公開日: 2025-05-22 更新日: 2025-10-16
金は現在、史上最高値を更新しており、2025年10月中旬には1オンスあたり4.200ドルを超えました。今年も最終四半期を迎える中、今後5年間の金価格動向は、依然として期待と不確実性の両方を帯びています。
インフレは鈍化しつつも依然として高騰を続け、中央銀行は利下げを行い、地政学的リスクは高まる中、投資家は次のような疑問を抱いています。金は5.000ドルに向けて上昇を続けるのか、それとも下落局面を迎えますか?
この記事では、最新のデータ、リスク要因、機関投資家による予測、そして長期シナリオを掘り下げ、金の今後の動向を評価するお手伝いをします。
現在の金相場の概要
スポット金は、米中貿易摩擦と利下げ観測の高まりを受け、2025年10月中旬に1オンスあたり4.200ドルを超える史上最高値を更新し、その後も4.200ドルから4.230ドルのレンジで堅調に推移しています。
10月中旬現在、金価格は年初来で約42%上昇しており、これはETFへの巨額の資金流入、中央銀行の堅調な需要、そして2026年のFRBによる複数回の利下げ期待に支えられています。
バンク・オブ・アメリカのデータによると、最近のETFへの資金流入は前例のない規模に達し、わずか1週間で56億ドル以上が金に流入したことは、堅調な需要を示唆しています。
これらの水準により予測のベースラインがリセットされ、多くのアナリストや機関が現在、予想を上方修正しています。
最新の主要市場データ:
| 指標 | 最新（2025年10月） | 注記 |
| 米国CPI（2025年9月） | 前月比 +0.3%、前年比 +2.7% | インフレは鈍化しているが、FRBの目標を上回る水準 |
| コアCPI（食品・エネルギー除く） | 前年比 +2.9% | インフレ圧力は依然として根強い |
| フェデラルファンド金利（9月利下げ後） | 4.00〜4.25% | 2024年12月以来、初の利下げ |
| ECB（欧州中央銀行）預金ファシリティ金利 | 3.25% | 据え置き |
| 各国中銀の金購入量（2025年1〜9月累計） | 約950トン | 主導国：中国、インド、トルコ、ポーランド（WGC 2025年第2四半期） |
これらの指標は状況を示している。インフレは鈍化しているものの持続性があり、中央銀行は慎重に削減を行っており、世界的な準備金需要は依然として堅調です。
2025年の金価格上昇の主要因
1) 金融政策の転換
連邦準備制度理事会（FRB）は2025年9月に25ベーシスポイントの利下げを実施しました。これは2024年12月以来の利下げとなります。
利下げ期待とハト派的な政策ガイダンスが高まっており、低金利は利回りのない資産を保有することによる機会費用を削減します。
市場は現在、2026年に2回の追加利下げを織り込んでおり、実質利回りは低水準にとどまっています。
2) 米中貿易摩擦の激化
これは短期的な上昇の重要な要因であり、安全資産としての需要を喚起し、金価格を4,200ドル台に押し上げる一因となりました。
3) 米ドル安
DXY指数は10月に100を下回り、18ヶ月ぶりの安値を記録し、金の世界的な買い注文を強めました。
4) 中央銀行の需要と安全資産への流入
中央銀行による金購入量は年初来で950トンを超え、2022年の記録に並ぶペースとなっています。
（特に中国とトルコによる）準備金の多様化が構造的な需要を支えています。
5) インフレ率は依然として低迷
コアインフレ率は2.5%を上回り、実質利回りはマイナスとなっています。
米中貿易摩擦の激化と中東情勢の不確実性により、安全資産プレミアムが維持されています。
今後5年間の金価格予測：専門家の見解
| 機関・アナリスト | 予測価格 | 期間 | 主要ドライバー |
| バンク・オブ・アメリカ | 1オンス＝4,400〜5,000ドル | 2025〜2026年 | 実質利回りの低下、利下げ、ETFへの資金流入 |
