摘要:
美联储会议纪要显示对降息谨慎，经济数据稳健但略有放缓。投资者对降息预期减弱，资金涌入货币市场基金创历史新高。科技行业分化，英伟达业绩优异，网络安全公司面临挑战。
2024年2月21日周二最新公布的美联储货币政策会议纪要揭示了决策者们对降息的看法以及他们对经济状况和银行资产负债表的评估。
以下是会议纪要中的几个重要要点：
第一，美联储主要官员认为，政策利率可能已经达到了本周期的峰值，但是多数官员也意识到过快降息可能带来的风险，并指出了金融环境放松可能带来的潜在风险。
第二，会议纪要指出，美国实际 GDP 在 2013 年第四季度增长稳健，但与第三季度相比有所放缓。劳动力市场仍然紧张，但显示出进一步放松的迹象。消费价格通胀在该年明显下降，尽管仍然高于百分之二。
第三，美联储官员认为，经济预测风险偏向下行。会议纪要暗示，商业地产市场的最差时期可能尚未到来，借贷成本有所下降，但小企业贷款收紧。这些迹象引发了金融稳定方面的担忧。
第四，市场参与者普遍认为，货币政策的限制性低于预期，许多市场估值相对于基本面偏高。美联储的暗示降息时间点受到了这一现象的影响。
第五，一些官员指出，在降息开始后，可能会继续缩减资产负债表。尽管确切的开始日期存在不确定性，华尔街普遍认为量化紧缩的放缓将从七月开始。
“美联储喉舌”Nick Timiraos评论称，对过早降息持谨慎态度。尽管只有两名官员担心利率过高过久，总体来看，偏向谨慎派，与鲍威尔的谨慎态度一致。
会议纪要还指出，最近部分通胀改善反映了特殊走势，他们希望在降息之前看到更多证据，既担心实际利率过紧，也担心降息过早或过多。
然而，最近公布的一月 CPI 数据和 PPI 数据打破了过去一年通胀放缓的趋势，美联储的谨慎观望态度开始显得合理，这使得交易员对近期降息的预期进一步减弱。
随着美联储放松政策的前景越来越扑朔迷离，货币市场基金又迎来了投资热潮。美国投资协会的数据显示，今年年初以来，投资者已经向美国的货币市场基金投入了一千两百八十亿美元资金。如今，整个货币市场基金的总体规模已经上破六万亿美元关口，创历史新高。
可见进入 2024 年储户存款搬家的情况仍在延续，目前机构投资者持有约五分之三的货币市场基金，剩下的部分为散户投资者持有。
这一现象表明，一方面资金仍然充裕，随时可以进入股市进行抄底，另一方面美股投资者近期倾向于采取哑铃策略，既投资增长迅速但风险较高的科技股，又投资风险较低但收益稳定的货币市场基金。
除了美联储政策的影响外，科技行业也处于风口浪尖。英伟达的财报则呈现了相反的情况，业绩表现优异，超出预期，并且对未来的营收指引也非常乐观。公司表示，加速计算和深度学习人工智能领域的需求正在迅速增长，这为公司未来的发展提供了巨大机遇。
但网络安全公司面临着一些挑战，尽管某些公司业绩良好，但市场对于未来增长的预期可能过高。公司采取了转型策略，但短期内可能会面临销售疲软的局面，这引发了对于整个行业前景的疑虑。
当前市场对于美联储政策的预期以及科技行业的表现都存在一定程度的不确定性。投资者需要谨慎评估市场风险，并根据公司基本面和行业趋势做出合理的投资决策。
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