原油库存低位支撑油价 特朗普推动油气出口

今天周三（2025年1月22日），近期,西德克萨斯中质原油(WTI)油价已连续第五个交易日呈现下跌趋势，今天欧洲交易时段，油价徘徊在每桶75.40美元左右。

此番油价下滑的导火索在于美国总统唐纳德·特朗普再次提及对中国进口商品征收10%关税的提议，中国作为全球最大的石油进口国，其市场动态对油价影响深远。

1月20日，新任美国总统特朗普签署了一系列行政命令。其中，能源政策方面的调整尤为引人注目。特朗普撤销了拜登政府的绿色新政，加大了对传统油气资源的开采力度，并取消了电动车的优惠政策，旨在扶助美国传统汽车工业。这些举措无疑表明了特朗普是传统能源的坚定支持者，其能源政策也高度符合外界的预期。

在特朗普的第一个任期内，美国的原油产量显著提升，甚至超过了沙特和俄罗斯，展现出了实现能源独立的潜力。并且，美国已经连续7年保持全球最大的产油国地位。

俄乌战争爆发后，西方对俄罗斯能源出口实施了严格的制裁，导致欧洲转而大量购买美国的油气资源，使得美国的油气出口数量大增。特朗普强调，将利用美国丰富的资源禀赋，进一步推动油气出口。数据显示，2024年美国原油及油品的出口量达到了991万桶/天，比上年增加了42万桶/天，创下了历史新高。

然而，特朗普如何推动这一增长仍然是市场关注的焦点。美国的燃油企业扩张计划也备受瞩目，当前原油市场面临的主要问题并非单纯的供应或需求问题，而是供需两端已经经历了非常严重的低估价，在当前市场环境下，交易者仍存在一定的犹豫情绪。

市场还在密切关注特朗普总统关于增加石油产量的承诺所带来的潜在影响。这些承诺包括宣布国家能源紧急状态以简化许可流程、开放更多钻探区域以及逆转拜登时代的清洁能源政策等，这些举措或将对未来油价走势产生重要影响。

美国对俄罗斯的制裁也在一定程度上扰乱了实物石油和油轮市场，为油价提供了一定的支撑。另外，一场严重的冬季风暴于周二袭击了美国墨西哥湾沿岸地区，对石油生产造成了严重影响。据该州管道管理局统计，北达科他州的石油产量估计每天减少了13万至16万桶(bpd)，这一突发事件进一步加剧了油市的波动性。

美国当前的原油库存处于较低水平，这使得原油价格在基本面上仍有一定的支撑。尽管油价从高位回落了约500点，但并不意味着油价将大幅下跌。事实上，整个行情在回落后，仍有可能出现反弹。关键在于75美元/桶这个价位，只要它不下破，多头就仍有反攻的可能性。

今天整个市场的上方阻力线，即多头第一个反弹的阻力线位于77美元/桶这个价位。一旦这个价位被突破，多头就有可能重新站起来，建议大家以75美元/桶这个价位作为最后的防守点位，密切关注市场动态，以便及时把握投资机会。

天然气市场方面，昨天价格出现了一波反弹，虽然不能说反弹势头非常猛烈，但确实在一定程度上回升了一部分，但是整个市场行情并未能进一步向上突破，目前仍处于7小时隧道区间的盘整阶段。

在此情境下，建议交易者以3.70左右的位置，特别是3.77以下，作为止损位。在此位置，交易者可以重新考虑进场，并观察天然气价格是否有进一步反弹的空间。如果天然气价格在3.70这一位置无法支撑，那么其整个行情可能会继续下跌或面临新的波动，3.54将成为下一个关键的支撑位置。

从理论上看，天然气价格直接跌破3.70并非易事，在实际交易过程中，仍然要提醒交易者，风险管理至关重要。大家应保持良好的仓位管理，该设置止损的要果断设置，该控制风险的要及时控制。

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