摘要:
美國12月CPI數據符合預期，但核心CPI低於預期，引發市場波動。美元下跌，黃金價格上漲，非美貨幣普漲。市場調整對美聯儲降息預期，預計7月前降息。
1月15日，美國關鍵通膨數據出爐，12月消費者物價指數年比和季比數據符合預期，而剔除價格波動較大的食品和能源，12月核心CPI年比和季比數據低於預期。
在數據出爐之後，市場對於美聯儲降息預期再度生變。這也引發了市場的劇烈波動，美元指數顯著下跌，非美貨幣普漲，現貨黃金短線拉升，逼近2700美元/盎司大關。
具體來看，美國勞工統計局公佈的數據顯示，美國12月CPI年增2.9%，預期成長2.9%，前值成長2.7%；12月CPI較上季成長0.4%，符合預期的成長0.4%，前值增長0.3%。
剔除價格波動較大的食品和能源，美國12月核心CPI年增3.2%，預期和前值均成長3.3%；12月核心CPI較上季成長0.2%，預期和前值均成長0.3%。
(圖片來源：CNBC)
從分項數據來看，美國勞工統計局表示，就通膨放緩的領域而言，個人護理、通訊和酒精飲料等類別的價格在本月有所下降。
值得注意的是，整體CPI高於前值的背後，「罪魁禍首」似乎是能源，佔月度所有項目成長的40%以上，當月汽油指數上漲4.4%。
分析指出，由於能源價格的上升，美國的通膨仍小幅上升，這與美聯儲去年12月貨幣政策會議上釋放的鷹派訊號相吻合，當時點陣圖顯示美聯儲官員預計2025年將有兩次降息。美聯儲主席鮑威爾當時指出，美聯儲正處於或接近放緩降息的時刻。
在今天的關鍵通膨報告之前，上週出爐的美國非農就業數據意外強勁，遠超預期，給美聯儲的降息預期潑上一盆冷水，不僅令交易員不再預期今年1月暫停降息，且預計今年僅有一次降息。
不過，由於最新的關鍵通膨數據顯示，美國12月核心CPI年比數據均低於預期，美聯儲降息預期再度生變。目前交易員預計美聯儲在7月底前降息，先前預計為9月，並預計到2025年底有約50%的可能性出現第二次降息。
分析指出，這份CPI數據，可能也在一定程度上緩解人們對美聯儲可能需要比12月發出的訊號更加鷹派的擔憂。
在數據公佈之後，金融市場劇烈波動，美元指數、美債殖利率加速下跌，其中美元指數短線下挫超60點，回到109關口下方，美債殖利率跌勢更為明顯；美國3年至10年期公債殖利率下跌至少10個基點。
由於美元的短線下挫，非美貨幣普遍反彈走高，現貨黃金也拉升，逼近2700美元/盎司關口。由於美聯儲降息預期的變化，美股期貨也短線拉升，那斯達克100指數期貨漲近2%，標普500指數期貨漲1.55%，道指期貨漲1.5%。
市場怎麼看最新CPI?
分析師Jersey和Hoffman表示，在或多或少“符合預期”的CPI報告發布後，市場出現了下意識的“膝跳反應”，這顯然讓那些擔心通膨上行的人鬆了一口氣。
Jersey表示：「鑑於經濟的強勁勢頭，我們仍然認為美聯儲更有可能接近完成降息，而考慮到即將公佈的數據，美聯儲可能會在3月做出最後的降息。消費者可能需要大幅放緩消費，美聯儲才能在此後繼續降息。
嘉信理財英國董事總經理Richard Flynn指出，一連串強勁的經濟數據讓通膨擔憂成為首要問題。他表示：「經濟表現合理，勞動市場相當有彈性，這兩個因素結合在一起，給物價帶來了上行壓力，產生了我們看到的CPI上漲。考慮到通膨被證明是具有黏性的，央行政策制定者似乎可能會選擇維持利率不變。
不過，也有市場人士表示，儘管CPI在連續數月上升後出現回落是受歡迎的，但要讓美聯儲官員相信通膨已經恢復進展，還需要一系列疲軟的數據。持續的價格壓力導致全球債券市場出現嚴重拋售，並加劇了人們對美聯儲去年年底過快放鬆政策的擔憂。
Spartan Capital Securities首席市場經濟學家Peter Cardillo表示，美國整體CPI上行，令人失望，但這可能是由於食品價格。核心CPI年率有所降溫，是個好消息。針對12月的CPI報告，不認為這會改變通膨前景，也不認為這會改變美聯儲保持謹慎的前景。最重要的是，通膨仍然具有黏性。
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