油價波動聯準會降息預期升溫

2025年08月19日

摘要:

2025年8月19日，WTI原油價格下跌至62.10美元，關注聯準會降息預期。烏克蘭-俄羅斯戰爭有望解決，緩解供應擔憂。國際能源總署報告顯示全球原油供應增幅上調，需求成長下調。

今天週二(2025年8月19日)的歐洲交易時段，西德州中質原油(WTI)價格下跌超過0.5%，價格徘徊在每桶62.10美元左右，聯準會降息預期成為市場關注的焦點之一。

WTI原油价格走势图

近期市場出現了一些關於烏克蘭- 俄羅斯戰爭可能得到解決的積極信號，這使得原油供應方面的擔憂有所緩解，從而導致油價失去支撐。如果戰爭得以解決，針對俄羅斯能源出口的製裁很可能隨之結束。

重要政治動向

美國總統川普與烏克蘭總統弗拉基米爾澤連斯基都期望，週一舉行的會議能夠促成與俄羅斯總統普丁的三方會談。川普在社群媒體上發布消息表示，他已與俄羅斯領導人進行了交談，並正在著手安排普丁與澤連斯基的會晤，後續還將舉行三方首腦峰會。

近期美國公佈的經濟數據為聯準會在9月降息提供了有力依據，較低的借貸成本可能刺激美國經濟，進而支撐原油價格。芝加哥商品交易所(CME)FedWatch工具顯示，市場預期聯準會在9月降息25個基點的機率高達84%。

市場的關注點正轉向聯準會舉辦的年度傑克遜霍爾研討會，全球政策制定者將在會上共同探討勞動市場動態以及貨幣政策前景。聯準會主席鮑威爾也計劃在此次會議上就經濟狀況和央行政策立場發表演說。

國際能源總署(IEA)和美國能源資訊署(EIA)發布的月報形成鮮明對比。國際能源總署最新報告顯示，全球原油供應成長預期上調，需求成長預期下調。 2025年全球原油供應增幅從210萬桶/日上調至250萬桶/日;而2025年需求成長預測則從70.4萬桶/天下調至68.5萬桶/日。

國際能源總署預計，2026年全球原油將出現創紀錄的過剩，未來兩年的需求成長率還未達到2023年一半，也要注意聯準會降息預期也可能影響全球市場的需求預期。

EIA預計，2025年第四季及2026年第一季全球原油庫存將增幅超過200萬桶/日，較先前預測高出80萬桶/日。

昨日原油行情延續震盪態勢，在早盤時段，油價約在63.30美元下探，但未跌破前期新低，價格在晚盤時段回升。昨日市場的焦點之一是美國與烏克蘭之間的談判，然而這項談判並未取得實質成果。

基於上述預測，全球原油庫存將以296萬桶/日的速度累增，預計將超過2020年大流行期間的增幅。境外主流投行普遍對原油後市持悲觀觀點，所以原油仍適合做長單交易，尤其是在明年第二季之前，原油市場的過剩趨勢可能難以改變。聯準會降息預期可能對市場的影響將在接下來的幾個月內顯現出來，投資人需保持警覺。

回顧昨日的行情分析，適合持有空單的位置仍保持不變。關於操作，關鍵在於看自己持單的水平，確保能穩住手中的部位。

如果油價持續下跌，第一個目標位可能是在60-61美元區間，第二個目標則是跌破60美元的位置。具體何時跌破這一關鍵點位仍無法預知，因此無需過於糾結。整體而言，原油市場情勢複雜，投資人應密切關注市場動態，謹慎做出交易決策。

昨日天然氣價格再反彈，攀升至2.91美元。對於持有空單的投資者，可以繼續保留一部分部位，不必急於平倉。

今天需要密切關注天然氣後續走勢，如果價格未能跌破新低，投資者可以考慮適當減倉。市場走勢充滿不確定性，及時調整部位有助於有效控制風險。

另一個需要關注的關鍵點位是2.80美元附近的支撐線。如果天然氣價格未跌破此支撐位，則持有空單的投資人可以考慮平倉離場，避免可能出現的價格反彈風險，隨後在美盤時段，投資人可以根據實際情況重新安排交易策略。

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