摘要:
美国十月核心PCE物价指数同比增速从3.7%降至3.5%，符合市场预期。就业市场降温，失业救济人数上升，经济活动总体放缓。美联储关注通货膨胀和消费趋势，考虑利率上升对经济影响。
美国十月份核心PCE物价指数同比增速从九月的3.7%回落至3.5%，符合市场预期，环比增长0.2%，较前值0.3%放缓。由于能源价格下跌，十月PCE物价指数同比为3%，为2021年3月以来的最低水平，涨幅低于市场预期的3.1%。服务业通胀(不包括住房和能源)环比上涨0.1%，为今年迄今最小涨幅。考虑到美联储越来越依赖核心PCE通胀数据，此次发布的时机对其成长目标至关重要。
就业相关数据显示，美国就业市场继续降温，上周首次申请失业救济人数有所上升，持续申请事业救济人数接近两年来的最高水平，表明失业者找到新工作的难度增加。
截至11月25日的首生数据受感恩节假期季节性因素影响，数字波动较大。德英分析师指出，续请失业金人数是判断美国经济是否衰退的先行指标，当其较上年最低水平上涨11.5%以上时，经济通常步入衰退。美联储最新贺皮书调查显示，由于家庭缩减可支配支出，美国经济活动总体放缓，对明年价格温和上涨的预期持续，工资上涨温和，商业地产活动放缓，办公楼市场疲软。
最新的PCE(个人消费支出指数)以及个人支出和物价指数对于美联储官员于12月12日至13日召开的2023年最后一次会议提供了重要的参考。尽管投资者普遍预计政策制定者将在该会议上保持借贷成本不变，然而，该央行将发布新的经济预测，这可能透露出他们未来政策计划的端倪。
政策制定者一直紧密关注通货膨胀和消费者支出的趋势，以评估下一步的行动。由于利率已经升至20多年来的高位，介于5.25%至5.5%之间，许多官员已表示或许是时候暂停，观察政策的实际效果。
经济对于借贷成本上升的抵抗力较之前预期的要强，这使得美联储的一些官员保持高度警惕。如果强劲的需求使企业能够在不失去客户的情况下继续提高价格，那么完全消除通货膨胀可能会更加具有挑战性。
近日美联储高层纷纷表态，对于明年货币政策会议，克里夫兰联治主席、亚特兰大联主主席支持保持利率不变，博斯迪克支持传统鹰派立场，而理事满内支主席贝尔金认为通胀风险仍然顽固，主张保留加息选项，市场普遍认为美联储到明年五月份可能会降息25个基点。
对此，美债战神阿克曼表示，美联储最早将在明年第一季度降息，可能性高达100%。他曾在疫情期间准确做空美股市场，目前将三月降息的可能性提高至40%。这一消息引发市场关注，如果美联储在短短四个月内降息，将对整个市场产生深远的影响。
股市方面，美股冲高回落并放量，形成了滞涨情形，股市受制于美联储大佬讲话，其中纽约联志主席威廉姆斯表示美联储处于或接近利率峰值，认为货币政策将在相当一段时间内保持具有限制性状态，旧金山联职主席戴利更明确表示目前不考虑降息。威尔姆斯和戴利的讲话降低了美债收率，但整体市场信号复杂，显示出去杠杆化加速趋势，可能预示市场接近顶峰。
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