2025年09月07日
今年以來，日圓兌美元匯率波動明顯。上半年，受美國加息預期和日本央行維持寬松政策影響，美元對日圓一度上漲至148左右，而近期由於美國經濟數據不及預期，美元承壓回落至145附近。日圓美元走勢顯示出市場對美國經濟韌性和日本政策邊際調整的高度敏感性，這為年底投資者提供了布局機會，同時也提醒投資者注意短期波動風險。
近期，美聯儲降息預期升溫，市場普遍預計美聯儲將在9月降息25個基點，甚至可能達到50個基點 。與此同時，日本央行副行長日野良三表示，盡管日本經濟面臨全球不確定性，仍需繼續逐步加息 。這種美日利差的縮小可能對日元構成升值壓力，使投資者在制定策略時需要更加關注利差的變化及其對匯率的短期影響。
日本政府養老投資基金(GPIF)等機構正在將資金從海外資產轉回國內。例如，2025年首季，日本投資者淨拋售美債1500億美元，同時增持日債規模達8000億日元 。這種資金回流可能增加對日元的需求，進一步推動日元升值，同時也可能對市場流動性產生一定影響，增加匯率的波動幅度。
日本政壇的不確定性也對日圓美元走勢產生影響。例如，首相石破茂的核心盟友宣布辭職，增加了石破茂下台的壓力 。如果繼任者傾向於推遲加息或重新啟動購債政策，可能對日元構成貶值壓力。同時，國際局勢或區域經濟事件也可能疊加影響，使日元短期內出現波動加劇。
關注美日利差變化：密切關注美聯儲和日本央行的貨幣政策動向，特別是利率決策和經濟數據發布，以評估利差對日元的影響。
監測資金流動趨勢：關注日本機構投資者的資金流動情況，尤其是GPIF等大型基金的投資策略變化，以判斷資金回流對日元的支持力度。
評估政治風險因素：關注日本政壇的動態，特別是首相更替等可能影響貨幣政策的事件，評估其對日元匯率的潛在影響。
利用外匯衍生品工具：考慮使用外匯期權、期貨等衍生品工具對沖匯率波動風險，或在合適的時機進行套利操作，同時關注市場情緒和投資者風險偏好的變化。
綜上所述，2025年年底日圓美元走勢受多重因素影響，投資者需綜合考慮利差變化、資金流動、政治風險等因素，制定靈活的投資策略。在當前複雜的市場環境下，保持謹慎和靈活性，將有助於把握潛在的投資機會，同時防范匯率波動帶來的短期風險。
【EBC平台風險提示及免責條款】：本材料僅供一般參考使用，無意作為(也不應被視為)值得信賴的財務、投資或其他建議。
