2025-09-10
Фунтын хүч болон эрсдэлд дурлах хөрөнгө оруулагчдын хандлага GBP/JPY-г 199-ийн ойролцоо хадгалж байгаа ч 200-ийн түвшин хатуу эсэргүүцэл хэвээр байна. Шийдвэрлэх нэвтрэлт нь Их Британийн эдийн засгийн мэдээлэл болон Японы Төв банкны дохионоос хамаарна.
Фунт–иений хосолбор өссөн хэлбэлзлийн үе шатанд орлоо.
200.35-ийн орчимд арван дөрвөн сарын дээд түвшинд хүрсний дараа GBP/JPY буурсан ч 199.00 түвшнээс дээш дахин өссөн. Энэ үнийн хөдөлгөөн нь фунтын тэсвэр болон иений дэмжлэгийн хоорондын таталцлыг харуулж, арилжаачид эцэстээ 200-ийн түвшин сэтэрхийлэх эсэхэд эргэлзэхэд хүргэж байна.
Хосолбор нь мөнгөний бодлогын хүлээлт, эдийн засгийн мэдээлэл болон зах зээлийн эрсдэлийн сэтгэлзүйн өөрчлөлтөд мэдрэмтгий хэвээр байна. Иймээс дараагийн шийдвэрлэх хөдөлгөөн төв банкуудын мэдэгдэл болон өргөн хүрээний макро эдийн засгийн дохионоос ихээхэн хамаарна.
Фунтын хүчний голд Английн Банк (BoE) хүү бууруулахдаа болгоомжтой хандана гэсэн ойлголт байна.
Их Британийн өсөлт саарсан хэдий ч инфляци зорилтот түвшнээсээ хатуу өндөр байгаа нь бодлогын хурдан өөрчлөлтийн магадлалыг бууруулж байна. Энэ нь фунтыг тогтоон барьж, буурах дарамтыг багасгаж, GBP/JPY-д дэмжлэг үзүүлж байна.
Үүний эсрэгээр Японы Банк (BoJ) огт өөр орчинтой тулгарч байна. Улс төрийн тодорхойгүй байдал болон эмзэг дотоод нөхцөл байдал BoJ-ийг бодлогоо бүрэн хэвийн болгохоос эргэлзэхэд хүргэсэн.
Хүүгийн өөрчлөлтийн талаархи таамаглал үлдэж байгаа ч төв банкны болгоомжтой байр суурь нь иений тогтвортой сэргэлтийг зогсоосон. Энэ бодлогын зөрүү нь фунт–иений одоогийн хөдөлгөөний гол хүчин зүйл болж байна.
Эрсдэлийн сэтгэлзүй GBP/JPY-д нөлөөлсөн өөр нэг чухал хүчин зүйл юм. Дэлхийн хувьцаа болон эрсдэлтэй хөрөнгүүд өсөхөд хөрөнгө оруулагчид аюулгүй хөрөнгө болох иений эрэлтийг бууруулдаг тул иений үнэ сулардаг. Энэ хандлага нь зах зээлийн итгэл нэмэгдсэн үед фунтыг нэмэлтээр дэмжсэн.
Гэсэн хэдий ч орчин нэг талыг барьсан биш. Дэлхийн худалдааны асуудал, геополитикийн хурцадмал байдал, эмзэг нийлүүлэлтийн сүлжээ зэрэг нь өөдрөг үзлийг хязгаарласан хэвээр байна. Эдгээр үлдэж буй эрсдэл нь фунтын өсөлтийг хязгаарлаж, иенийг дахин сонирхох урсгал үүсэх эрсдэлийг зах зээлээс сэрэмжлэхэд хүргэж байна.
Техникийн талаас GBP/JPY тодорхой хүрээнд арилжигдаж байна. Шууд дэмжлэг нь 198.50–198.70-ийн хооронд байгаа бөгөөд илүү гүн хамгаалалт нь 197.50 орчимд байна. Хосолбор сулрах тохиолдолд эдгээр түвшин нь худалдан авагчдыг татах магадлалтай.
Дээшээ чиглэлд 200.35 нь гол эсэргүүцлийн түвшин юм. Энэ цэгийг цэвэрхэн давбал илүү их өсөлтөд хүргэж, 200.50 болон магадгүй 201.00 түвшинг онилох боломжтой. Гэвч дахин дахин нэвтэрч чадахгүй бол ашиг авагчдыг өдөөж, нэгтгэх эрсдэлийг бататгаж магадгүй.
