ประเมินมูลค่า Cerebras IPO และเมื่อไรจะเปิดขาย

Cerebras Systems สตาร์ทอัพผู้พัฒนาชิป AI ที่ใหญ่ที่สุดในโลก ได้ยื่นเอกสารเสนอขายหุ้น IPO มาเป็นเวลาหลายเดือนแล้ว แต่ยังคงมีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการเปิดตัวในตลาดหุ้นสาธารณะ

แม้จะได้รับการอนุมัติจากการตรวจสอบด้านความมั่นคงของชาติที่ละเอียดอ่อน และได้รับการสนับสนุนจากผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ชั้นนำ ทุกอย่างชี้ไปยังการเข้าจดทะเบียนในตลาด Nasdaq แต่วันที่ IPO ที่แน่นอนและขนาดการเสนอขายยังไม่ได้รับการสรุป

ในบทความนี้ เราจะสำรวจความเคลื่อนไหวล่าสุดของ Cerebras IPO การประเมินมูลค่า และขั้นตอนสำคัญในเส้นทางของ Cerebras สู่ตลาดหุ้นสาธารณะ

เส้นทาง IPO ของ Cerebras: จากการระดมทุนส่วนตัวสู่การยื่นเอกสารกับ SEC

Cerebras ก่อตั้งขึ้นในปี 2015 และระดมทุนส่วนตัวมากกว่า 1.14 พันล้านดอลลาร์ รวมถึงรอบ Series F-1 มูลค่า 400 ล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน 2024 ล่าสุดบริษัทถูกประเมินมูลค่าประมาณ 4.7 พันล้านดอลลาร์ ในวันที่ 30 กันยายน 2024 Cerebras ได้ยื่นแบบฟอร์ม S-1 ต่อ SEC เพื่อเริ่มกระบวนการ IPO ภายใต้สัญลักษณ์ CBRS ในตลาด Nasdaq

การยื่นเอกสารฉบับเดียวกันนี้เผยให้เห็นการมีส่วนร่วมจากต่างประเทศอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะนักลงทุนและลูกค้าที่ตั้งอยู่ในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ ซึ่งคิดเป็นมากกว่า 80% ของยอดขายฮาร์ดแวร์ในปี 2023 สถานการณ์นี้ส่งผลให้เกิดการตรวจสอบโดยอัตโนมัติจากคณะกรรมการลงทุนต่างประเทศในสหรัฐฯ (CFIUS)

การตรวจสอบโดย CFIUS เป็นเรื่องปกติสำหรับบริษัทที่มีนักลงทุนต่างชาติที่มีบทบาทเชิงกลยุทธ์ แต่กรณีของ Cerebras ล่าช้าเนื่องจากความเชื่อมโยงระหว่างผู้สนับสนุนจากสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์กับบริษัทจีนอย่าง Huawei การตรวจสอบดังกล่าวผ่านไปในปลายเดือนมีนาคม 2025 ซึ่งช่วยขจัดอุปสรรคสำคัญออกไปได้ แต่ตลาดยังคงรอสัญญาณอย่างเป็นทางการว่าบริษัทจะกลับมาเดินหน้ากระบวนการ IPO ต่อไป

ความล่าช้าที่เกิดขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้สะท้อนถึงความไม่เต็มใจโดยรวมในตลาด IPO ของเทคโนโลยีตั้งแต่ปลายปี 2024 เนื่องจากนักลงทุนตอบสนองต่อความผันผวนของตลาดและอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มสูงขึ้น

กำหนดการคาดการณ์ Cerebras IPO

การยื่นแบบฟอร์ม S-1 เกิดขึ้นในปลายปี 2024 โดยคาดการณ์ว่า IPO จะเกิดขึ้นในไตรมาส 4 ของปี 2024 แต่หลังจากการตรวจสอบโดย CFIUS และความลังเลของตลาดโดยรวม เป้าหมายนี้จึงเลื่อนออกไปเป็นช่วงต้นถึงกลางปี 2025

ความคาดหวังในปัจจุบันระบุว่า IPO น่าจะเกิดขึ้นในไตรมาสที่ 2 หรือ 3 ของปี 2025 โดยรอการปล่อยแบบฟอร์ม S-1 ที่แก้ไขใหม่ ซึ่งจะมีรายละเอียดเกี่ยวกับจำนวนหุ้น ราคาที่เสนอขาย และข้อมูลเฉพาะอื่น ๆ เกี่ยวกับ IPO

เมื่อแบบฟอร์ม S-1 ที่แก้ไขแล้วถูกปล่อยออกมา จะมีการจัดโรดโชว์เป็นเวลาหนึ่งสัปดาห์ ตามด้วยการกำหนดราคาและการเปิดตัวในตลาดในเวลาต่อมา ซึ่งจะเป็นการสิ้นสุดการหยุดชั่วคราวอย่างเป็นทางการ และเริ่มการซื้อขายสาธารณะภายใต้สัญลักษณ์ CBRS

การประเมินมูลค่าและโครงสร้างดีลที่คาดการณ์

จากสัญญาณทั้งภายในและภายนอก:

• IPO คาดว่าจะระดมทุนได้ระหว่าง 750 ล้านถึง 1 พันล้านดอลลาร์ ส่งผลให้มูลค่าบริษัทอยู่ระหว่าง 7 ถึง 8 พันล้านดอลลาร์

