Resumo:
Estamos em recessão agora? Aprenda como especialistas usam dados como gastos do consumidor, crescimento do emprego e tendências de mercado para responder a essa pergunta urgente.
Em maio de 2025, a economia dos EUA continuava apresentando sinais de tensão, gerando debates entre economistas e investidores sobre se o país estaria entrando em recessão. Enquanto alguns indicadores sugerem uma desaceleração, outros apontam para a resiliência contínua.
Portanto, a pergunta que fica é: Estamos em recessão neste momento? Este artigo analisa os dados econômicos mais recentes para avaliar o estado atual da economia americana.
Uma recessão é normalmente definida por dois trimestres consecutivos de crescimento negativo do Produto Interno Bruto (PIB). No entanto, o National Bureau of Economic Research (NBER), o árbitro oficial das recessões nos EUA, considera uma série de indicadores, incluindo emprego, produção industrial e gastos do consumidor, para determinar o início de uma recessão.
Principais Indicadores Econômicos
1. Produto Interno Bruto (PIB)
No primeiro trimestre de 2025, o PIB dos EUA contraiu a uma taxa anual de 0,3%, revertendo o crescimento de 2,4% do trimestre anterior. Essa queda deveu-se principalmente ao aumento das importações, antes das tarifas previstas, e à redução dos gastos do governo.
No entanto, é importante observar que um quarto de crescimento negativo do PIB não constitui uma recessão. Economistas normalmente esperam dois trimestres consecutivos de crescimento negativo para confirmar uma recessão.
2. Emprego e Desemprego
A taxa de desemprego subiu ligeiramente para 4,2% em março de 2025, acima dos meses anteriores. Embora ainda seja considerada baixa pelos padrões históricos, a tendência de alta pode indicar fraquezas emergentes no mercado de trabalho.
O Federal Reserve projeta que a taxa de desemprego ficará em média em 4,2% em 2025, o que sugere um aumento modesto, mas não um pico significativo que normalmente acompanha uma recessão.
3. Confiança e gastos do consumidor
A confiança do consumidor caiu em meio a preocupações com a inflação e altas taxas de juros, levando à redução de gastos e investimentos. As vendas no varejo mostraram fraqueza, e empresas como o McDonald's relataram quedas globais nas vendas nas mesmas lojas.
De acordo com os dados mais recentes, as vendas no varejo estão atualmente 1,55% abaixo do recorde histórico de abril de 2021, indicando uma ligeira queda, mas não um declínio drástico. Isso sugere que, embora os consumidores possam estar mais cautelosos, os gastos não caíram, o que seria um sinal mais definitivo de uma recessão.
4. Fabricação e Produção Industrial
Os setores de manufatura e construção civil registraram quedas, contribuindo para preocupações com as perspectivas econômicas mais amplas. Esses setores são sensíveis às taxas de juros e à demanda global, o que os torna indicadores-chave da saúde econômica.
Para contextualizar, a produção industrial está apenas 0,32% abaixo do seu máximo histórico de fevereiro de 2025, e a renda pessoal permanece no seu pico. Esses indicadores apontam para a força contínua dos níveis de produção e renda, o que não condiz com uma recessão generalizada.
Tensões comerciais e incertezas políticas também impactaram o investimento empresarial. A antecipação de tarifas levou a um aumento nas importações no início de 2025, distorcendo os números do PIB e potencialmente levando a uma desaceleração nos trimestres subsequentes. Esses fatores contribuem para um ambiente de cautela entre as empresas, potencialmente prejudicando o investimento e as contratações.
5. Inflação e Política Monetária
A inflação tem sido uma preocupação constante. A inflação subjacente desacelerou para 2,8% nos doze meses encerrados em março de 2025, abaixo do pico pós-pandemia.
Para contextualizar, a inflação permanece acima da meta de 2% do Federal Reserve (Fed), impulsionada por tarifas e interrupções na cadeia de suprimentos. Espera-se que o Fed mantenha as taxas de juros estáveis enquanto monitora as tendências de inflação e emprego.
Embora a moderação da inflação possa ser positiva, ela também reflete a redução da demanda do consumidor, o que pode sinalizar desaquecimento econômico.
Economistas estão divididos quanto à probabilidade de uma recessão. Alguns, como Torsten Sløk, preveem uma alta probabilidade de uma "Recessão por Redefinição Voluntária do Comércio" devido às políticas tarifárias.
O JP Morgan também elevou a probabilidade de uma recessão nos EUA em 2025 para 60%, citando diversas pressões econômicas. Além disso, o Fundo Monetário Internacional (FMI) aumentou a probabilidade de uma recessão nos EUA para 40%, ante 25% em sua previsão anterior.
Outros, como Dana Peterson e David Kelly, argumentam que os fundamentos econômicos permanecem fortes, sugerindo que qualquer potencial recessão seria branda.
Essas avaliações refletem preocupações crescentes, mas não um consenso de que uma recessão esteja em andamento.
Concluindo, com base nos dados atuais, a economia dos EUA não está em recessão em maio de 2025. Embora haja sinais de desaceleração do crescimento e riscos emergentes, indicadores-chave como emprego, gastos do consumidor e produção industrial permanecem relativamente fortes.
No entanto, a situação é fluida e o monitoramento contínuo dos indicadores econômicos é essencial para avaliar os desenvolvimentos futuros.
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