個人外匯交易者優勢分析自主決策與靈活性

大多数外汇交易者并不是在大型投资银行工作，绝大部分的外汇交易者都是利用空闲时间，偶尔尝试几笔交易。相形之下，个人交易者是“小个子”，投资银行是“巨人”，前者欠缺后者的基本设备、后勤人员、研究条件、最新的资讯系统、分析软件与硬体，同时也欠缺同僚竞争的环境。可是，小个子也具备一些巨人所没有的优势。为了在市场上有效击败巨人，个人交易者必须充分发挥本身的优势。

個人外匯交易者的優勢

1：不需勉强進行交易

不舒服，但獲利機會較高。 這就是拒絕交易的優勢。 如同比爾解釋的，個人交易在這方面佔據的優勢顯然超過投資銀行的專業交易員，後者必須應付上層首長的監督。

“如果你在大型機构擔任交易員，大概很難說；‘今天的行情看起來不太對勁，還是看報紙吧’，因為老闆可能早過來說：‘你不交易，看什麼報紙？’事實上，如果交易員能够减少50%的交易次數，通常都可以賺更多的錢。”

“一年250個交易日，假定你每天都進行一筆交易，你知道最後的結果會怎麼樣嗎？結果，關鍵的交易只有五筆，三筆交易的看法完全錯誤，讓你賠了一屁股，兩筆的判斷完全正確，讓你賺翻了。剩下的245筆交易都無關緊要——小賺小賠。很多情况下，根本不適合進場，但你勉强進行交易，結果只能期待 解套出場，稍微不留心，你還可能建立一個勝算很差的頭寸，結果造成重大損失。 真正的勝負決策只有幾個。”

“務必瞭解‘場外觀望’的效益，結果沒有適當的行情，結果沒有勝算高的機會，就不要勉强進場。整個交易遊戲的關鍵就是持續掌握優勢。賭注必須押在勝算高的機會上。如果始終把握這個原則，你就可以領先，當然毀滅性風險也必須足够低，不至於因為三、兩筆連續虧損而被三震出局。所以，假定 你在大機构擔任交易員，如果某個人老是盯著你說：‘你不照顧交易頭寸？ 難道你該看報紙嗎？’ 正確的回答是‘正是如此’。 可是，管理階層恐怕聽不進去。”

2：決策控制程式

如果你操作自己的資金，你說怎樣就怎樣。 一切的決策都由你控制。 同理，如果你不是場內交易員而從事代客操作的業務，只要客戶都是個人投資者，那還是有相當大的揮灑空間。

“個人投資者不會每天打電話來煩你，因為他們根本不在意你持有什麼頭寸——做多、放空或空手。不論在哪一方面，你都是唯一的決策者：交易什麼、何時交易或是否交易。我之所以微笑，因為就象你一樣，我踏入這個層次已經有一段時間了，我操作自己的資金——你、我或你準備訪問的每個交易員 ——我們的績效在某個時候都是480%、200%、80%或某特定的水準，那就絕對不可能成功。”

按照比爾的說法，如果你能够充分掌握交易決策，操作績效應該很理想，或許優於銀行的專業交易員。 如果個人交易員不能達到這種績效水準，一旦有人盯著你的時候，那就難了。 當我與東海銀行的衍生性產品與套利部門首長卡維•阿拉莫蒂討論時，他也同意這種看法。 我提到我的交易績效不輸給投資銀行的藝員交易員。 關於這點，我很遺憾地表示，這些藝員交易員擁有的資本較我“稍微多一點”！

3：資訊

個人投資者掌握的資訊越來越多，他們在這方面已經不會落在專業交易員的下風，甚至處在相同的地位。 所以，嚴格來說，誰也占不了資訊的優勢。

“就1997年的資訊傳遞速度來說，已經沒有人可以充分消化。沒有人可以首先取得資訊。某個人坐在堪薩斯小鎮的客廳看電視，他取得資訊的速度不會輸給盤房內的交易員。十年之前，因為我在薩洛蒙，因為我掌握資訊科技，優勢顯然超過絕大部分的人。我的住處也有路透社與德勤資訊的設備，紐約僅 有少數交易員能够辦到這點。 現在，這一切都太普通了。”

“我希望家裡也裝備資訊系統，否則就必須象其他交易員一樣，通過倫敦的同事詢問當時的行情，對於我來說，這相當於取得第二手資訊。所以，通過家裡的德勤資訊系統，我隨時可以工作，隨時可以掌握行情的發展。現在，幾乎每個人都可以取得這類的資訊，專業交易員的優勢已經不存在。”

4：彈性與敏銳性

我們都知道，龐然大物很難靈活調整，這可以由物理學的慣性定律解釋。 交易領域內也有類似的法則，這是“大衛”掌握的優勢。

“身為‘芝麻綠豆’，你可以很快調整公司的導向。許多小公司都同時操作許多市場。舉例來說，如果某個市場突然出現交易機會或進行結構性變化，大型機构恐怕很難立即反應。公司的規模越大，橡皮圖章越多，調整越耗費時間。這就是大型機构的特點。”

交易員必須觀察整體產業的變動，就如同可口可樂的總裁必須留意整個軟性飲料市場的變化。 所以，當法令修改或發生其他結構變化，你比較容易調整產品或變更市場。 在整個交易生涯裏，這種優勢或許只能運用一次，但還是值得銘記在心。

5：壓力

個人外匯交易者的命運完全操控在自己的手裡，相對來說，通常不會屈從他人的壓力。 可是，這未必是絕對的優勢。

“相對於專業交易員來說，個人外匯交易員比較沒有受人監督的壓力，沒有人緊盯著你說：‘你必須做這個或應該做那個’。可是，反過來說，也沒有人隨時叮嚀你應有的規範，例如：‘你必須立刻認賠，這個頭寸太大，那個頭寸太小’。這可能是一項負數。身為個人交易員，沒有一比特利害攸關的首長 為你提供建議。 你可能會說，‘這是一筆很棒的交易，我要堅持’，但在大型機构中，通常會有一比特熱心的首長告訴你，‘這個頭寸沒有問題，那個頭寸太大了，你的損失已經太嚴重，你必須出場。’”

囙此，身為一比特個人外匯交易員，你必須體會外部壓力的正面效益（例如：強制性的規範），所以你必須培養自律精神。

【EBC平臺風險提示及免責條款】：市場有風險，投資需謹慎。 本文不構成投資建議。