美国劳动力市场走软 股债需求达新高水平

11月通常是股票和债券需求最大的月份，最新数据表明，过去一周内，全球范围内快速资金量化胶原增持了约1000亿美元的股票和债券。高盛估计，这一趋势可能会持续，并表示如果上涨势头保持，未来一周内商品交易顾问可能增持全球股票910亿美元，未来一个月内可能增持2120亿美元。

美国银行的最新阅读调查报告显示，由于对明年利率降低的信心，基金经理对债券的看好程度达到金融危机以来的最高水平。76%的基金经理表明债券超配头寸创下2009年以来的新高。美联储结束了本轮加息，而在强劲反弹的基础上，股市开始盘整消化。

在宏观数据方面，美国十月批发价格指数录得负0.5%，超过预期的负0.1%，是自2020年4月以来的最大跌幅。这一数字表明整体经济中的通胀压力在减缓，批发价格指数较上月下降0.5%。这主要受汽油价格下跌的影响，政府数据显示。剔除食品和能源后的核心批发价格指数保持不变，整体上涨1.3%，而核心批发价格指数涨幅为202年初以来的最小。

然而，并非所有经济数据都是积极的。美国十月零售销售月率录得负0.1%，虽好于预期的负0.3%但低于前值的负0.7%，创下七个月以来的首次下降。尽管存在零售下降的迹象，但趋势上随着美国进入假日购物季，这种下降可能不太可能持续。此次零售销售的下降幅度也小于市场的担忧，表明美国消费者的状况仍好于预测。

劳动力市场和整体经济在今年大部分时间经历了强劲增长后开始走软。十月份雇主增加的就业岗位仅为九月份的一半，失业率上升了0.5个百分点。预测人士警告随着年末临近，整体经济增长将放缓，这可能影响到消费者支出。

零售数据没有经过通胀调整，因此可以反映价格变化以及消费者需求的变化。零售报告主要反映商品支出，而不包括住房、公用事业和旅游等大多数服务支出。美国将在本月底发布更完整的支出报告。在政治方面，美国通过了权益支持法，降低了关门风险，使联邦政府的资金得以延续到明年初。这对新任领导人约翰逊来说是一次重大的胜利。投资者对此次会晤的成果持谨慎态度，但预计法案将迅速获得通过。

在机构方面，伯克希尔哈撒韦公司披露了2023年第三季度的财报。数据显示，伯克希尔持有的现金总额达到1572亿美元，创下历史新高。巴菲特在最近一个季度减持了多家美国蓝筹股，共抛售了价值70亿美元的股票，清仓了七只股票，包括动视暴雪、通用汽车等。这次清仓中，巴菲特以60多美元的股价卖出动视暴雪，认为与微软的95美元收购价格相差太大。微软最终在10月正式收购动视暴雪，巴菲特全面清仓了持有的2200万股通用汽车。

今年前三个季度，伯克希尔共从股票出售中获利约236亿美元，与去年同期相比，净买入金额下降。截至9月30日，伯克希尔持有45只股票，最大的头寸包括苹果、美银、美国运通、可口可乐和雪佛龙。这一动向引起市场关注，显示巴菲特对市场的谨慎态度。

零售巨头塔吉发布了财报，销售额虽不及预期，但调整后盈利超出预期。塔吉首席执行官康奈尔指出，公司正面临不可接受的组织盗窃犯罪，相关案件增加了120%。零售盗窃成为多家公司毛利率下降的原因之一。美国零售协会数据显示，与盗窃相关的损失已超过千亿美元。塔吉表示，由于这一犯罪行为，他们关闭了一些店铺。这一举措受到资本市场的认可，塔吉宣布提高季度股息，连续52年增加年的股息。虽然销售额不及预期，但市场认为公司已找到了解决方案，即关闭亏损的店铺，并提高股息。

尽管一些经济数据不尽如人意，美国经济仍在增长。消费支出继续高于预期，但劳动力市场和整体经济增速放缓，预计未来几个月整体经济增长将减缓。在这种情况下，美股可能面临下调的压力，但如果美联储执行较大力度的货币宽松计划，可能会缓解这种压力。

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