摘要:
加元跌至4年半低點，受美元上漲和美加債券息差擴大影響。加拿大央行降息至3.25%，經濟成長放緩，失業率攀升。貿易赤字擴大，出口成長有限，預計下週發布迷你預算。
加元本週下跌至4年半·低點，因為美元繼續上揚，以及美國和加拿大之間的債券息差最近擴大。
加拿大央行週三下調利率50個基點至3.25%，旨在對抗經濟困境，行長麥科勒姆暗示會進一步漸進降息。
儘管上個月該國新增就業人數為預期值的2倍，失業率仍攀升至8年內最高水準(除去疫情期間)。
10月通膨率加速，觸及央行目標2%，5月以來首次，符合市場預期。經濟一些方面的改善跡象可能會繼續推升物價。
第三季GDP成長年率僅1%，遠低於央行估計的1.5%。消費者支出意外增加以及政府支出穩健未能抵銷商業投資下滑的影響。
生產力低落多年來都是拖累，加拿大和美國的差距達到了大約一年2萬美元，使得加拿大薪資低差不多8%。
週四數據顯示，10月貿易赤字大於預期，對美盈餘下降至今年最低點。同時，出口出現6月後首次成長。
政策轉向
由於對特朗普把關稅付諸實施的擔憂在加劇，總理杜魯道周三和地方官員見面，討論邊境問題方案。
消息人士向加拿大廣播公司透露，他們考慮在問題上花費數億，甚至可能超過10億美元。有鑑於此，華盛頓有望軟化立場。
加拿大商會首席經濟學家Stephen Tapp稱，在這種高度不確定的環境下，商業投資或國際貿易可能很難有利。
加拿大最近宣布對大幅削減入境移民，從而限制人口成長，標誌著現任政府的政策明顯轉變。
民主黨在美國大選中的慘敗產生了外溢效應。根據最新民調，加拿大人傾向於大量遣返非法移民，和美國人的態度不謀而合。
杜魯道上個月指出，他會在2025年10月的下次大選前繼續領導自由黨。屆時估計他會輸給保守人士，因此推出了一些改革進行補救。
在經濟和財政面臨挑戰之際，下週預計政府會發布一份迷你預算，這對反對黨來說是另一個機會取代杜魯道。如果要“讓加拿大再次偉大”，政府需要做更多。
關稅之外
此外，特朗普計畫中的減稅會讓加拿大微弱的企業稅收優勢喪失殆盡，促使更多資本離開，加劇生產力危機。
加拿大CPA的稅務副主席John Oakey稱，在把地方稅納入計算後，兩國的企業所得稅現在大致相等。
不僅如此，政府在6月決定提高資本利得納入稅率，旨在“讓稅務系統更加公平”，引起許多經濟學家和企業的憤慨。
原油市場也朝著不利於經濟的方向發展。花旗預測，特朗普第二個任期會對明年原油造成下行壓力，理由是貿易摩擦和親石油政策。
美國石油學會呼籲特朗普解除新LNG出口計畫的暫停命令，處理待定的LNG出口申請，以及增加在岸和離岸油田的聯邦租約。
國際能源資訊署最新月報預測，考慮到中國刺激措施，2025年原油需求會成長每日110萬桶，高於先前預測的每日99萬。
儘管如此，該機構仍認為明年會出現供過於求的情況，原因是非OPEC+產油國供應會成長約每日150萬桶，包括加拿大、美國、巴西、阿根廷和圭亞那。
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