• การประเมินมูลค่าล่าสุดในรอบการระดมทุนส่วนตัว (มิถุนายน 2024) อยู่ที่ประมาณ 4.7 พันล้านดอลลาร์ แสดงให้เห็นถึงความสนใจอย่างมากจากนักลงทุน

• เงินทุนที่ได้คาดว่าจะนำไปใช้สนับสนุนการวิจัยและพัฒนาชิป AI ขยายกำลังการผลิต และเพิ่มบริการซูเปอร์คอมพิวเตอร์ AI

ผลการดำเนินงานทางการเงิน

Cerebras รายงานรายได้ 78.7 ล้านดอลลาร์ในปี 2023 เพิ่มขึ้นจาก 24.6 ล้านดอลลาร์ในปี 2022 แม้จะยังขาดทุนอย่างมาก (ประมาณ 127 ล้านดอลลาร์) โดย Cerebras ได้เปิดตัว Wafer-Scale Processor รุ่นใหม่ (WSE-3) ในช่วงต้นปี 2024 ซึ่งเป็นหัวใจสำคัญของระบบ AI รุ่นเรือธง CS-3 และมีบทบาทสำคัญต่อการฟื้นตัวของรายได้

แม้แบบฟอร์ม S-1 จะไม่แสดงตัวชี้วัดกำไรอย่างครบถ้วน แต่การเติบโตของบริษัทรวดเร็วและมุ่งเน้นหนักไปที่การวิจัยและพัฒนา ทำให้ Cerebras เป็นบริษัทเทคโนโลยีที่มีการเติบโตสูงและมีศักยภาพในการปรับปรุงอัตรากำไร ขึ้นอยู่กับการดำเนินงานและขนาดตลาดที่ขยายตัว

แนวโน้มตลาดและข้อพิจารณาของนักลงทุน

ตลาด IPO โดยรวมชะลอตัวตั้งแต่กลางปี 2024 เป็นต้นมา โดยหลายบริษัทเลื่อนการเข้าตลาดหุ้นไปเป็นปี 2025 ท่ามกลางความไม่แน่นอน Cerebras ในฐานะบริษัทฮาร์ดแวร์ที่เน้น AI อาจเป็นตัวแหวกวงจรความนิ่งนี้ได้ หากสามารถจัดการเรื่องเวลา สภาพตลาด และความกังวลของนักลงทุนได้

ความสนใจของนักลงทุนใน AI ยังคงแข็งแกร่ง และ IPO ของชิปนี้น่าจะได้รับความสนใจ การซื้อขายหุ้นส่วนตัวในช่วงแรกที่ราคา 30–43 ดอลลาร์ต่อหุ้นบนแพลตฟอร์มรองแสดงให้เห็นถึงความเชื่อมั่นภายในที่สูง

อย่างไรก็ตาม ยังมีความไม่แน่นอนบางประการ ได้แก่ การตรวจสอบด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่อาจกลับมาเข้มงวดอีกครั้ง (โดยเฉพาะหากพื้นหลังของนักลงทุนต่างชาติมีการเปลี่ยนแปลง) ความผันผวนของเศรษฐกิจมหภาคในตลาดหุ้นสาธารณะ และแรงกดดันการแข่งขันจากยักษ์ใหญ่ชิป AI อย่าง Nvidia, AMD และ Graphcore

การได้รับการอนุมัติจาก CFIUS ช่วยลดอุปสรรคได้ แต่การเจือจางหุ้นของผู้ถือหุ้น การจัดลำดับนักลงทุนสถาบัน และการดำเนินการโรดโชว์จะมีผลต่อการตอบรับของตลาด ตลาด IPO ที่อ่อนแอ หรือเหตุการณ์มหาภัยทางเศรษฐกิจหรือการก่อการร้าย อาจทำให้กำหนดการล่าช้าออกไปอีก

บทสรุป

สรุปได้ว่า Cerebras IPO ผ่านอุปสรรคใหญ่หลายประการมาได้ ทั้งการตรวจสอบโดย CFIUS ความล่าช้าของตลาด และการถกเถียงเรื่องมูลค่าบริษัท ด้วยการได้รับอนุมัติเรียบร้อยแล้ว และความต้องการ AI ที่เพิ่มสูงขึ้น การเปิดตัวในตลาดหุ้นที่รอคอยกันมานานคาดว่าจะเกิดขึ้นในไตรมาสหลังของปี 2025 โดยตั้งเป้ามูลค่าบริษัทที่ 7–8 พันล้านดอลลาร์ และระดมทุนสูงสุดถึง 1 พันล้านดอลลาร์

IPO ของ Cerebras เป็นหนึ่งในผู้ผลิตชิป AI แบบ Pure-Play รายแรกที่เข้าสู่ตลาดหุ้น และอาจเป็นสัญญาณบ่งชี้สำหรับการเข้าตลาดของบริษัทเทคโนโลยีในปี 2025 นักลงทุนที่สนใจหุ้น CBRS ควรติดตามแบบฟอร์ม S-1 ที่อัปเดตและช่วงราคาที่จะประกาศในไตรมาสต่อไปอย่างใกล้ชิด

คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