AMD Q2/2025: งบการเงินดีแต่หุ้นร่วง - วิเคราะห์สาเหตุและแนวโน้มอนาคต

6 ส.ค. 2025 - Advanced Micro Devices (AMD) เพิ่งประกาศผลประกอบการ Q2/2025 ที่ออกมาดีเกินคาดหวัง พร้อมรายได้โต 32% เมื่อเทียบกับปีก่อน แต่ราคาหุ้น AMD กลับปรับตัวลงกว่า 6% ในช่วงการซื้อขายหลังเลิกตลาด ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความซับซ้อนของตลาดเทคโนโลยีที่มีความคาดหวังสูง

ในบทความนี้จึงจะพาท่านผู้อ่านไปเจาะลึกสาเหตุหุ้น AMD ราคาปรับตัวลง หลังผลประกอบการไตรมาส 2/2025 ออกมา พร้อมวิเคราะห์แนวโน้มในอนาคตเพื่อเป็นแนวทางการวางกลยุทธ์สำหรับนักลงทุนหุ้นเทคฯ 

AMD Q2/2025 รายได้-กำไรเหนือคาดการณ์นักลงทุน

AMD สามารถสร้างรายได้รวม 7.7 พันล้านดอลลาร์ ในไตรมาสที่ 2 เพิ่มขึ้น 32% เมื่อเทียบกับปีก่อน และสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ 0.3 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้น (EPS) อยู่ที่ 0.48 ดอลลาร์ ตรงตามคาดการณ์ของตลาด

• รายได้รวม: $7.69B (+31.7% YoY)

• สูงกว่าคาดการณ์นักวิเคราะห์ ($7.43B)

• เติบโตเหนือความคาดหมาย +3.4%

• EPS (Non-GAAP): $0.48

• Adjusted EBITDA: $1.09B (+57% จากคาดการณ์)

• FCF Margin : โต 15.4% จาก 7.5% ของปีก่อน

• Operating Margin: -1.7%  (ลดลง 4.6% YoY)

หุ้น AMD : คาดการณ์รายได้ไตรมาส 3

คาดการณ์ว่ารายได้จะอยู่ที่ประมาณ $8.7 พันล้าน (บวกหรือลบ $300 ล้าน) ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ $8.32 พันล้าน และคิดเป็นการเติบโตประมาณ 28% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และเติบโต 13% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า

ผลประกอบการดีเลิศ แต่ทำไมหุ้นร่วงกว่า 6% หลังตลาดปิด?

อย่างไรก็ดี แม้ผลประกอบการจะดีแค่ไหน แต่นักลงทุนกลับตอบสนองด้วยการเทขายหุ้น AMD ทิ่งจนราคาปรับตัวลงไปกว่า 6.28% ในช่วง After Hours จึงมีนักวิเคราะห์หลายท่านพากันวิเคราะห์ถึง 3 สาเหตุหลักที่อาจเป็นเหตุผลที่หุ้นราคาตกดังนี้

1. การชะลอตัวของธุรกิจ Data Center

แม้ว่า Data Center จะยังคงเติบโต 14% เมื่อเทียบกับปีก่อน แต่เมื่อดูในมุมมองรายไตรมาส (Quarter-over-Quarter) กลับพบการชะลอตัวเป็นไตรมาสที่ 2 ติดต่อกัน ซึ่งเป็นสัญญาณที่น่ากังวลสำหรับนักลงทุนที่คาดหวังให้ส่วนนี้เป็น "เครื่องยนต์หลัก" ในการแข่งขันกับ NVIDIA ในตลาด AI

2. ปัญหาอัตรากำไรขั้นต้น

Operating Margin ของ AMD กลับมาเป็นลบที่ -2% แม้จะมีรายได้เติบโตดี สาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายใน R&D และ SG&A อย่างต่อเนื่อง เพื่อการลงทุนในเทคโนโลยีใหม่และการแข่งขันในตลาด

3. ความคาดหวังที่สูงเกินไปจากตลาด

ในช่วงปี 2023-2024 AMD ถูกมองว่าเป็นหนึ่งในดาวรุ่งของโลก AI ทำให้ราคาหุ้นพุ่งสูงและความคาดหวังจากตลาดเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ราคาเป้าหมายเฉลี่ยจากนักวิเคราะห์ในช่วง 3 เดือนล่าสุดอยู่ที่ 156.47 ดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าราคาในตลาดก่อนประกาศงบที่สูงกว่า 170 ดอลลาร์

วิเคราะห์แนวโน้มและโอกาสในอนาคต หุ้น AMD

ในขณะที่ AMD เผชิญกับความท้าทายในการแสดงผลประกอบการที่โดดเด่นเพื่อตอบสนองความคาดหวังสูงของตลาด บริษัทยังคงมีโอกาสมหาศาลในการขยายส่วนแบ่งตลาด AI และ Data Center ที่กำลังเติบโตอย่างก้าวกระโดด ความต้องการ GPU สำหรับการประมวลผล AI และการเรียนรู้ของเครื่อง (Machine Learning) ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นโอกาสสำคัญสำหรับ AMD ในการท้าทายความเป็นผู้นำของ NVIDIA

