EBC研究所
要約
約定と強制決済は金融市場でよく使われる2つの用語で、いずれもトレーダーの取引におけるリスク管理に関連しているものです。いずれもトレーダーがポジションを決済することを意味するが、決済とポジション解消には違いいくつかあります。
約定と強制決済の違いは、性質、形態、その背景にあります。クローズとは、トレーダーがポジションを閉じる行為で、損失または利益を止める目的でポジションを建て、所有することを要します。強制決済とは、受動的かつ強制的にポジションが閉じられる行為であり、トレーダーの意思で行われるものとは異なります。
約定と強制決済はどちらも一般的な用語であり、投資状態が最も望ましくない状況である場合に使われます。しかし、多くのトレーダーはこれらの概念にあまり馴染みがなく、特に強制決済と約定を混同しやすくなっています。
約定と強制決済の違い
1. 性質の違い
強制決済とは、損失が口座の証拠金を上回る場合に強制的に決済されることです。会社の強制清算後の残金は、総資金からお客様の損失を差し引いたもので、通常は一部が残ります。
クロージング・ポジション（Closing Position）とは、デリバティブ取引に由来する用語で、ある当事者が先物を売買し、それを解消するための取引行動を指します。クロージングとは、株式取引で使われる総称で、 買い建てた注文を売る売建玉や、売り建てた注文を買い戻す買建玉に当たる行動を指します。
2. 形式の違い
ポジションの決済とは、先物取引を決済し、期日までに現物を引き渡す義務を免除するために、反対方向の先物取引を同数行い、既存の先物取引を相殺することをいいます。
相場に大きな変化があった場合、トレーダーの取引口座の資金の大半が取引証拠金で占められており、信用取引のレバレッジ効果により、取引の方向性が相場のトレンドと逆であれば、ショートポジションを持つことは容易です。
3. 理由の違い
先物取引でポジションが強制決済される理由は、顧客が取引証拠金を適時に追加しなかったり、取引ポジションの制限に違反したり、ポリシーや取引ルールの一時的な変更など、さまざまです。
取引前に損切りポイントが設定されていない場合や、取引中に厳格な損切り操作が行われていない場合は、ショートポジションの可能性があります。ストップロスとポジション管理を組み合わせ、テクニカル条件を利用して損切りを行うことができます。
4. 対象
ポジションの約定はトレーダーによる能動的な行動であり、いつ決済操作を行うかをトレーダーが決定します。強制決済は、システムまたは取引所によって強制されるものです。通常、トレーダーが必要証拠金を満たすことができない場合、または口座の許容範囲を超える損失が発生した場合に行われます。
5. 目的
約定は、リスクの管理、利益の保護、または取引戦略の調整のために行われます。強制決済とは、市場の正常な運営とトレーダーのリスク管理を確保するために、ポジションを強制的に決済・清算することです。
6. 影響
約定は、通常、市場の状況やトレーダーの判断に基づいて実行される、計画的かつ管理された行動です。強制決済は、市場が変動したり、トレーダーが適時にリスクを調整できなかったりした場合に発生し、大きな損失や口座資金の喪失につながる可能性があります。
約定は、トレーダーがリスクをコントロールし利益を得ることを目的とした積極的な運用方法です。一方で強制決済は、市場の正常な運営とトレーダーのリスクコントロールを確保することを目的とした、システムまたは取引所によって強制されるリスクコントロール手段です。
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2024-12-20
