EBC研究所
要約
先月、日本の長期的な貿易赤字が通貨の危険回避の地位を弱めたため、円はスイスフランに対して歴史的な安値に下落した。
スイスフラン/円差異
先月、スイスフランに対する円相場は史上最安値に下落した日本の長期的な貿易赤字はその通貨の危険回避の地位を弱めた。
5月20日、10対スイスフラン為替レートは3分の1近くの153.80に下落した2000年には約58円と過去最高を記録した。
スイスフラン/円の取引価格は現在まで154を超えており、逆転の兆しはほとんどない。これ完全に示された相違は伝統的な外国為替理論と矛盾している。
円とスイスフランを同類にするのは難しいみずほ銀行（Mizho）チーフマーケットエコノミストのカラカマ大輔（DaisukeKarakama）氏は銀行
過去数週間、トレーダーたちはフランを見始めた2021年9月以来、このような状況は発生していない。
現在の避難環境では、この小さな通貨は大皿に勝ちやすい日本は今、金融政策を緩和し続ける唯一の主要経済体だからだ。
タカの中のハト
植田一夫氏は超低金利を維持することを決めたが、計画を発表した彼の初の政策会議で過去の金融政策の動きを振り返った。
新任の最高経営責任者は、基礎的で広範な審査は最近の政策とは結びつかないと述べたインフレの結論を得るためには、より多くの証拠を待つ必要があると強調した2%の目標を持続的に達成する。
円が急落したのは、より長い時間がかかると予想されていたからだハト派の前任者の刺激計画を撤回した。
他の大手世界銀行は規模と持続性を過小評価しているインフレによって、彼らの金利引き上げの速度はいつもよりずっと速い。
2022年6月以来、スコットランド国立銀行は借入コストを225ベーシスポイント引き上げた6月22日に再び利上げする見通しだ。
インフレに対抗する闘争はまだ終わっていないので、私たちは確保する必要がありますトーマス・ジョーダン氏は最近のインタビューで、長期的に見れば、この割合は2%以下に下がったと述べた。現在、我々は金融政策をさらに引き締める可能性を排除することはできないポリシー
世界金利がピークに近づいても、円は簡単には強くならないかもしれない。これ資本として、潜在的な世界的な刺激策がフランに与える影響はすぐに現れる可能性があるパイプラインがスムーズになり、利益が税優遇に流れ始めた目的地。
上り電位が完全である
貿易は日本円のさらなる牽引であることが証明され、日本円自体が伝統的な通貨である日本は4月、21カ月連続の赤字だった。
一方、スイスは428億の3番目の黒字を記録した2022年スイスフラン。同国の原子力への深刻な依存水力発電はエネルギー価格の変動の影響を受けにくいようにしている。
同国には高水準の財政支出が続いていない最大の上場企業は資本密集度が低く、高すぎない海外競争レベル。
貿易加重レートは高そうに見えるが、フランの長期レート他のインフレの違いを考慮した上で、評価は公平に見えるJPモルガン・チェースは述べた。
フランは依然としてサイクル後半のリスクを防ぐ良好なヘッジツールであり、利益を得ている日本よりも積極的な中央銀行とより良い収益率彼らは言った。
しかし、日本の財務省によると昨年、円相場は対ドルで150以下に下落した円の空振りには腰が重い。
日銀は今月中にも再開する見通しなので、私たちは買い抵抗が最も小さいスイスフラン/円上に傾ける。
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