摘要:
美股11月上涨趋势引发投资者信心，股市价值一个月内增加5万亿美元，企业回购活动激增。内部人士购入公司股票，买卖比率六个月最高。尽管担忧2024年经济，市场看涨态势显著。
近年来，企业内部人士普遍能够准确“预测”美股的后续走势，而眼下呢?
股市迎来了各类投资者，这标志着一个新的趋势，表明投资者对11月份令人瞩目的股市上涨趋势仍有信心并有望持续。
随着股票市值在一个月内增加了5万亿美元，高盛的企业客户回购活动显著增加。美国银行的回购柜台也是如此，刚刚度过了历史上执行订单最繁忙的一周。
企业内部人士也在积极购买，根据华盛顿服务汇编的数据，公司高管和管理人员在11月份纷纷购入自家公司的股票，买卖比例达到了六个月来的最高水平。
正值投资者纷纷加仓之际，美股正从今年最严重的下跌中反弹，人们对通胀降温的预期以及美联储可能停止加息的信心提振了这一反弹。尽管有一些怀疑者指出2024年可能经济衰退，但近年来企业内部人士在预测市场时机方面表现出色。FBB Capital Partners研究主管Mike Bailey表示：
“我们可能会看到企业内部人士相信通胀将下降、加息将结束，从而支持牛市的看涨情绪。内部人士拥有更多信息，他们也更愿意为此付出真金白银，这既是对公司和个人高管的双重乐观迹象，他们都在积极回购股票。”
截至21日，11月份购买股票的企业内部人士数量达到了近900人，是前一个月的两倍多。尽管卖家数量有所增加，但增幅较小。买卖比率跃升至0.54，为5月份以来的最高水平。
这种强烈的购买动力上一次出现在2020年3月，当时股市正处于疫情底部徘徊，内部买家与卖家的比例为2:1。但与7月份的情况截然不同，当前内部人士对市场的看涨态度有了显著变化。当时股市一路攀升，内部人士纷纷抛售股票。事实上，这种及时退出显示出他们的远见卓识，因为标普500指数在接下来的三个月里下跌了10%。
这些商业领袖的行动与市场快速增长的看涨情绪相互呼应。无论是散户投资者还是大型基金经理，他们正在纷纷平仓看空押注，推动标普500指数迎来了历史上表现最为优异的11月之一。巴克莱策略师Venu Krishna等专业人士刚刚将该指数2024年的目标价上调了300点，达到4,800点。
今年早些时候克制了股票回购的美国公司现在正逐渐回购股票。根据美国银行策略师Jill Carey Hall和Savita Subramanian编制的数据，美国银行客户的回购规模已连续三周高于季节性水平，其中一次回购规模达到了创纪录的48亿美元。
高盛董事总经理Scott Rubner表示，在12月8日市场进入与业绩相关的禁售期之前，公司回购可能会以每天50亿美元的速度进行。Rubner在美股资金流动领域有20年的研究经验。他估计，一旦禁售期开始，回购速度可能会下降35%。
Rubner警告称，这可能为短期内的波动埋下伏笔，尤其是在趋势追踪者等快钱基金经理增持股票之后，他们更倾向于在形势恶化时削减敞口。
这位高盛资深人士在一份报告中写道：“如果企业回购需求在下周开始减弱，那么市场交易可能会从上涨转向下跌。”
从更宏观的角度来看，回购仍然具有支撑作用。根据包括高盛策略师Cormac Conners在内的统计数据，今年美国公司已经宣布进行股票回购的总额高达约9000亿美元，创下有记录以来的第三高年度回购总额。
机构整理的数据显示，标普500指数成分股公司在经历了一系列的萎缩后，第三季度盈利正逐步回升。FBB的Bailey表示，随着预计明年的利润增速将进一步加快，同时利率有望下降，股票将被视为一种相当吸引人的投资，特别是那些在2023年被七大科技巨头主导的市场反弹中相对滞后的股票。他说：
“在七巨头之外，今年还有很多盈利且成长型的公司股价下跌。内部人士现在可能正迫不及待地买入这些表现不佳的股票，因为他们希望明年情况会出现逆转，规模较小的公司可能将在明年跑赢大型股。”
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