俄乌冲突持续 影响原油市场走势

今天周一(2025年2月24日)，亚洲交易时段，西德克萨斯中质原油(WTI)价格呈现出小幅上涨的态势，攀升至每桶约70.30美元的水平，但是这一上涨趋势并未能持续，原油价格面临了一定的下行压力。

在上周五的原油市场走势中，原油价格在71.80至72左右的位置仅出现了小幅反弹，但随后又迅速下跌，直接跌破70这一关键线。这一波动背后，供应预期的变化成为了主导因素。

具体来说，连接哈萨克斯坦油田和俄罗斯港口的重要石油管道，因地缘局势的影响，在未来两个月的维修期内面临着流量下滑的压力。这条管道对哈萨克斯坦至关重要，因为其约80%的出口原油都需要经过这条管道。据统计，从2024年1月至10月，哈萨克斯坦的原油出口量约为115万吨/天。然而，在维修期内，该管道的原油出口量预计将下降30%，这意味着哈萨克斯坦将面临约34万吨/天的出口阶段性损失。

从基本面的数据来看，石油市场目前仍处于一种相对平衡的状态。根据EIA的数据，自二月份以来，美国的成品油消费量持续同比扩张，美国的商业原油库存也低于五年同期均值4.7%。这些数据表明，美国市场的需求依然强劲，对原油价格构成了一定的支撑。

本周美国与俄罗斯就俄乌冲突以及美俄关系正常化进行了讨论，这一政治动态也对原油市场产生了一定的影响，使得市场情势更加复杂多变。

交易者仍在密切关注俄罗斯与乌克兰之间持续冲突的进展。俄乌冲突已进入第四个年头，其对原油市场的影响不容忽视。预计欧盟领导人将于3月6日召开特别峰会，会议将重点讨论对乌克兰的额外支持以及欧洲的安全保障问题。

此外，国际政治舞台上的一则消息也引起了市场的关注。一位高级俄罗斯外交官透露，俄罗斯和美国团队计划在本周会面，旨在探讨改善双边关系的方式。这一消息是在美国总统特朗普倡议与俄罗斯进行旨在结束战争的谈判后传出的。值得注意的是，此次谈判并未涉及乌克兰或欧盟的相关议题。

在宏观经济层面，交易者也在密切关注美国贸易政策的潜在发展。特朗普总统可能会进一步发布关税相关的公告，这有可能加剧全球贸易紧张局势，从而对原油价格构成额外的下行压力。事实上，在上周五，特朗普已经签署了一项备忘录，指示美国外国投资委员会(CFIUS)限制中国在战略领域的投资。

在考虑到欧佩克的减产计划对俄罗斯原油产量的约束后，原油价格在70这一线附近的下跌并不干脆，可以认为交易者可以在70至69.50这一区间内寻找短多交易的机会。从目前的行情来看，这个位置并不容易直接破位，因此交易者可以在此位置进行博弈。

对于上方的目标位，初步设定在72左右。当然市场总是充满变数，交易者在交易过程中需要密切关注市场动态和基本面数据的变化，以便及时调整交易策略。

近期天然气市场同样呈现出一定的波动性，早上开盘时，天然气价格出现了一波低开，而这一低开位置恰好接近了维加斯隧道附近。

从欧洲天然气库存的情况来看，其延续着季节性的去化路径。截至2月19日，欧洲的天然气库存已经低于五年同期均值的18.8%，这一水平已经接近了2021年同期的库存水平。随着取暖季节逐渐接近尾声，欧洲整体的油价和气价从高位回落，这符合市场预期。

在美国市场，天然气价格则受到多重因素的支撑。一方面，随着气温的下降，取暖需求有所增加；另一方面，天然气产量回落和液化出口增加也加剧了市场供需的紧张局面，有分析认为，美国整体的气价可能会攀升至4美元以上。

在这种情况下，天然气价格可能会在当前位置进行一段时间的盘整。对于交易者而言，当前价格水平可能是一个较好的多单进场位置。然而，在进场交易的同时，交易者也需要设置好止损点，以控制潜在的风险。至于上方的目标位置，可以初步设定在4.2美左右。

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