| UBS | 2025年末：4,000ドル、2028年までに4,400ドル | 2025〜2028年 | FRBの金融緩和、中銀による年間900〜950トンの金買い |
| ANZグループ | 2026年までに3,900〜4,200ドル、2028年までに4,300ドル超 | 2025〜2028年 | 金融緩和、アジアの需要拡大 |
| ドイツ銀行 | 2026年の平均：4,200ドル、2029年までに4,500〜4,800ドル | 2026〜2029年 | 根強いインフレ、米ドルの軟化 |
| ワールド・ゴールド・カウンシル／IMFトレンド | 2030年まで4,000〜4,800ドルのレンジで推移 | 2025〜2030年 | 脱ドル化、安全資産としての準備需要 |
要点：
短期（2025～2026年）：アナリストは現在、金価格が1オンスあたり4,000ドルから4,400ドルの範囲で安定すると予想しています。
中期（2027～2028年）：金融緩和の継続と堅調な需要を前提とすると、4,400ドルから4,800ドル付近で推移すると予想されます。
長期（2029～2030年）：インフレの継続、利下げ、地政学的変動を前提とすると、強気シナリオでは5,000ドル以上に達する可能性があります。
潜在的リスクと弱気シナリオ
記録的な高値にもかかわらず、依然としてリスクは残ります。
実質利回りの上昇：経済成長が予想外に上振れした場合、FRBは利下げ計画を減速または撤回する可能性があります。
米ドル高：ドルの急反発は、コモディティ全般に圧力をかける可能性があります。
供給反応：価格上昇は新たな鉱業投資を誘発し、2027年以降に生産量を増加させる可能性があります。
ETFからの資金流出：株式市場が急回復した場合、金ETFから資金が流出する可能性があります。
地域別・比較分析
中国とインドは依然として世界最大の金需要を誇り、世界の宝飾品および小売地金需要の約55%を占めています。しかし、投資家が株式市場を好んだため、中国では最近、小売需要が減少しています。
中国人民銀行による金購入は11ヶ月連続で継続されましたが、国内株式の上昇に伴い小売需要は減少しました。
トルコ、エジプト、ラテンアメリカなどの新興市場では、現地通貨建て金が過去最高値を更新し、家計のヘッジ需要が高まりました。
米ドルは依然として世界の準備金の約58%を占めていますが、着実な脱ドル化により、金の戦略的重要性は維持されています。
よくある質問
1. 金の現在の最高値はいくらですか？
2025年10月中旬、金は1オンスあたり4,230ドルを超え、史上最高値を更新しました。この水準に達した後も、金価格は堅調に推移し、概ね1オンスあたり4,200ドル以上で取引されています。
2. 2025年末の現実的な価格目標はいくらですか？
現在、ほとんどの機関投資家は2025年12月までに1オンスあたり4,000ドルから4,400ドルを目標としています。
3. 金価格のさらなる上昇を阻む要因は何ですか？
急速なインフレ抑制、実質利回りの上昇、米ドルの積極的な上昇、あるいは株式などのリスク資産のリターン向上などが挙げられます。
4. 現在、金は他の安全資産と比べてどうですか？
金は依然として米国債や日本円と比較してアウトパフォームしていますが、リスク選好度が正常化すれば、スイスフランや米国債の魅力が回復する可能性があります。
結論
結論として、金は単に地歩を固めているだけでなく、市場記録を塗り替えつつあります。スポット価格が1オンスあたり4,100ドルを超えていることから、多くのアナリストは、緩和サイクル、地政学的リスク、そして中央銀行による資産蓄積が相まって、2026年まで金価格が堅調に推移すると予想しています。
現実的に考えると、今後5年間の金価格が4,000ドルから4,800ドルの範囲で安定する可能性があり、インフレと利下げの傾向が続けば5,000ドルを超える可能性もあります。しかし、FRBや米ドルの動向が変われば、常に反転が起こる可能性があります。
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