PDD Holdings Inc. (NASDAQ: PDD), Хятадын цахим худалдааны платформууд болох Pinduoduo болон олон улсын зах зээл Temu-гийн эцэг компани, саяхан 2025 оны 2-р улирлын санхүүгийн тайлангаа гаргалаа. Орлого өсөлт болон ашигт ажиллагааны сорилт зэрэг холимог үр дүнг харуулсан энэ тайлан хөрөнгө оруулагчдад хувьцааны боломжийг дахин үнэлэхэд хүргэлээ. Энэ нийтлэлд бид гол санхүүгийн үзүүлэлт, стратегийн арга хэмжээ, зах зээлийн хариу үйлдлийг судалж PDD хувьцаа нь ухаалаг хөрөнгө оруулалт болох эсэхийг үнэлнэ.
PDD 2025 оны 2-р улирлын орлогын тойм
PDD Holdings нийт орлогоо ¥103.98 тэрбум ($14.5 тэрбум орчим) гэж тайлагнасан нь жилийн өмнөхтэй харьцуулахад 7%-ийн өсөлт юм. Энэ өсөлт голчлон онлайн маркетингийн үйлчилгээний орлого 13%-иар өсөж ¥55.7 тэрбумд хүрсэнээс үүдэлтэй. Гэхдээ компанийн нийт орлогын өсөлт өмнөх улирлуудтай харьцуулахад удааширсан нь цахим худалдааны салбар дахь өрсөлдөөн нэмэгдсэнтэй холбоотой.
Орлогын өсөлтөд хүрсэн ч PDD Holdings ашигт ажиллагааны бууралттай тулгарсан. Үйл ажиллагааны ашиг 21%-иар буурч ¥25.8 тэрбум болж, цэвэр ашиг 4%-иар буурч ¥30.8 тэрбумд хүрсэн. Ашигт ажиллагааны бууралт нь 36%-ийн зардлын өсөлттэй холбоотой бөгөөд үүнд хүргэлт, сүлжээний болон серверийн зардал, төлбөрийн боловсруулалтын хураамж нэмэгдсэн байна.
Эерэг талд, компани тохируулсан хувьцаа тутам ашиг (EPS) ¥22.07 ($3.08) гэж тайлагнасан нь шинжээчдийн ¥15.53 таамгийг давсан. Энэ нь зардлын өсөлтөд хүрсэн ч PDD Holdings ашигт ажиллагааны хүчээ хадгалж чадсаныг харуулж байна.
Стратегийн санаачилга ба урт хугацааны хэтийн төлөв
PDD Holdings худалдаачдыг дэмжих “100 тэрбумын үндсэн хөтөлбөр”-т ихээхэн хөрөнгө оруулалт хийж байна. Эдгээр хөрөнгө оруулалт нь богино хугацааны ашигт ажиллагаанд нөлөөлж байгаа ч платформын үр ашиг, өрсөлдөх чадварыг нэмэгдүүлснээр урт хугацааны өсөлтийг дэмжих юм.
Компани Temu-гийн олон улсын үйл ажиллагаанд сорилттой тулгарч байна, ялангуяа АНУ-ын de minimis татварын чөлөөлөлтийг цуцласантай холбоотой. Үүний дагуу PDD Holdings АНУ-ын агуулахад бараа нөөцлөх, Европ болон Бразил зэрэг зах зээлд идэвхтэй өргөжүүлэлт хийх замаар боломжит саад бэрхшээлийг даван туулахыг зорьж байна.
Орлогын тайлан гарсны дараа PDD Holdings хувьцаа урьдчилсан зах зээл дээр 12%-иар өсөлттэй байсан нь хөрөнгө оруулагчдын итгэлийг илтгэж байна. Гэхдээ хувьцааны үнэ дараа нь $128.21-д тогтсон бөгөөд өмнөх хаалтын үнээс 1%-иар өссөн нь зах зээлийн холимог хариуг харуулж байна.
Дүгнэлт: Хөрөнгө оруулалтын шийдвэрийг үнэлэх
PDD Holdings нь стратегийн арга хэмжээ, хүчтэй орлогын гүйцэтгэлээр урт хугацааны хөрөнгө оруулалтын сонирхолтой тохиолдлыг санал болгож байна. Гэхдээ хөрөнгө оруулагчид өрсөлдөөнт дарамт болон өсөж буй зардлыг анхаарч, богино хугацааны ашигт ажиллагаанд нөлөөлөхийг ойлгох хэрэгтэй. Аль ч хөрөнгө оруулалтын адил, эрсдэлийн тэсвэр, хөрөнгө оруулалтын хугацааг үнэлж шийдвэр гаргах нь чухал юм.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