นอกจากนี้ AMD ยังมีความจำเป็นที่จะต้องปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงานภายใน โดยเฉพาะการจัดการอัตรากำไรขั้นต้นที่ยังติดลบและการเพิ่มประสิทธิภาพในการใช้จ่าย R&D ให้สอดคล้องกับการเติบโตของรายได้ หากบริษัทสามารถสร้างสมดุลระหว่างการลงทุนในนวัตกรรมและการควบคุมต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ จะช่วยให้สามารถเปลี่ยนการเติบโตของรายได้ให้เป็นกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้นอย่างยั่งยืน และสร้างความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุนในระยะยาว

ย้อนอดีต AMD ทำธุรกิจอะไร ถึงกลายเป็นที่จับตามองในตลาดชิป AI

Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) ก่อตั้งขึ้นในปี 1969 โดย Jerry Sanders มีสำนักงานใหญ่ที่เมือง Santa Clara รัฐแคลิฟอร์เนีย สหรัฐอเมริกา เป็นบริษัทในกลุ่ม เซมิคอนดักเตอร์ประเภท fabless ที่ออกแบบและพัฒนาชิปประมวลผล (CPU), ชิปกราฟิก (GPU), Field‑Programmable Gate Arrays (FPGA), และระบบ-on-chip (SoC) โดยไม่ผลิตชิ้นส่วนเอง แต่ใช้โรงงานภายนอกผลิตให้

โมเดลธุรกิจ-สินค้าทำเงินของ AMD

สินค้าหลักของ AMD อยู่ภายใต้แบรนด์ยอดนิยม เช่น Ryzen, Radeon, EPYC, Threadripper, และ Instinct ครอบคลุมตลาดคอมพิวเตอร์ส่วนบุคคล (PC), เกมมิ่ง, ศูนย์ข้อมูล (Data Center), ปัญญาประดิษฐ์ (AI) และระบบฝังตัว (embedded) โดยมีคู่แข่งสำคัญคือ Intel และ Nvidia ซึ่ง AMD ได้สร้างฐานตลาดแข็งแรงด้วยผลิตภัณฑ์ที่เน้นประสิทธิภาพสูงและประหยัดพลังงาน

การพลิกฟื้นกลับมาเป็นผู้เล่นคนสำคัญในตลาดชิป AI

ภายใต้การนำของ CEO Dr. Lisa Su ตั้งแต่ปี 2014 AMD กลับมาเติบโตอย่างโดดเด่น บริษัทรายงานรายได้รวมปี 2024 อยู่ที่ ประมาณ 25.8 พันล้านดอลลาร์ และมีพนักงานกว่า 28,000 คน ทั่วโลก ภาพรวมล่าสุดในไตรมาสแรกของปี 2025 (Q1 FY2025) AMD มีรายได้สุทธิเพิ่มขึ้นอย่างมาก โดยเฉพาะรายได้ในเซกเมนต์ Data Center และ Client ที่เติบโตต่อเนื่อง ทำให้บริษัทสามารถสร้างกำไรและเสริมความแข็งแกร่งในตลาดชิป AI ได้อย่างชัดเจน

คำถามที่พบบ่อย (FAQ)

Q: AMD มีแผนอะไรสำหรับการเติบโตในอนาคต?

A: บริษัทมุ่งเน้นขยายส่วนแบ่งตลาด AI, GPU สำหรับ Machine Learning และ Data Center รวมถึงลงทุนใน R&D อย่างต่อเนื่องเพื่อแข่งขันกับ NVIDIA

Q: AMD มีจุดแข็งอะไรที่ทำให้น่าสนใจในระยะยาว?

A: AMD มีผลิตภัณฑ์หลากหลายทั้ง CPU, GPU และ AI, การบริหารงานที่แข็งแกร่งโดย CEO Lisa Su และความสามารถในการขยายตลาด AI อย่างมีศักยภาพในระยะยาวได้

Q: ใครคือคู่แข่งหลักของ AMD?

A: คู่แข่งหลักคือ NVIDIA และ Intel โดยเฉพาะในตลาด Data Center และ AI

สรุป

แม้ว่า AMD จะรายงานผลประกอบการไตรมาส 2/2025 ที่แข็งแกร่ง ทั้งในแง่ของรายได้ที่เติบโต 32% และกำไรที่ตรงตามคาดการณ์ แต่ราคาหุ้นกลับปรับตัวลงกว่า 6% หลังปิดตลาด สะท้อนถึงความซับซ้อนของตลาดที่มีความคาดหวังสูงเกินไป

แรงกดดันสำคัญมาจากการชะลอตัวของธุรกิจ Data Center แบบต่อเนื่อง การใช้จ่ายด้าน R&D ที่กดดันอัตรากำไร และความเชื่อมั่นที่ลดลงจากนักลงทุนที่เคยมอง AMD เป็นผู้นำตลาด AI แบบไร้ข้อกังขา

อย่างไรก็ตาม บริษัทยังมีแนวโน้มเติบโตที่สดใส ทั้งในตลาด AI, GPU, และ Data Center หากสามารถปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงานและควบคุมต้นทุนได้สำเร็จ AMD ยังมีศักยภาพที่จะสร้างมูลค่าเพิ่มในระยะยาวให้แก่นักลงทุนได้อย่างมั่นคง

คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใด ๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใด ๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