而只是在下跌趨勢中的短暫上漲。


在下跌趨勢中,市場價格出現了一段短期的上漲,形成了一個反彈。這時成交量可能相對較低,這可能表示市場參與者的興趣降低。反彈的原因是市場情緒的變化,例如利多消息或市場預期的變化。


一些技術指標可能會給出反彈的訊號,如相對強弱指數(RSI)或隨機指數(KDJ)顯示市場處於超賣狀態。但這些技術指標的支持,不一定表示趨勢已經改變。


空頭回補也叫空頭平倉,是指在市場上投資者透過購買相同數量的部位來平倉,從而實現對先前賣空的頭寸回補。這種回補通常會導致市場價格上漲,因為投資者購買資產增加了需求,從而推動價格上升。而當市場價格開始上升時,更多原本賣空的投資者可能感到風險增加,為了避免損失,他們會選擇回補(買入)之前賣空的頭寸。


在出現市場利好消息或變化的情況下,投資人感到市場情緒變化,為了避免進一步的損失,選擇回補部位。當市場情緒由悲觀變成樂觀時,投資人可能會選擇回補部位以避免進一步損失。或者當一些技術指標,如相對強弱指數(RSI)或隨機指數(KDJ),顯示市場處於超賣狀態時,投資者可能預期價格會上漲,選擇回補部位。


具體步驟是投資人先賣空一定數量的資產,即藉入並賣出。當投資者認為合適的時機到來,他們購買相同數量買空的頭寸,以關閉先前賣空的頭寸。平倉後,投資者將獲得或虧損資產價格變動的差價。再透過購買資產還原了先前借入的資產,交易完全結束。


這種情況通常發生在投資者預期資產價格下跌後,而後市場或特定資產的價格開始上漲,投資者認為需要關閉部位以避免進一步損失。是一種管理風險和實現利益的常見策略。


需要注意的是,它並非總是帶來盈利。因為資產價格在平倉時可能高於賣空時的價格,導致投資人虧損。投資者在進行此平倉操作時需要謹慎,並充分了解市場風險。


回補的行為可能加劇市場的上漲,形成所謂的"擠壓",因為投資者不得不在上漲的市場中購買資產,推動了價格的進一步上升。這種現像也被稱為"短空套牢",是投資者被迫購買資產以平倉,從而加劇了市場的上漲。

空頭反轉型態
反轉形態 特點 意義
雙底 兩個低點,第二個低點較低,形成一個“U”形底部 可能標誌下跌趨勢結束,市場可能迎來上升趨勢
頭肩底 三個低點,頭部低點較低,形成頭肩形狀 可能預示下跌趨勢結束,市場即將轉為上升趨勢
峰底轉折 弧形底部 可能表示市場即將反轉為上升趨勢
雙頂 兩個高點,第二個高點較低,形成「M」形頂部 可能標誌上升趨勢結束,市場可能迎來下跌趨勢
頭肩頂 三個高點,頭部高點較低,形成頭肩形狀 可能預示多頭趨勢結束,市場即將轉為下跌趨勢
峰頂轉折 弧形頂部 可能表示市場即將反轉為下降趨勢

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