據外媒報導,美國4月石油和瓦斯產量持續上升,這是對俄烏衝突後油價飆升的延遲反應。 然而,自2022年底以來油價和鑽井率的下降將减少2023年下半年的美國石油和瓦斯產量,並導致今年晚些時候和2024年的石油和天然氣田市場緊縮。
經驗表明,美國油氣產量對價格變化反應滯後,自去年底來油價下降的負面影響可能才將生效,這將助力今年晚些時候和2024年油氣市場收緊。
據外媒報導,美國石油和瓦斯產量在4月份繼續呈上升趨勢,這是對油價在俄烏衝突後飆升的延遲反應。
然而,自2022年底以來油價和鑽井速度的下降將削减2023年下半年的美國油氣產量,並導致今年晚些時候和2024年石油和瓦斯市場收緊。
今年5月,美國本土48個州(不包括墨西哥灣聯邦水域)的原油和凝析油產量比4月新增了3.7萬桶/日。 根據美國能源情報署(EIA)的數據,這一產量較去年同期新增了98.6萬桶/日(+10%)。
當前,美國本土48州的石油產量以有記錄以來第二快的速度運行,僅比2019年11月和12月的前一個峰值1052萬桶/日低7萬桶/日。
經驗表明,美國石油產量對價格變化的反應平均滯後約12個月,囙此2023年4月接近創紀錄的產量反映了2022年第二季度的高油價。
扣除通脹因素後,2022年4月美國原油期貨價格平均為每桶108美元(自2000年以來所有月份的第74個百分比特),2022年6月升至每桶120美元的峰值(第82個百分比特)。 此後,美國原油近月期貨價格在2022年12月跌至每桶78美元(第51個百分比特),在2023年6月跌至每桶70美元(第43個百分比特)。
油田服務公司貝克休斯的資料顯示,為了應對價格下跌,石油和瓦斯鑽井數量已從2022年12月的平均780座下降到2023年6月的687座。
鑽井數量的减少將確保美國本土48個州的石油產量在2023年第三季度下降,並至少在2024年第一季度繼續下降。
如果全球經濟避免了衰退,那麼美國本土48個州的產量增長將放緩或負增長,再加上沙特及其歐佩克+盟友宣佈的減產,可能會在2023年晚些時候和2024年初减少全球石油庫存。
具有諷刺意味的是,歐佩克+的減產可能會將原油價格穩定在比其他情况下更高的水准,從而減輕美國本土48個州的部分壓力,並將其產量穩定在較高水準。
在瓦斯方面,美國2023年4月幹氣產量達到3063億立方英尺,同比增長近6%。 今年前四個月的總產量達到創紀錄的12239億立方英尺,比去年同期增長7%。
與石油一樣,美國瓦斯產量在2022年第二和第三季度持續增長,但對極高價格的反應滯後。
按實際價值計算,美國瓦斯期貨的平均價格在2022年8月達到9美元/每百萬英熱組織以上的峰值(自2000年以來所有月份的第78個百分比特),但在2023年6月跌至不到2.50美元/每百萬英熱組織(第4個百分比特)。
美國瓦斯產量增長預計將在2023年下半年和2024年上半年大幅放緩,這將在2023/24年冬季消除過剩庫存。 截至2023年4月,美國瓦斯庫存比上一個十年的季節性平均值高出2610億立方英尺(+14%或+0.58個標準差)。 根據EIA的數據,到2023年6月下旬,庫存過剩量已增至2900億立方英尺(+12%或+0.76個標準差)。
不過,只要冬季氣溫大致與近年同期平均水準一致,美國瓦斯產量增長放緩應該會在2023/24年冬季逆轉庫存過剩的現象。
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