摘要:
美联储2025年降息预测9月启动。虽然美联储目前因关税不确定性保持观望，但总体预估全年或降息2-3次，需及时关注通胀与就业数据拐点。
2025年已经过去近半，美联储2025年降息预测的话题度一直是只升不降。从华尔街投行的策略报告到各大财经媒体的头版头条，“美联储降息”几乎成了投资圈的日常话题。
从美联储的目标来看，他们关注的目标其实只有两个“就业”和“通货膨胀”，在现在美国就业率坚挺且通胀在逐渐回落，马上就要达到合格标准的情况下，美联储是没有动力去提早降息的。
要知道最近一期议息会议，美联储仍然没有降息，这已经是美联储连续三次维持利率不变了，鲍威尔(美国联邦储备委员会主席)也是明确表示现在关税带来的不确定性非常大，要等到这种不确定性消除后，了解关税到底能够带来多少通胀，才会考虑开始降息。
这也就表示，如果关税持续变化的话，鲍威尔是不会考虑开始降息的。其实在近期议息会议前，市场就预测利率大概是会维持不变的，不过这次会议开完后，市场调低了下一次议息会议降息的可能性，由55%降到了20%。
虽然对于6月降息的概率调低了，但是市场对于全年降息的预测仍然是降息3次。预计年末的利率能够达到3.5-3.75的区间。
根据CME FedWatch工具，交易员预期：
•首次降息概率集中在9月会议(约70%)
•年内降息幅度预计为50-75个基点(2-3次降息)
•若通胀更快下行，不排除12月前再追加一次降息
投资者接下来该如何布局?
不要抢跑，等待明确信号再动手。目前市场高度押注9月降息，但现在就重仓高弹性资产，容易踩中“买预期、卖事实”的节奏。建议密切关注通胀和就业数据，尤其是核心PCE和失业率，等待数据出现明显拐点后再加码更稳妥。
提前关注受益资产，低位慢建仓。虽然不建议抢跑，但部分利率敏感资产可开始分批建仓，比如美债ETF对利率下行反应灵敏，具备“先卡位、后兑现”的特点。
| 资产类别 | 配置比例 | 核心逻辑 |
| 美国大型科技股 | 30% | 利率敏感，政策转向后弹性大 |
| 长期美债ETF（如TLT等） | 20% | 提前受益降息预期，具备配置价值 |
| REITs / 房地产ETF | 10%–15% | 降息后融资成本下降，租金估值有修复空间 |
| 标普500指数ETF | 25% | 核心配置、分散风险 |
| 黄金或现金类资产 | 10%–15% | 提高流动性、增强防御性 |
未来有两种情况美联储大概率会开始降息。第一个就是关税的不确定性下降，确定性一高，美联储就可以开始慢慢调整自己的货币政策;第二个就是美国的就业开始恶化，如果就业恶化，即使关税仍然有不确定性，相信美联储也会提前开始降息来帮助就业。
总的来说，美联储在2025年的政策空间正在打开，但降息并非万灵药。投资者的关注重点，应转向政策节奏与经济动能之间的配合。盲目乐观不可取，理性、分批、均衡的策略才是胜率更高的选择。
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2025年05月16日
