五万亿美元期权到期 美股四巫日波动高峰逼近

周五（2023年12月15日）或许将迎来史上最为激动人心的“四巫日”，市场波动即将达到高峰，而美股是否能够顺利攀升至历史新高将成为焦点。

美股即将迎来本年度的最后一次“四巫日”，这一天将迎来约5万亿美元的美国股票期权到期，其中80%的期权与标普500指数挂钩，创下近20年来的新高。

“四巫日”指的是股指期货、股指期权、个股期货和个股期权同时到期的情景，每个季度发生一次，分别在三、六、九、十二月的第三个星期五。这一天以交易量激增和价格剧烈波动而著称。而本周五的“四巫日”将与标普500指数等基准指数的再平衡时间重叠，预计将成为更多股票成交的催化剂。

根据Asym500创始人Rocky Fishman的数据，价值高达5.3万亿美元的美国股票期权将在本周五到期，而其中规模最庞大的期权将在开盘前生效。

在这一关键时刻，交易者们将采用不同的策略，一些将选择兑现他们深度看涨的押注，而另一些则会选择滚动他们的持仓，以促使做市商不断对冲其风险敞口。同时，指数基金经理们也将不得不在宣布指数调整生效之前完成他们的持股调整。

交易量一直呈上升趋势。盈透证券首席市场策略师Steve Sosnick表示，周四美国股市的交易量达到170亿股，较周二的106亿股有所增加。他预计会看到许多热门股被大举抛售。

期权市场分析提供商Spotgamma的创始人Brent Kochuba表示：“这可能是有史以来规模最大的期权到期日。”

根据芝加哥期权交易所全球市场的数据，随着市场反弹，交易员以创纪录的速度购入看涨期权合约。标普500指数挂钩期权周四成交了480万份合约，创下新纪录，超过了11月14日的最高水平。

高盛集团称，周三所有美股看涨期权的总成交量超过3000万份，成为今年看涨期权交易最繁忙的一天。

期权市场专家表示，过去一个月大量的看涨买盘推动标普500指数逼近创纪录的收盘高点。根据FactSet的数据，标普500指数在11月上涨了8.9%，是2023年以来表现最好的一个月。

与此同时，标普500指数在12月份继续攀升，本月截至周四收盘已上涨3.3%。标普500指数周四收于4719.55点，为2022年1月12日以来的最高收盘价，距离历史收盘高点仅差1.75%。

看涨情绪推动了波动率指数(VIX)的上涨，被称为华尔街“恐惧指标”的VIX已跌至多年低点。

这次期权到期日不仅牵涉到与标普500指数期权和特斯拉等热门股票挂钩的合约。根据高盛的数据，与追踪小盘股罗素2000指数的iShares Russell 2000 ETF IWM挂钩的看涨合约达到135万份，为历史第三高。

自10月底以来，与小盘股指数相关的期权合约活动大幅增加，表明投资者一直在争先购买看涨期权，同时基本上避开看跌期权。高盛分析师在一份客户报告中将本周五描述为“今年最后一次重大流动性事件”。

Kochuba认为，周五的期权到期可能会消除阻碍美股在年底前攀升至纪录高位的最后一道障碍。在此之后，市场将能够更自由地运动。

然而，OptionMetrics的分析师Garrett DeSimone警告投资者不要过于关注期权市场活动和其他技术因素，他在接受MarketWatch采访时表示：“归根结底，宏观经济决定一切。”

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