要約
貿易赤字が依然として回復を妨げているものの、日本の第1四半期の経済縮小が予想よりも緩やかだったことを示すデータにより、円は月曜日も安定していた。
月曜日、円は堅調に推移した。これは、第1四半期の日本経済が当初の予想よりも緩やかなペースで縮小したためだ。貿易赤字は依然として日本の景気回復の足かせとなっている。
米財務省は先週、日銀は引締的金融政策を継続すべきであり、それがドルに対する円の長期的な弱さを緩和し、二国間貿易のバランスを取り戻すのに役立つだろうと述べた。
植田総裁は、経済と物価の回復が明確に加速した場合にのみ日銀は利上げを行うと述べた。しかし、物価高が止まらないことが日銀の判断を困難にしている。
日本の実質賃金は4月に4ヶ月連続で減少し、日本の経済成長見通しに対する懸念が高まった。3月に大手企業が合意した賃上げが賃金下落に歯止めをかけられるかどうかは不透明だ。
3月末までの会計年度上半期において、日本の生命保険会社の海外資産に対する円高ヘッジの水準は14年ぶりの低水準に落ち込んだ。
3月には、米ドルの全般的な弱体化により、日本の主要貿易相手国の通貨に対する円の強さを測る指標が半年ぶりの高水準に達した。
円は引き続き50SMA付近で推移しており、ウェッジパターンが形成されつつある。これは短期的な大きなブレイクアウトの兆候です。今のところ、中立的な動きに見える。
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2025年5月の消費者物価指数（CPI）報告はインフレ率の弱まりを示し、利下げへの期待を高めている。関税の影響とFRBの政策見通しが依然として不透明であることから、市場は慎重な姿勢を維持している。
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