澳元维持在近6个月高位附近的情况,市场正在消化美联储年内降息两次的影响,澳元的表现受到全球经济和货币政策分歧的影响.中国的消费者物价指数不及预期,显示经济仍面临风险。
澳元周五维持在大约6个月高位附近,市场消化了美联储年内降息2次,然而下周将公布的中国经济数据有几率让澳元接受挑战。
由于需求端疲软,中国GDP第二季同比增长预计为5.1%。路透调查显示,接下去2个季度的增速可能为4.8%和4.7%。
6月中国消费者物价指数不及预期,表明风险仍然存在。受访分析师们认为今年通胀率为0.6%,远低于官方估计。
投资者还会关注下周国内重要政治会议,寻找制造业升级以外新刺激政策的迹象,不过看上去希望并不大。
中国人民银行上个月承诺会采取支持性的货币政策立场,并透露会灵活运用利率等政策工具来帮助经济发展。
尽管如此,央行可能会对进一步降息有顾虑,激进宽松可能导致资本流出,从而对人民币造成更大压力。
5月澳大利亚贸易盈余环比下降幅度超预期,原因是大宗商品出口没有起色,尤其是铁矿石出口。
铁矿石难题
铁矿石价格有望在2024年剩下时间里保持在三位数,100美元附近形成的成本支撑很大程度上抵消了钢铁产量下滑。
近几个月基准铁矿石合约曾2次跌破100美元,不过每次都快速反弹。市场认为,如果价格低于该位置,可能引发高成本采矿企业减产。
力拓、必和必拓和FMG集团目前垄断了成本曲线的低端,开采成本在每吨18到24美元之间,其中不包括加工和交通成本。
不过明年开始,来自西非的大量廉价供应会流入市场,对行业均价形成冲击,使其更能体现出长期供需面。
西芒杜将每年投放160亿顿铁矿石,这个在几内亚的项目旨在让中国把高品位铁矿的自给率在2025年前提高至45%。
实际上,由于海外铁矿产量上升,中国买方今年根本不缺货。港口库存已经攀升至逾2年最高水平。
中国在试图把钢铁产量控制在去年水平以下,缓解供应过剩的局面。不仅如此,钢铁行业的碳强度在减少,现存钢铁回收加强,都加剧了下行风险。
任务未完
澳元自从6月晚些时候以来一路高歌,澳大利亚联储在全球宽松周期中格格不入。互换交易员认为,8月降息的概率仅为三分之一左右。
虽然经济学家们的共识为该央行今年会一直按兵不动,但是一些人认为无法排除再加息1次,特别是假设二季度通胀报告超预期的情况下。
澳大利亚联储最新会议纪要显示,决策者在密切关注长期通胀预期,一旦出现上行,则需要显著提高利率。
花旗集团的Josh Williamson称,澳大利亚家庭需要面临又一次加息,这可能导致下半年消费受抑制。
房价在2023年2月后不断上涨,悉尼地区创历史新高。所有的一切都印证了澳大利亚联储的观点,即经济总需求超过了供应能力。
西太平洋银行指出,截止2025年6月的一年内,澳大利亚政府净支出预计会提高相当于GDP规模2.2%的总需求。
澳元看上去会继续受益于风险情绪升温以及货币政策分歧,除非有迹象表明利空开始严重打击到该国的商业活力。
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2024年09月05日