2025-09-08
अमेरिकी शेयर बाजारों में सप्ताह का समापन मिलाजुला रहा, क्योंकि अगस्त माह में वेतन वृद्धि की नरम रिपोर्ट के बाद प्राप्तियों में कमी के कारण प्रौद्योगिकी क्षेत्र ने बेहतर प्रदर्शन किया, तथा साप्ताहिक रूप से डाउ जोंस में -0.3 प्रतिशत, एसएंडपी 500 में +0.3 प्रतिशत, तथा नैस्डैक में +1.1 प्रतिशत की वृद्धि दर्ज की गई।
यूरोपीय शेयर बाजारों में सुस्ती रही, STOXX 600 ने एक अस्थिर सप्ताह का अंत मामूली गिरावट के साथ किया क्योंकि ऊर्जा और वित्तीय क्षेत्र शुक्रवार को बंद हुए। नए सप्ताह में एशिया में उतार-चढ़ाव रहा, जहाँ ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदों से धारणा को बल मिला, फिर भी जापान में विकास के संकेतों और राजनीतिक घटनाक्रमों के प्रति संवेदनशीलता बनी रही।
ट्रेजरी यील्ड में कमी आई, 10-वर्षीय बॉन्ड लगभग 13 आधार अंकों की साप्ताहिक गिरावट के साथ 4.10 प्रतिशत पर और 2-वर्षीय बॉन्ड लगभग 8 आधार अंकों की गिरावट के साथ 3.51 प्रतिशत पर आ गए, जिससे अवधि और दर-संवेदनशील इक्विटी को फायदा हुआ। वेतन भुगतान में कमी के बाद डॉलर में गिरावट आई, जिससे इसकी साप्ताहिक बढ़त कम हो गई क्योंकि शुक्रवार को कम यील्ड के साथ-साथ DXY में भी गिरावट आई।
ब्रेंट क्रूड में साप्ताहिक गिरावट दर्ज की गई और शुक्रवार को 2 प्रतिशत से अधिक की गिरावट के साथ यह 60 डॉलर के मध्य में रहा, जबकि मांग में स्थिरता और नीतिगत उम्मीदों के कारण सोना 3,600 डॉलर प्रति औंस के करीब पहुंच गया, जो पिछले तीन महीनों में इसका सबसे मजबूत सप्ताह था।
अगस्त में अमेरिका में गैर-कृषि वेतन में लगभग 22,000 की वृद्धि हुई, तथा बेरोजगारी दर लगभग 4.3 प्रतिशत तक पहुंच गई, जिससे सीपीआई और पीपीआई से पहले श्रम में मंदी की बात को बल मिला।
सप्ताह के आरंभ में शेयर बाजारों ने रिकॉर्ड स्तर हासिल किया, क्योंकि कमजोर श्रम संकेतक सहजता की उम्मीदों को पूरा करने में विफल रहे, हालांकि मौसमी और मूल्यांकन संबंधी चिंताओं ने आगे बढ़ने पर रोक लगा दी।
संयुक्त राज्य अमेरिका: यूएस सीपीआई (गुरुवार, 11 सितंबर) मुख्य घटना है, जिसमें 16-17 सितंबर एफओएमसी विंडो में हेडलाइन बनाम कोर और शेल्टर डायनेमिक्स पर ध्यान केंद्रित किया जाएगा।
संयुक्त राज्य अमेरिका: पीपीआई अंतिम मांग (बुधवार, 10 सितंबर) सीपीआई और महीने के अंत में आने वाले व्यय आंकड़ों से पहले अपस्ट्रीम संदर्भ प्रदान करती है।
यूरोजोन: ईसीबी का निर्णय और प्रेस कॉन्फ्रेंस (गुरुवार, 11 सितंबर) जमा दर के मार्ग और विकास एवं टैरिफ पर रुख को तय करेगा।
चीन: अगस्त माह के सीपीआई और पीपीआई (बुधवार, 10 सितम्बर) तथा ऋण समुच्चय घरेलू मांग, अवस्फीति और नीतिगत गति के बारे में जानकारी प्रदान करते हैं।
यूनाइटेड किंगडम: मासिक सकल घरेलू उत्पाद (शुक्रवार, 12 सितंबर) ब्रिटेन की अर्थव्यवस्था के लिए गर्मियों की गति में सुधार के संकेतों का अनुसरण करता है।
