摘要:
瑞士央行主席喬丹將於第三季結束任期離職，他在12年任期內成功幫助應對多變的外部經濟環境，並受到廣泛好評。儘管瑞郎表現疲軟，央行尚未決定是否降息。
在任職12年後，瑞士央行主席喬丹將於第三季尾聲離開。這位技術官僚成功幫助瑞士經濟應對多變的外部環境，受到外界好評。
他是在2007年全球金融危機爆發前不久成為了央行的一員，並在2012年取代被醜聞纏身的前任主席希爾德布蘭德。
喬丹表示，自己選擇辭職和瑞信銀行的倒閉沒有任何關係。不論如何，他的離任意味著今年表現疲軟的瑞郎更具變數。
不過在過去10年中，儘管央行在2014年推出負利率來抑制貨幣過度走高，瑞郎兌美元和兌歐元仍大幅升值。
超級寬鬆的貨幣政策直到2022年才因全球通膨危機結束，市場目前猜測瑞士本月稍晚將重返降息之路。
喬丹在一月份的訪談中表示，考慮到央行的通膨預測，沒有必要進行進一步升息，然而「抗通膨還沒有完全勝利」。
他也承認貨幣走強對於本國經濟尤其是出口方面造成了負面影響，同時強調未來陷入衰退的可能性很小。
避險貨幣
瑞士通膨上個月放緩速度比預期更快，核心數字甚至更低，造成了央行可能趨向更快降息的觀點。
瑞士統計局顯示，消費者物價指數年增1.2%，低於彭博中位數預測1.1%以及前一個月的1.3%。
和歐洲央行不同，瑞士央行從2023年5月後就實現了物價低於2%。 12月該行把今明兩年的通膨目標分別下調至1.9%及1.6%，顯示物價壓力正在消散。
經濟學家認為，最新數據預示年內實際通膨或許比央行想像中更低。瑞銀把預測下調至1.4%，理由是次輪效應弱於預期。
瑞士經濟在去年期間顯示出強大韌性，錄得成長0.8%，高於歐元區的0.5%。作為最大出口部分，醫藥和生物科技產業具有典型的抗週期性。
瑞郎則是去年表現最佳的G10貨幣，兌歐元匯率在12月創下歷史新高，部分得益於央行大筆賣出先前購入的外幣資產。
此外，對於全球衰退的擔憂升溫，還有中東衝突升級在內的地緣政治風險，使得投資人湧入避險資產，為瑞郎帶來更多利多。
深信不疑
瑞郎如今成為了G10貨幣中最確定的交易。對沖基金和資產管理機構連續4週加大押注其跌勢擴大。
美國商品期貨交易委員會顯示，截止3月8日當週，瑞郎淨空倉規模超過1.2萬手，2023年12月後最高。
嘉信證券和美國銀行也推薦做空瑞郎。歐洲最大資產管理公司同樣看空，並且將部位調整至低配。
東方匯理全球外匯主管Andreas Koenig稱，歐元兌瑞郎年底會出現平價。他的觀點比起彭博調查中預測0.98更悲觀。
他表示，如果瑞士通膨持續下行，央行也承認瑞郎沒有走強的必要，那麼匯率很容易就會進一步下跌。
寶盛集團David Alexander Meier是去年第四季預測瑞郎最精準的分析師，他的結論是瑞郎被高估了。
他的解釋是利率向下會對瑞郎形成更大貶值壓力，尤其是考慮到央行不太可能會恢復購買外匯儲備。
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