摘要:
经济学家观察到，尽管美联储去年以上世纪80年代以来最快的速度收紧了政策，但通胀的飙升也推动了美国经济的均衡利率水平迅速上升。因此，政策利率水平直到2023年第一季度才进入限制区间。
市场预期可能错得很离谱!经济学家指出，美联储的政策利率直到今年一季度才进入限制性区间，实现通胀目标还需要在更长的时间内维持高利率。
上周，堪萨斯城联储的两位经济学家Johannes Matschke和 Sai Sattiraju在发布的一篇论文中表示，为了让通胀率降至2%的目标水平，美联储需要在比市场预期更长的时间内维持较高的利率(5%以上) ，可能要到2026年。
经济学家观察到，尽管去年美联储以上世纪世纪80年代以来最快的速度收紧政策，但通胀飙升也推动美国经济中的均衡利率水平迅速上升，因此，政策利率水平直到2023年一季度才进入限制性区间。
美国一季度GDP年化增长率为2%。经济学家认为，鉴于美国经济强劲增长，美联储可能需要在三年多的时间内将利率维持在当前水平或更高水平，以将其首选的通胀指标——核心PCE指数——恢复到2%的目标水平。
阿波罗全球管理公司(Apollo Global Management)首席经济学家托斯顿·斯洛克(Torsten Slok)指出，这可能会使上半年股市的涨势变得更加复杂。随着投资者逐渐消化了“利率不会很快下降”的前景，标普500指数可能回吐今年迄今近16%的涨幅。
芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察工具FedWatch显示，交易员预计美联储今年至少会再加息一次。
美联储也表达了类似的观点。6月28日，在欧洲央行举行的央行论坛上，美联储主席鲍威尔表示，最早可能在下个月加息，同时不排除连续两次会议加息的可能性。他重申，大多数美联储政策制定者预计，今年至少还会加息两次。
鲍威尔在此前的国会听证会上还表示，他预计通胀率在2025年之前不会回到美联储2%的目标，这意味着美联储在这段时间内都不会降息。然而，联邦基金期货市场交易显示，交易员再次拒绝相信他，并预计美联储将在2024年降息。
【EBC平台风险提示及免责条款】：市场有风险，投资需谨慎。本文不构成投资建议。
3月14日，恒生指数反弹，中国科技股反弹迅速，令美股相形见绌，资金流入港股。美国股市遭抛售，市场对经济前景持谨慎态度，恒生指数可能回撤至23200支撑位。
2025年03月14日
美国2月CPI低于预期，缓解通胀担忧，可能影响美联储降息预期。CPI年增2.8%，核心CPI增3.1%。数据发布后，金融市场波动加剧，美元、美债收益率下跌，黄金上涨。
2025年03月13日
3月13日，美国汽油库存大幅下滑，油价昨日大涨但今日回落。特朗普威胁加征关税，增加市场不确定性。OPEC报告显示2月原油产量增加，WTI油价面临68美元阻力位。
2025年03月13日
