อธิบาย 6 ปัจจัย ทำไมเงินปอนด์แข็งค่าขึ้น?

ทำไมเงินปอนด์แข็งค่าในปัจจุบันเนื่องจาก ข้อมูลเศรษฐกิจสหราชอาณาจักรที่แข็งแกร่ง โดยเฉพาะ GDP และตัวเลขแรงงานที่ดีกว่าคาด รวมถึง นโยบายการเงินที่รอบคอบของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) และ ความคาดหวังที่ผ่อนคลายของสหรัฐฯ (Fed)

การรวมกันของปัจจัยเหล่านี้ พร้อมกับ ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนตัว และความไม่แน่นอนระดับโลกเกี่ยวกับนโยบายสหรัฐฯ ส่งผลให้ปอนด์แข็งค่าขึ้นในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยนับเป็นช่วงแข็งค่าที่สุดตั้งแต่ต้นฤดูร้อน

ด้านล่างนี้เราจะสรุป 6 ปัจจัยสำคัญที่ทำให้ปอนด์แข็งค่า และผลกระทบต่อ ตลาดเงิน การไหลเวียนการค้า และนักลงทุนทั่วโลก

6 ปัจจัยสำคัญ ทำไมเงินปอนด์แข็งค่ามาก ณ ตอนนี้?

1. ความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักร: ข้อมูล GDP และแรงงานเกินคาด

เศรษฐกิจสหราชอาณาจักรเติบโตเหนือความคาดหมาย โดย GDP ไตรมาส 2 ปี 2025 ขยายตัว 0.3% สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ 0.1% ส่งผลให้ปอนด์ขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบสามสัปดาห์เมื่อเทียบกับดอลลาร์

รายงานเพิ่มเติมชี้ให้เห็นว่า ภาคบริการและก่อสร้างยังเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของเศรษฐกิจ ซึ่งสนับสนุนความเชื่อที่ว่า ธนาคารกลางอังกฤษสามารถคงนโยบายการเงินแบบเดิมได้

ด้านแรงงานการจ้างงานลดลงน้อยกว่าที่คาด ในเดือนกรกฎาคม ขณะที่การเติบโตของค่าแรงยังคงแข็งแรง การผสมผสานนี้ช่วยส่งเสริมให้เงินเฟ้อยังคงอยู่ และเพิ่มแรงกดดันให้ BoE ต้องพิจารณาการปรับนโยบายอย่างระมัดระวัง

2. ท่าทีระมัดระวังของธนาคารแห่งอังกฤษสนับสนุนเงินปอนด์

ธนาคารกลางอังกฤษได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงลง 25 จุด เหลือ 4% ในช่วงต้นเดือนสิงหาคม ซึ่งถือเป็นการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งที่ 5 ในรอบปีที่ผ่านมา ที่น่าสังเกตคือ การตัดสินใจครั้งนี้เผยให้เห็นถึงความแตกแยกอย่างลึกซึ้งภายในคณะกรรมการนโยบายการเงิน ซึ่งจำเป็นต้องได้รับมติครั้งที่สองซึ่งหาได้ยาก

ที่สำคัญ สมาชิกหลายรายคัดค้านการตัดลดเพิ่มเติมเนื่องจากความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ

ขณะนี้ตลาดเชื่อว่าการผ่อนคลายนโยบายการเงินของธนาคารกลางอังกฤษ ในอนาคตจะเป็นไปอย่างช้าๆ และรอบคอบ อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง (เช่น 3.6% ในเดือนมิถุนายน) คาดว่าจะไม่มีการลดอัตราดอกเบี้ยอีกจนกว่าจะถึงเดือนพฤศจิกายน ซึ่งจะทำให้ค่าเงินปอนด์มีเสน่ห์ดึงดูดการลงทุน

3. ดอลลาร์อ่อนค่าจากความต่างแนวนโยบายของ Fed

ฝั่งสหรัฐฯ ตลาดคาดว่า Fed จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่า โดยรัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ Scott Bessent ยังเสนอให้ลดดอกเบี้ยครึ่งเปอร์เซ็นต์ในเดือนกันยายน ข้อมูลแรงงานและเงินเฟ้อที่อ่อนแอยิ่งสนับสนุนความคาดหวังนี้ ทำให้ดอลลาร์ถูกกดดันให้ลดค่า

เมื่อ Fed เอนเอียงไปทางนโยบายผ่อนคลาย ขณะที่ BoE รักษาความมั่นคง เงินทุนจึงไหลเข้าสู่ปอนด์ ส่งผลให้ปอนด์ขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบเดือนเทียบกับดอลลาร์ โดยปรับตัวขึ้นกว่า 2% ในเดือนสิงหาคม และเพิ่มขึ้นมากกว่า 8% ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน

4. ความได้เปรียบจากความต่างอัตราดอกเบี้ย

ความต่างในนโยบายการเงินมีความสำคัญ เมื่ออัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ อาจลดลงเหลือ 3.7–3.8% ภายในสิ้นปี ขณะที่ BoE ยังคงอยู่ที่ประมาณ 4% ความต่างผลตอบแทนนี้จึงเอื้อประโยชน์ต่อปอนด์ นักลงทุนที่มองหาผลตอบแทนจึงย้ายเงินทุนกลับไปยังสินทรัพย์ที่ระบุค่าเป็น GBP

