ETF基金和LOF基金的聯系和區別

2023年10月30日
摘要:

ETF基金以其在交易所上市的特點,提供高流動性和便捷的交易方式,而LOF基金則具有靈活的申購和贖回機制。 兩者均採用開放式基金結構,有投資組合多樣性和定期公佈淨資產值(NAV)等特點。

ETF基金,即交易型基金,是一種常見的基金類型,而LOF基金,即上市型開放式基金,與其有些相似,它們在投資市場中扮演着重要的角色,各自具有獨特的特點和優勢。本文將深入探討ETF基金與LOF基金的聯繫和區別,以幫助投資者更好地理解它們的特點和適用場景。

ETF基金和LOF基金的联系和区别

什麼是ETF基金?

ETF的英文全稱是"Exchange Traded Fund",即交易型基金。這個名稱已經很直白,從字面上就可以理解其含義。ETF基金最重要的特點是,它們可以在交易所與其他投資者自由交易,這與大多數開放式基金不同。一般情況下,開放式基金只能通過基金公司進行申購或贖回,而不能在二級市場自由交易。但ETF基金可以像股票一樣在交易所進行買賣,這使得投資更加便捷。


ETF基金並不僅限於跟蹤指數基金,它也可以是主動型基金。在國內和國際市場上,大多數ETF基金都是指數型基金,因此,ETF基金通常被視爲可交易的指數基金。


ETF基金一般只能在交易所內進行買賣或者申贖,如果投資者想投資ETF基金,首先需要在證券公司開立一個股票賬戶。不過爲了滿足沒有券商賬戶的投資者,許多ETF基金都設有與之對應的場外聯接基金。這些聯接基金可以在銀行和互聯網代銷平臺上申購和贖回,它們的投資標的通常與ETF基金相同,即基金的股票持倉。


ETF和ETF聯接基金在管理費用方面是一致的,通常包括管理費和託管費。不同之處在於,ETF在交易時需要支付一定的交易費用,通常在0.15%左右,有些券商甚至可以降至0.1%。而ETF聯接基金的申購和贖回費用則由公司具體規定,需要具體查看。


同一支基金的A類和C類在申購和贖回費用上也存在差異,ETF的價格是實時變化的,成交價格由當時市場價格決定,而ETF聯接基金的價格在每日收盤後以最終淨值爲準。


什麼是LOF基金?

LOF的英文全稱是"Listed Open-End Fund",即上市型開放式基金。LOF基金是一種開放型基金,具有獨特的申購和贖回特點。與ETF基金不同,LOF基金既可以在交易所內申購和贖回,也可以在場外進行申購和贖回。此外,LOF基金還支持場內和場外之間的份額互相轉換,這是一種靈活的特性。


不同於ETF基金,國內的LOF基金既有指數基金,也有主動型基金,投資者可以選擇適合自己需求的不同類型的LOF基金,包括跟蹤指數的和主動管理的。


ETF基金與LOF基金的聯繫

  1. 基金結構

    ETF和LOF都採用開放式基金結構,這意味着它們可以隨着投資者的需求而不斷髮行新的份額。投資者可以根據自己的投資目標和需求購買這些基金的份額。

  2. 投資組合多樣性

    ETF和LOF都是集合型基金,它們將投資者的資金彙集起來,以購買多種不同類型的資產,如股票、債券、商品等。這使得投資者能夠獲得投資組合的多樣性,降低了風險。

  3. 開放式買賣

    投資者可以在交易所上市的ETF和LOF基金上進行開放式買賣,這意味着它們可以在市場上像股票一樣買賣,不受到基金公司的贖回期限的限制。

  4. 淨資產值(NAV)

    ETF和LOF都會定期發佈其基金的淨資產值(NAV),投資者可以根據NAV來了解基金的淨值,並進行決策。

  5. 專業管理

    ETF和LOF基金都由專業的基金管裏公司管理,這些公司負責基金的投資組合管理和運營。


ETF基金與LOF基金的區別

  1. 交易方式

    ETF基金可以在證券交易所上市交易,就像股票一樣。投資者可以在交易所上通過市價單或限價單進行買入和賣出,而交易時間與證券市場一致。LOF基金不在交易所上市,它的買入和贖回是通過基金管理公司進行的,投資者需要向基金公司提出申購和贖回請求,且價格通常是基於當日的淨值計算。

  2. 價格確定方式

    ETF的價格由市場供求關係決定,即市價交易,因此其價格可能與基金淨值存在一定的溢價或折價。LOF的價格通常等於基金淨值,因爲它的申購和贖回價格是根據當日的基金淨值確定的,不存在溢價或折價。

  3. 申購機制不同

    一個顯著的不同點是,ETF基金採用實物申購和贖回,需要交換一籃子股票來獲取或贖回ETF基金份額。而LOF基金則採用現金申購和贖回,直接用現金購買或贖回份額。這導致了ETF基金在場內申購的門檻相對較高,通常需要幾十萬起步,更適合機構投資者。而LOF基金的場內申購門檻較低,適合普通投資者。

  4. 申贖場所不同

    LOF基金同時支持在場內和場外進行申購和贖回,而ETF基金只能在場內進行買賣,並且需要藉助與之對應的場外聯接基金來進行申購和贖回。如果某支ETF基金沒有相應的場外聯接基金,投資者就無法在場外對該ETF基金進行投資。

  5. 基金類型不同

    雖然ETF基金也可以是主動型基金,但大多數情況下,它們都是指數型基金。相比之下,LOF基金既包括指數型基金,也包括主動型基金,提供更多選擇。

ETF基金和LOF基金的聯系和區別
特點/區別 ETF基金 LOF基金
完整名稱 交易型基金(Exchange Traded Fund) 上市型開放式基金(Listed Open-End Fund)
交易所買賣 在交易所自由交易,類似股票 既可在交易所內交易,也可場外申購和贖回
價格確定方式 市價交易,可能存在溢價或折價 通常等於基金淨值,不會溢價或折價
申購機制 實物申購和贖回(股票籃子交換) 現金申購和贖回
申贖場所 僅能在交易所內買賣,需要場外聯接基金 可在場內和場外進行申購和贖回,無需聯接基金
基金類型 可以是指數型或主動型基金 包括指數型和主動型基金

ETF基金和LOF基金都是投資者多元化資產配置的工具,瞭解了ETF基金和LOF基金的聯繫和區別,無論投資者選擇ETF還是LOF,都應根據自己的投資目標、風險偏好和需求來做出明智的決策。理解它們的特點和區別是投資決策的重要一步,更好地規劃和管理投資組合。


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