加息预期推升美元至五周高位，贵金属承压下行

美国股市上周五走低，在大盘股的带动下普遍下挫，因美国国债收益率上升;标普500指数在连续四周上涨后上周下跌。美联储加息预期推升美元至五周高位，录得2020年4月来最大周涨幅。金价上周五连续第五个交易日下跌，创下去年11月以来持续最长的一轮跌势，在美元走强和美国迎来更多加息之际，黄金的吸引力有所减弱。最新调查显示，多数分析师已经转为看空黄金后市，散户则仍偏向看涨后市。

亚马逊、苹果、微软都收跌，给标普500指数和纳斯达克指数造成最大拖累。利率上升对科技股和成长股来说往往是不利的，这些股票的估值在很大程度上依赖于未来的现金流。美国国债收益率上升，指标10年期国债逼近3%，此前德国报告月度生产者物价增幅创纪录新高。投资者一直在权衡美联储需要多激进地加息以对抗通胀。

里奇蒙联邦储备银行主席巴尔金(Thomas Barkin)上周五表示，在需要决定在9月20-21日的政策会议上进行多大幅度加息之前，美联储官员还有“很多时间”。Spartan Capital Securities首席市场经济学家Peter Cardillo说：“全球利率上升和央行官员的鹰派言论在上周五的清淡交投中被当作借口，压低股市。”

三大股指周线均下跌。标普500指数下跌约1.2%。纳指下跌2.6%，此前四周均为上涨。道指下跌约0.2%。在经历了自1970年以来最糟糕的上半年表现之后，标普500指数已从6月中触及的低位反弹了约16%，受助于强于预期的企业业绩以及美联储加息之际经济能够避免衰退的希望。专注于期权的金融洞察公司SpotGamma的创始人Brent Kochuba表示，期权头寸到期之际，上周五一批月度期权到期应该放大了股市近期的波动。

一众美联储官员上周四表示，美联储需要继续提高借贷成本以控制处于数十年高位的通胀，不过他们在加息速度和终端利率方面存在分歧。自3月以来，美联储已将指标隔夜利率上调225个基点，以对抗40年来最高的通胀。美联储主席鲍威尔本周将在于怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度全球央行行长会议上就经济前景发表讲话，这可能是本周的关注焦点。

另外，美元指数上周五涨至近五周高位，并录得2020年4月以来的最大单周涨幅，因为投资者针对美联储继续加息以对抗通胀的可能性调整持仓。美元周一延续涨势，最高触及108.27，为7月18日以来新高。

在美元走强和美国迎来更多加息之际，黄金的吸引力有所减弱，上周金价已经连续第五个交易日下跌。

Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff表示，“压迫黄金和白银市场的主要因素是美元反弹，黄金和美元是相互竞争的避险资产，美国利率上升暗示美元会走强，这将增加黄金的进一步下行空间。”美元指数急升，且周线势将上涨。美元走强使得黄金对海外买家的吸引力下降。

一众美联储官员上周四表示，美联储需要继续提高借贷成本以控制高通胀，不过他们仍在讨论加息的速度和应该加到多高;现货银下跌2.2%，至每盎司19.09美元， 瑞银分析师表示，经济增长放缓和美联储持续收紧政策都对白银不利。

本周将迎来欧美国家8月PMI数据和美国7月PCE数据，市场影响相对较大，投资需要重点关注，此外，本周还将迎来杰克逊霍尔央行年会，美联储主席鲍威尔也将发表讲话，一些分析师预计鲍威尔将强化进一步加息预期，可能会对金价不利。

【风险提示及免责条款】：市场有风险，投资需谨慎。本文不构成投资建议。