เมื่อรวมกับ ความคาดหวังผ่อนคลายของ Fed และ แนวทางรอบคอบของ BoE ความต่างอัตราดอกเบี้ยนี้จึงเป็นปัจจัยสำคัญที่สนับสนุนความแข็งแกร่งของปอนด์ในปัจจุบัน

5. ดอลลาร์อ่อนและความเชื่อมั่นนักลงทุนโดยรวม

เงินปอนด์แข็งค่าไม่เพียงเพราะตัวเองแข็ง แต่ยังได้ประโยชน์จากดอลลาร์อ่อนค่าโดยรวม ท่าทีเข้มงวดของสหรัฐฯ ความไม่มั่นคงทางการเมือง ความกังวลด้านการค้า และความเชื่อมั่นที่ลดลงต่อ Fed ล้วนมีส่วนทำให้ดอลลาร์อ่อน

ตามรายงานของ Goldman Sachs ทั้งยูโรและปอนด์แข็งค่าขึ้นเนื่องจากนักลงทุน ประเมินแนวโน้มสินทรัพย์สหรัฐฯ ใหม่

การเปลี่ยนสถานะดอลลาร์จาก Safe Haven นี้ช่วยให้ปอนด์ฟื้นตัว เนื่องจากนักลงทุนต่างชาติ มองหาทางเลือกอื่นท่ามกลางความไม่แน่นอน

6. ความเชื่อมั่นของนักลงทุนในความมั่นคงและความน่าสนใจเชิงโครงสร้างของปอนด์

หลังจากหลายปีของการปรับตัวหลัง Brexit และความผันผวนทางการเมือง ปอนด์กำลังได้รับประโยชน์จากความรู้สึกถึงความมั่นคงที่ฟื้นกลับมา

ผู้เชี่ยวชาญชี้ว่า นโยบายการคลังที่รอบคอบ การใช้จ่ายผู้บริโภครายบุคคลที่สูงสุดเป็นประวัติการณ์ สภาพการเมืองที่มั่นคงภายใต้รัฐบาลปัจจุบัน และการจัดการเงินเฟ้อของ BoE อย่างมีวินัยเป็นสัญญาณของจุดเปลี่ยน

ดังนั้น สกุลเงินปอนด์จึงแข็งแกร่งทั้งในเชิงกลยุทธ์และในฐานะสกุลเงินที่นักลงทุนต่างชาติมองว่าคุ้มค่าในการถือครอง

ผลกระทบของปอนด์แข็งค่าต่อเทรดเดอร์และนักลงทุน

สำหรับนักลงทุน :

• สินทรัพย์ที่ระบุค่าเป็น GBP อาจให้ผลตอบแทนแบบ Carry ที่น่าสนใจกว่าทรัพย์สินในสกุล USD

• พอร์ตการลงทุนระดับโลกที่มีการป้องกันความเสี่ยง (hedge) อาจต้องปรับสมดุลใหม่ เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของค่าเงิน

สำหรับเทรดเดอร์ Forex:

• ติดตามแนวต้าน GBP/USD ใกล้ 1.3575–1.3580 การทะลุแนวต้านอาจขยายผลกำไรต่อ

• อย่างไรก็ตาม อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นและเงินเฟ้ออาจเพิ่มความผันผวน จึงต้องมีการบริหารความเสี่ยงอย่างรอบคอบ

คำถามที่พบบ่อย

1. นโยบายของธนาคารกลางอังกฤษ ส่งผลต่อมูลค่าปอนด์อย่างไร?
เมื่อ BoE ส่งสัญญาณว่าจะปรับลดดอกเบี้ยช้าลงหรือตรึงอัตราไว้ จะช่วยสนับสนุนปอนด์ด้วยการรักษาผลตอบแทนที่สูงกว่าเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศ

2. ความแข็งแกร่งของปอนด์ยังคงต่อเนื่องได้หรือไม่?
หากข้อมูลเศรษฐกิจสหราชอาณาจักรยังแข็งแกร่ง และ BoE รักษาความระมัดระวัง ขณะที่ Fed ปรับลดอัตราเร็วกว่าคาด เงินปอนด์อาจคงความแข็งแกร่งหรือขยายผลกำไรต่อได้

3. เทรดเดอร์สามารถใช้ประโยชน์จากปอนด์แข็งค่าได้อย่างไร?
เทรดเดอร์ สามารถมองหาโอกาสซื้อในคู่เงิน GBP/USD หรือ GBP/EUR แต่สิ่งสำคัญคือการติดตาม แนวต้านสำคัญ แถลงการณ์จากธนาคารกลาง และข่าวเศรษฐกิจทั่วโลก

บทสรุป

คำถามที่ว่า ทำไมเงินปอนด์แข็งค่าในปัจจุบันไม่ใช่เรื่องบังเอิญ แต่เกิดจากการรวมตัวของเศรษฐกิจสหราชอาณาจักรที่แข็งแกร่ง ความแตกต่างของนโยบายการเงิน และความเชื่อมั่นในดอลลาร์ที่ลดลง

ในขณะที่ความผันผวนของตลาดโลกยังคงอยู่ เงินปอนด์อาจยังคงให้ความมั่นคงเชิงสัมพัทธ์ อย่างน้อยในช่วงเวลานี้

ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนา (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