摘要:
期貨平倉意思是透過相反方向的交易結束持倉，釋放保證金，既可以是止盈，也可以是止損。即止損只是平倉的一種特殊類型，止損必然透過平倉實現，但平倉未必是為了止損。
期貨平倉就是指期貨交易者了結其持有的未平倉合約(持倉)的操作。其核心在於透過一筆方向相反、數量相等的交易，來對沖之前建立的倉位，從而退出該合約的市場風險敞口。
▶關鍵規則：
你開倉時買的合約(多頭)，必須用一次「賣」的操作才能抵銷;
你開倉時賣的合約(空頭)，必須用一次「買」的操作才能抵銷。
平倉是結束一筆期貨交易的必經步驟。無論交易是盈利還是虧損，只有透過平倉操作，才能將帳面的浮動盈虧轉化為實際的盈虧結算，並將保證金釋放出來。
【應用舉例】
假設某交易者老李認定螺紋鋼期貨價格會上漲。
①開倉(買)： 老李在3800元/噸的價格 買進開倉 1手(假設10噸/手)螺紋鋼期貨合約。此時老李持有一個多頭部位。
②價格變動： 幾天後，螺紋鋼期貨價格如期漲至3,900元/噸。
③平倉(賣出)： 老李選擇獲利了結，在3900元/噸的價格 賣出平倉 1手螺紋鋼期貨合約。
④結果：老李成功結束了這筆多頭交易。
損益計算：(3900 - 3800)元/噸* 10噸= 1000元(未扣除手續費)。
開倉時凍結的保證金被釋放(扣除利潤和手續費後回到帳戶)。
雖然止損最終也是透過平倉操作來實現的，但兩者在目的、觸發機制和本質上有顯著差異：
| 特徵 | 期貨平倉 | 期貨止損 |
| 定義範圍 | 更廣：泛指所有結束持倉的操作。 | 更窄：是平倉的一種特定類型。 |
| 目的/動機 | 中性：結束交易。可能為了鎖定獲利（止盈）、控制虧損（止損）、策略執行或資金需求等。 | 防禦性：唯一且核心目的是控制損失，防止虧損無限擴大。 |
| 操作性質 | 結果導向：操作本身關注的是了結頭寸。 | 計畫導向：是預先制定的風險管理策略的一部分。 |
| 執行方式 | 可能是主動（手動或達到目標價止盈），也可能是被動（如止損單觸發）。 | 通常被動：根據預先設定的價格條件（止損價）自動觸發平倉。 |
| 結果影響 | 平倉結果可能是獲利或虧損。 | 停損觸發後的平倉結果必然是虧損（相較於開倉成本）。 |
止損可以看做平倉的子集，所有止損操作最終都表現為一次平倉(賣出平掉多頭，或買入平掉空頭)。但平倉作業不一定是為了止損，它也可以是主動獲利了結(止盈)。
【應用舉例-接續上述例子】
前面我們講到老李的平倉操作，他認定價格上漲做平倉是為了鎖定獲利，屬於止盈平倉(主動平倉)。但如果老李在螺紋鋼期貨3800元/噸買入開倉後預設了止損單，彼時期貨價格也確實未像他所預期的出現漲勢，反而下跌。
如果價格跌至3750元(即他願意承擔的最大虧損為50元/噸)，則自動觸發賣出平倉指令。
當價格真的跌到3750元時，系統會自動執行賣出平倉。
這筆平倉操作就是止損操作，其目的是強制限制虧損。
損益計算：(3750 - 3800)元/噸* 10噸= -500元(虧損)。
▶總結
期貨平倉意思是結束持倉、退出交易的通用操作，是每一筆期貨交易生命週期結束的標誌。它涵蓋所有結束頭寸的行為。
期貨止損是一種特定目的(控制虧損) 的平倉策略，是風險管理系統中的核心紀律。它是透過預設條件單，在價格不利變動達到預設臨界點時，自動觸發的保護性平倉動作。
止損必然透過平倉實現，但平倉未必是為了止損。
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