摘要:
採購經理人指數（PMI）反映了一個國家或地區製造業和非製造業的經濟活動狀況。 是領先的經濟指標，與股市、失業率等經濟因素存在關聯，可預測經濟和市場走勢。
在投資界人們都知道有一個榮枯線，它是反映着經濟狀況的領先指標。同時也是一個與股市有着強相關性，以及有着重要影響的前瞻性指標。那就是採購經理人指數。
採購經理人指數是什麼意思?
采購經理人指數英文簡稱PMI，是取purchasing managers index開頭第一個字母縮寫而成，指對全國最具代表性企業的采購經理月度調查彙總出來的指數。
主要通過訂單生產雇員配送，存貨等指標動態變化，來反映經濟活動所處的周期狀態。制造業及非制造業PMI指數分別於每月1號和3號發布。
PMI最早起源於美國，目前已有20多個國家建立了該指數體系。中國國家統計局於2005年開始，每月發布一次中國PMI數據。除此以外，彙豐中國每月也會發布一份報告，被大家稱為民間PMI。其數據和官方存在出入，業內對此也是褒貶不一。
該指數區間為1-100.50是其榮枯分水線。當該指數處於榮枯線以上，說明經濟在擴張。處於榮枯線以下，說明經濟在收縮。
每月初會根據市場以往趨勢，推測本月PMI指數的預期值，次月初公布實際值。如實際值低於預期值，未來經濟可能有消極趨勢。反之經濟則可能積極擴張。
為滿足不同行業的需求，其主要分為制造業、服務業、建築業三種類型。作為一個綜合的指數體系，涵蓋了經濟活動的多個方面，為國家宏觀經濟調控和指導企業經營提供了重要依據。因采取快速簡便的調查方法，發布時間早於其他官方數據，PMI指數被市場譽為投資決策風向標。
同時，它與GDP、PBI等指數具有高度相關性，且其轉折點往往領先於GDP一個月。基於該指數的先導性及其他宏觀經濟指數的聯動性，其頗受政府及投資者的重視。
| 特點 | 名義GDP | 實際GDP |
| 定義 | 當前價格和匯率下的總價值 | 以基準年份價格爲基礎的總價值 |
| 通貨膨脹 | 未考慮通貨膨脹的影響 | 已考慮通貨膨脹的影響 |
| 比較年份 | 當前年份 | 基準年份（通常是較早的年份） |
| 經濟規模放緩 | 總經濟規模寬鬆 | 實際經濟增長 |
| 跨年份比較 | 不適合進行跨年度的經濟比較 | 適合進行跨年度的經濟比較 |
採購經理人指數反映什麼?
PMI是反映經濟未來走勢的一個前瞻性的指標。當其保持連續上漲，會被看做是經濟出現擴張的積極信號，同時也會對於股市造成積極的影響。反之同理。
同時它也是央行制定貨幣政策的一項重要參考標准。如果該指數保持連續的強勁態勢，這表示經濟過熱。可以視作為央行提高利率的一項保障。
在與股市的相關性方面，如果說我們將過去的20年標普500的走勢與PMI放在一起看。可以得出一個結論，兩者有著極強的正相關性。
在2022年中左右，即使股市已經創下了階段性的低點。但是根據當時的PMI來看，市場還是處在一個被低估的狀態，仍然是具有一定的吸引力。隨著加息周期持續了一年之久，時間來到當下，PMI已經由當初的55下降至現如今的45.相反股市卻大幅上漲，處於一個被高估的階段。
很多人認為，當前處在一個曆史低位的失業率。可以像12年那樣，通過消費帶來經濟複蘇，從而帶動著股市的上漲。但是利率與通脹是當初並沒有的因素，美聯儲以史無前例的速率將隔夜利率提升至了5%。以犧牲就業的方式來壓制通脹的行為，很難讓失業率維持在這樣一個曆史的低位。
我們將失業率與PMI放在一起觀察，就會發現兩者呈現出了一定的負相關。失業率的上漲往往伴隨著該指數的下降，這對於股市而言顯然是一個不利的信號。
總的來說，該指數是一個反映經濟狀況，預測股市動態的一項重要指標。但是它僅僅只是影響市場走勢的眾多因素之一，投資者在使用該指標的時候，還是應當結合自身的實際情況，同時對於其他的信息與數據做出綜合的判斷。
| 國家 | 前值 | 現值 | 發佈日期 |
| 美國製造業 | 47.6 | 49 | 2023/10/2 |
| 美國非製造業 | 54.5 | 53.6 | 2023/10/4 |
| 中國製造業 | 49.7 | 50.2 | 2023/9/30 |
| 中國非製造業 | 51 | 51.7 | 2023/9/30 |
| 瑞士PMI | 39.9 | 44.9 | 2023/10/2 |
採購經理人指數計算公式
PMI其實就像一個問卷調查，問題涵蓋了生產、訂單、庫存、就業、供應鏈等方面。調查問卷一發，採購經理們就會根據自己的情況回答。然後根據答案，可以計算出各種子指數，比如生產指數、新訂單指數、就業指數等。
這些子指數就像經濟的各個小鏡子，反映出不同方面的活動狀況。接着，把這些子指數按經濟的重要性打個權重，再來個平均就是PMI。
計算公式：PMI=訂單×30%+生產×25%+僱員×20%+配送×15%+存貨×10%
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