आय: ओरेकल Q1 FY26 (मंगलवार, 9 सितंबर को बंद होने के बाद) और एडोब (गुरुवार, 11 सितंबर को बंद होने के बाद) उद्यम आईटी खर्च और एआई-संचालित मांग संकेतों के लिए महत्वपूर्ण हैं।
सप्ताह के मध्य में जोखिम उठाने की क्षमता में सुधार हुआ, क्योंकि फ्रंट-एंड प्रतिफल में गिरावट आई और वायदा कीमतों में सितंबर में फेड कटौती की संभावना अधिक थी, हालांकि उच्च गुणक और मौसमी रूप से कमजोर सितंबर चयनात्मक जोखिम के लिए तर्क देते हैं।
नेतृत्व मेगा-कैप प्रौद्योगिकी और गुणवत्ता वृद्धि के साथ बना रहा, जबकि तेल की गिरावट के बाद ऊर्जा और वित्तीय कमजोरी के कारण यूरोप का प्रदर्शन कमजोर रहा।
नौकरियों में कमी के बाद वायदा बाजार सितंबर की बैठक में कम से कम 25 आधार अंकों की फेड कटौती की ओर झुक रहे हैं, तथा तेजी के साथ वक्र के बढ़ने से सीपीआई दिवस में क्रॉस-एसेट संवेदनशीलता बनी रहेगी।
ईसीबी का रुख 11 सितम्बर तक स्थिर रहेगा, क्योंकि विकास दर स्थिर रहेगी, लेकिन टैरिफ और ऊर्जा जोखिम मुद्रास्फीति के मार्ग और अग्रिम मार्गदर्शन को जटिल बना देंगे।
ओपेक+ ने अक्टूबर से उत्पादन में धीमी गति से वृद्धि का संकेत दिया है, जिससे पिछले सप्ताह की गिरावट के बाद कच्चे तेल को स्थिर करने में मदद मिलेगी, क्योंकि भंडार और अनुपालन पर ध्यान केंद्रित किया जा रहा है।
रूस द्वारा मध्य कीव पर किए गए युद्ध के सबसे बड़े हवाई हमले के बाद तनाव बढ़ने का खतरा बना हुआ है, जबकि गाजा युद्ध विराम और बंधक वार्ता ऊर्जा और आश्रय प्रवाह के लिए क्षेत्रीय जोखिम प्रीमियम को प्रभावित कर रही है।
सीपीआई में अप्रत्याशित वृद्धि से अमेरिकी प्रतिफल और डॉलर में तेजी आ सकती है, वित्तीय स्थिति सख्त हो सकती है, तथा दीर्घावधि इक्विटी पर दबाव पड़ सकता है।
चीन में सीपीआई/पीपीआई और ऋण में नरमी वैश्विक अवस्फीति को मजबूत कर सकती है, औद्योगिक वस्तुओं पर दबाव डाल सकती है, तथा चक्रीय विदेशी मुद्रा का परीक्षण कर सकती है।
क्लाउड और एआई कार्यभार पर ओरेकल और एडोब के मार्गदर्शन से तिमाही के अंत में मेगा-कैप नेतृत्व और कारक चौड़ाई में बदलाव हो सकता है।
ओपेक+ कार्यान्वयन और इन्वेंट्री रुझान साप्ताहिक बिकवाली के बाद कच्चे तेल और ऊर्जा इक्विटी में दोतरफा अस्थिरता जोड़ सकते हैं।
यूक्रेन और मध्य पूर्व में भू-राजनीति जोखिम प्रीमियम को बढ़ा सकती है, जिससे सोने को समर्थन मिलेगा और प्रो-चक्रीय परिसंपत्तियों को नुकसान पहुंचेगा।
यदि अवस्फीति जारी रहती है और श्रम बाजार में मंदी आती है, तो सीपीआई की स्थापना एक मापा जोखिम-संबंधी रुख का समर्थन करती है, लेकिन सितंबर में तरलता की कमी और नीति-संवेदनशील तकनीकी नेतृत्व अनुशासन और चयनात्मक जोखिम के पक्ष में तर्क देते हैं।
सीपीआई और ईसीबी संचार के आसपास एंकर पोजिशनिंग, ओपेक+ निष्पादन लंबित ऊर्जा सामरिक बनाए रखें, और ओरेकल और एडोब को विकास व्यापार की स्थायित्व पर दृढ़ विश्वास का मार्गदर्शन करने दें।