Одоогоор арилжаачид тогтвортой чиглэлтэй хөдөлгөөн хийхээсээ өмнө шинэ өдөөгчийг хүлээж байна.
| Түвшин | Ач холбогдол | Тайлбар |
|---|---|---|
| 197.5 | Гол дэмжлэг | Доош хагарах нь илүү их алдагдлыг өдөөдөг |
| 198.50–198.70 | Богино хугацааны дэмжлэгийн бүс | Худалдан авагчид хамгаалах төлөвтэй |
| 199 | Сэтгэлзүйн түвшин | Одоогийн тулгуур хэсэг |
| 200.35 | Шууд эсэргүүцэл | Энд олон удаа няцаагдсан |
| 200.50–201.00 | Дараагийн эсэргүүцлийн бүс | 200.35-ийг давбал онилох түвшнүүд |
Фунт одоогийн хүрээнээс гарч чадах эсэхийг хэд хэдэн ойрын үйл явдал тодорхойлох боломжтой.
1) Их Британийн мэдээллийн нийтлэлүүд:
Өсөлт, инфляци, хөдөлмөрийн зах зээлийн үзүүлэлтүүдийг анхааралтай ажиглана. Илүү хүчтэй тоонууд фунтыг дэмжиж, ойрын хүү бууралтын хүлээлтийг бууруулж болно.
2) Японы Банкны бодлогын дохио:
BoJ-ийн өнгө аяс дахь аливаа өөрчлөлт шийдвэрлэх нөлөөтэй байж болох юм. Бодлогоо илүү хүчтэй хэвийн болгох талаархи өчүүхэн ч гэсэн дохио нь иенийг бэхжүүлж, GBP/JPY-д дарамт учруулж чадна.
3) Дэлхийн эрсдэлийн сэтгэлзүй:
Геополитикийн эсвэл худалдаатай холбоотой хурцадмал байдал дахин сэргэвэл хөрөнгө оруулагчид аюулгүй хөрөнгө болох иенийг сонгож магадгүй. Харин тайван нөхцөл фунтыг өсөлтөө үргэлжлүүлэх боломж олгоно.
| Хүчин зүйл | GBP/JPY-д нөлөө | Одоогийн төлөв |
|---|---|---|
| Их Британийн мэдээлэл (ДНБ, CPI, ажлын байр) | Хүчтэй тоонууд фунтыг дэмжинэ | Холимог, гэхдээ инфляци өндөр хэвээр |
| Японы Банкны бодлогын чиглэл | Хатуу дохио иенийг хүчирхэгжүүлнэ | Болгоомжтой, эргэлзээтэй |
| Эрсдэлийн сэтгэлзүй | Сайжирсан сэтгэлзүй GBP/JPY-г өсгөнө | Дэмжигдсэн ч эмзэг |
| Геополитикийн хурцадмал байдал | Өндөр эрсдэл иений аюулгүй хөрөнгөд ашигтай | Үргэлжилсэн болгоомжлол байна |
Фунт–иений хосолбор нарийн тэнцвэр дээр байна. Фунтын харьцангуй хүч болон эрсдэлд ээлтэй орчин өсөлтийн дарамт үзүүлж байгаа ч иений тэсвэр болон Японы Банкны болгоомжтой байр суурь шийдвэрлэх нэвтрэлтийг саатуулж байна.
200-ийн түвшин сэтгэлзүйн саад болон техникийн бэрхшээл аль аль нь болжээ. Хэрэв фунт энэ түвшнээс дээш тогтвортой өсвөл хосолбор шинэ өсөлтийн үе шат руу орох магадлалтай. Харин эсрэгээр эсэргүүцлийг нэвтрэхгүй бол GBP/JPY дэмжлэг рүү буцаж, хүрээн дотор арилжигдах хэвээр үлдэх боломжтой.
Одоогоор арилжаачид анхааралтай ажиглаж байна. Асуудал зөвхөн фунт чөлөөлөгдөх эсэх бус, харин үүнийг хийхэд ямар нөхцөл шаардлагатай вэ гэдэгт оршиж байна. Хариулт нь дотоодын мэдээлэл, төв банкны бодлого, мөн дэлхийн эрсдэлийн сэтгэлзүйн тэнцвэрт оршиж магадгүй.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
