遠期合約是期貨合約的前身,允許雙方在未來的特定日期按照事先約定的價格買賣一定數量的資產。 通常用於對沖風險、鎖定價格,其特點是場外和定制化合約。
在金融江湖中,商品價格也分爲不同的流派。有的萬年不動穩如鍾,有的穩中求變有律可循。但還有一派飄忽不定,這就讓交易者十分頭疼。但是別擔心,遠期合約就可以輕鬆對付他。在人類探索更加完善的交易方式的道路上,遠期交易無疑是一座里程碑。
遠期合約也叫遠期交易,是指買賣雙方約定在未來某一時間按照約定價格買賣一定數量商品的交易方式。
早在古希臘時代,就已經出現了遠期交易的雛形。有些機靈的商人會在農產品收穫之前先向農民預購,等收穫以後再交付農產品。到了13世紀,還出現了憑樣品質量品種規格等,簽訂遠期交易合同的做法。
通過遠期交易,交易者可以提前鎖定商品未來的價格。降低商品價格變動帶來的風險,具有一定的保值功能。對於約定價格與到期日的市場價格之間,通常會有價差。利用這一點,交易者還可以進行投機交易。
遠期合約的特點
作爲一個古老的金融工具,遠期交易與即期交易不同的是,即期交易是立即發生的。而遠期交易有定期交割日,它定了在未來的特定日期(交割日期)上買賣雙方必須履行合同。
同時在合同簽訂時買賣雙方約定了在交割日期時的價格,而這個合同價格在合同簽訂後是固定的,不受市場波動的影響。並且在合同中還規定了在交割日期時需要交付或交割的資產數量或規格,包括貨幣、商品、股票等。雙方必須按照合同規定的數量進行交割,不得更改。
遠期交易通常是定製化的,它不是標準化合約。買賣雙方可以根據自己的需求協商合同的具體條款,包括交割日期、合同價格、交割數量、質量標準等。因此,遠期交易非常靈活,適用於各種不同的需求。
遠期交易是場外合約。一般是私下協商的,沒有交易所的中介參與。這意味着合同的具體條款由買賣雙方直接協商,但也存在信用風險,因爲合同的履行依賴於合同的雙方。
其還可用於對衝風險,鎖定價格,或進行投機性交易。對衝者使用遠期交易來降低價格波動的風險,而投機者試圖通過價格波動賺取利潤。
不過它也不是沒有風險,由於沒有交易所的保障機制,它存在信用風險,即合同的一方可能無法履行合同義務。爲了減輕這種風險,有時候雙方會要求提供擔保或抵押品。
由於它存在着這樣的風險,而且無論市場如何變化,其到期必須進行實物交割,風險也不能得到有效的分散和轉移。所以爲了彌補遠期交易的種種缺陷,人們又在其基礎上發明了期貨交易,更加適應現代的交易需求。
特點 | 遠期合約 | 期貨合約 |
交易所 | 不在交易所交易,私下交易。 | 在交易所和上市交易中,公開市場交易。 |
標準化 | 非標準化,合同內容據雙方協商定製。 | 標準化合約,細節由交易所制定。 |
期限 | 靈活的期限,據需求確定合同日期。 | 有特定的約定日期,一般爲短期合同。 |
槓桿作用 | 只需支付保證金,槓桿作用凸顯 | 支付金額較高且槓桿倍數低 |
對衝和投機 | 用於對衝風險。 | 可用於對衝,也用於投機,廣泛用於投資和交易。 |
結算方式 | 結算在合同日執行,交割實際物品或現金。 | 日常結算,只需支付差額,不涉及實際交割。 |
遠期合約價值大嗎?
其價值是根據合同的具體條款、市場條件以及合同價格與市場價格之間的差異來決定的。這裏有個公式可以計算其合約價值:
遠期合約價值=(合同價格-市場價格)×交割數量
其中的合同價格就是簽訂時協商的價格,它是在未來某個特定日期交割資產的價格,這個價格在合同簽訂時被確定,不會發生變化。市場價格即資產的實時價格,它是不斷變化的,取決於市場供需和其他因素。交割數量就是合同規定的需要交割的資產數量。
合約的價值可能是正值或負值,具體取決於合同價格與市場價格的相對關係。如果合同價格高於市場價格,合同具有正價值;如果合同價格低於市場價格,合同具有負價值。
它的價值在合同簽訂後會隨着時間的推移而變化,因爲市場價格不斷波動,而合同價格保持不變。投資者需要根據市場價格變化來評估合同的價值,以決定是否保持頭寸、平倉或調整合同。當遠其價值達到零或趨近於零時,這意味着市場價格已經接近或等於合同價格,合同已經沒有明顯的價值,可以通過履行合同來交割資產或關閉合同來實現。
遠期利率協議
遠期利率協議(FRA)是遠期交易中的一種,其用於鎖定未來的利率。它是通過簽訂合約,允許兩個交易方在未來的某個特定日期事先商定好的利率交換資金。一般是用於對衝利率風險或進行投機性交易,例如,如果一家公司擔心未來的利率上漲,它可以採用遠期利率協議,以鎖定未來的低利率,從而降低借貸成本。另外,投資者也可以使用其進行投資,以最小利差或對衝其他投資的利率風險。
要素 | 描述 |
合同日期 (Trade Date) | 合同簽署的日期,也被稱爲交易日。 |
本金金額 (Notional Amount) | 合同規定的本金數量,通常以特定貨幣單位表示。 |
合同期限 (Term) | 合同規定的期限,表示從交易日到合同到期日的時間跨度。 |
利率 (Agreed Upon Rate) | 合同中約定的利率,通常是一個特定的固定利率。 |
定價日期 (Valuation Date) | 用於計算利息支付的日期,通常在合同期限結束後的某一天。 |
利差 (Forward Rate) | 實際交易利率與約定利率之間的差異。 |
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