美债违约危机万分火急，债市前景尚未可知
2023年05月25日
摘要:
经济学家普遍表示，如果债务上限僵局和美国债务违约问题不能及时解决，将给全球金融市场带来灾难。逃离美国债券市场的问题是，没有其他评级相似、规模相似的政府债券市场。
“末日博士”鲁比尼今天警告称，美债上限协议甚至可能无法达成，届时市场恐将崩溃。那么，美债市场会否被“挤兑”呢?
经济学家普遍表示，如果政客们不能解决债务上限僵局和美国债务违约问题，将给全球金融市场带来灾难。
有着“末日博士”之称的鲁比尼(Nouriel Roubini)刚刚警告称，避免美国违约的谈判可能会拖延，未能就债务上限达成一致可能会打击市场，从长远来看还将损害人们对美元的信心。他在卡塔尔经济论坛的间隙表示：
“美国债务协议谈判可能会拖到最后一刻，甚至有可能没法达成协议。如果无法达成协议，那么市场将会崩溃。”
但大西洋理事会(Atlantic Council)周二发布的一份报告显示，即使在这种情况下，投资者也不一定会避开美国国债。原因很简单：除了美国国债，他们没有其他选择。
即使出现危机级的结果，逃离美国债券市场的问题是，没有其他类似评级的政府债券市场的规模与之相近。例如，德国拥有与美国类似的AAA级主权债务市场，但如下图所示，其规模只有美债市场的十分之一，而且不太可能赶上美国。
英国金边债券市场也不是一个可行的选择，因为其规模较小，而且去年财政政策失误引发了可信度问题。
注：金边债券亦称“金边证券”或“优等证券”，英国术语，最初是指由英国政府发行的公债。
投资者可能会选择持有更多现金，但考虑到利率上升和通货膨胀的粘性，即便是持有现金也不再那么有吸引力了。
诚然，大西洋理事会高级主管乔希•利普斯基(Josh Lipsky)也表示，违约对美国经济和全球市场都是坏消息，但是在美国国债市场上出现类似银行挤兑的情况不太可能出现。利普斯基称：
“没有足够的安全资产可供选择，因此投资者没法从国债中撤出。这就是为什么拿违约开玩笑是如此令人抓狂的原因之一。美国政府发行的债券是世界其他国家所迫切希望拥有的。”
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