外匯市場的起源-從金屬貨幣到現代市場

外匯市場的歷史起源

存在貨幣，就存在外匯交易市場。

外匯市場的由來可以追溯到遠古時期的貿易活動。 在人類文明發展的早期，不同地區的人們開始進行跨境貿易，交換各自所需的商品和資源。 然而，由於不同地區的貨幣形式不同，這就導致了匯率的問題，即如何進行貨幣兌換。 隨著貿易規模的擴大和貿易網絡的不斷發展，外匯市場逐漸形成。

它的歷史可追溯到西元前數千年，當埃及出現第一批金屬貨幣時。 按現在的觀點，外匯交易於中世紀開始發展。 這與國際貿易和航海的發展密不可分。 靠兌換不同國家的貨幣賺錢的義大利兌換商被認為是首批兌換商。

隨著國際關係的發展，市場輪廓越來越清晰，外幣交換市場出現了變化。 外匯交易市場最顯著的變化發生於20世紀。 20世紀70年代，當一種貨幣對另一種貨幣的固定匯率體系被取消，外匯市場獲得了現代化特徵。

在取消匯率波動的限制之後，新的商業形式出現了：在匯率變動的自由體系條件下獲取利潤。 而且匯率變化受所有可能的市場狀況影響，並且只由供求關係調節。

俄羅斯的外匯於20世紀90年代隨著自由市場關係的發展而出現。 最先進的銀行迅速認識到，在這個市場上能獲得相當可觀的利潤。 於是開設了在貨幣市場上從事投機活動的交易部門。 該領域的專業人士迅速熱門起來，不僅在俄羅斯銀行，也在一些西方銀行找到用武之地。交易商人數每年都在不斷增長。

外匯市場發展的主要階段（根據現代百科全書）

20世紀30年代。 全球金融危機。 經濟貿易關係也遭到破壞。 金幣本位的統治時期成為過去式。 30年代中期倫敦成為世界金融中心。 英鎊成為外匯交易和建立外幣儲備的主要貨幣。 那時俚語中把英鎊成為”電纜“（cable）。那時進行交易的通訊管道為通過電纜傳送電報和資訊，故由此得名。

1930年。 在瑞士巴塞爾市成立了國際清算銀行。 建立該銀行的目的在於為那些新獨立的國家和面臨收支暫時性逆差的國家提供財政支持。

1944年。布雷頓森林會議在美國舉行。 它被認為是英美競爭結束。 參加會議的有兩個重要人物：約翰·梅納德·凱恩斯（英國）和哈裏·德克斯特·懷特（美國）。 他們在現行條件下成功建立並開啟了世界金融體系發展的新秩序。

布雷顿森林体系主要内容

國際貨幣基金組織（IMF）成為監管世界金融-經濟關係的主要機构；

宣佈發揮國際儲備作用的貨幣（美元和英鎊）；

確定與美元掛鉤的貨幣可調平價（允許偏差-1%）； 美元與黃金掛鉤（每盎司黃金-$35）；

IMF成員國必須在取得IMF同意後才有權修改平價；

過渡期結束後所有貨幣應保持可兌換； 為遵循這一原則，各國政府應保持國際儲備，在需要的時候—在外匯市場上進行干預。

IMF成员国用货币和黄金支付费用。

1947年。為了抵制共產主義的到來，美國採取了歐洲經濟復興計畫。 美國國務卿馬歇爾在他的報告中闡述了此計畫。 報告稱，歐洲經濟應恢復到能够自主支持自身軍事力量的水准。 任務之一就是解除“美元荒”。 如果1949年歐洲的美元負債為31億，那麼1959年就達到了101億美元。

到1958年。欧洲大部分国家宣布本国货币自由兑换。

1964年。 日本宣佈本國貨幣的可兌換性。

主要货币可兑换的消息公布后，人们清楚地认识到，美国已经不能再维持每盎司黄金$35的价格了。通货膨胀对美国构成威胁。肯尼迪政府采取了一系列错误的行动 — 引入息差税，增加外国借款人的成本，以及外国贷款自愿限制计划。税收和限制提供了新市场出现的契机 — 欧洲美元市场。

1967年。 英鎊貶值，給布雷頓森林體系的虛幻穩定性帶來最後的打擊。

60年代美國收支平衡赤字導致黃金儲備從180億美元降低到110億美元。 與此同時，美國外債新增。

1970年。 美國大幅度下調利率，引起美元的重大危機。 在很短的時間內，大量資金從美國流入利率較高的歐洲。

1971年5月。 德國和荷蘭宣佈本國貨幣暫時自由浮動。

1971年8月。 美國收支平衡赤字增長迫使尼克森總統暫停美元兌為黃金的兌換。

1971年12月。 在華府舉行的史密森學會的會議上進行了保存布雷頓森林體系的最後嘗試。 兌換匯率同平價間的偏差增至4.5%。

保持范围的界限非常困难。一段时间后，德意志银行以50亿美元的资金进行了干预。那时这是一笔巨大的金额，但却并没有带来成功。欧洲和日本的外汇交易所不得不暂时关闭，而美国宣布美元贬值10%。

发达国家不再维持固定平价，放任货币波动。

1973-1974年。 美國逐步取消了息差稅和外國貸款自願限制計畫。

布雷顿森林体系不复存在。

布雷顿森林体系作用的最后几年里，在央行干预终止期间外汇交易商获得了大笔的投机盈利。在取消固定汇率后，取得这么可观利润的机会变得非常有限。许多银行遭受巨额损失，而两个著名银行 — 科隆的“Bankhous Hershtadt”和纽约的“Franklyn National” — 因为失败的投机操作甚至破产。

1976年。牙買加會議召開（金斯頓市）。 世界領先國家的代表人確定了建立世界貨幣體系的新原則。 在國際支付時，各國拒絕使用黃金作為填補收支逆差的資金。

政府間組織，作為新體系的主要組成部分，調節貨幣關係，及貨幣兌換。 用本國貨幣充當支付資金。 商業銀行通過其主要機制實現國際貨幣交易。

1978年。 歐洲貨幣體系（EMS）成立。EMS覈心是貨幣交叉匯率與匯率中央和邊界值的交織網。 總的來說，EMS與布雷頓森林很相似。 如果交叉匯率接近邊界值，雙方國家有責任進行干預。

EMS主要货币 — 德国马克。

1985年。 ECU逐漸成為實體工具，而不是計算工具。 發行了以ECU命名的旅行支票和信用卡，銀行也開始接受ECU存款。

1999年1月市場上出現新的歐洲貨幣代替了ECU—歐元。 11個歐洲國家固定了對歐元的匯率。 歐洲中央銀行開始以貨幣策略管理歐洲貨幣聯盟（EMU）。

1999年。 歐元成為歐洲貨幣。 下麵列出了11個參與協定的歐洲國家兌換歐元（EUR）的匯率。

歐元發行了面值為5，10，20，50，100，200和500的紙幣，以及面額為1，2歐元，50，20,10，5，2，1分的硬幣。

1990年代末期。 個人資本開始積極參與到外匯市場。

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