隔夜利息的含義和計算公式

在外匯交易的時候，交易者們可能會發現除了手續費和交易盈虧之外，還有倉儲費或者利息，也就是大家常說的隔夜利息。 下麵將介紹隔夜利息的含義和計算公式，幫助交易者更好的進行交易。

隔夜利息的含義

隔夜利息，是指外匯交易中，頭寸必須在兩個交易日後交割。 頭寸是一種市場約定，承諾買賣合約的最初部位，買進合約者是多頭，處於盼漲部位; 賣出合約者為空頭，處於盼跌部位。

相關的頭寸通常不會保持同樣的利率掉期點數，這個利率掉期點數基於相關的貨幣組合，隔夜掉期利息在兩種貨幣之間不同，而且伴隨每日價格的變動而變動。 外匯，是貨幣行政當局(中央銀行、貨幣管理機構、外匯平准基金及財政部)以銀行存款、財政部庫券、長短期政府證券等形式保有的在國際收支逆差時可以使用的債權。

為什麼會有隔夜利息?

利率

通常我們把錢存到銀行是有利息的，我們向銀行借錢也是需要付利息的。 不同的貨幣有不同的利率; 我們在交易貨幣對時，通常會涉及到兩種貨幣，比如EURUSD隔夜利息最高的外匯交易商，就涉及到歐元和美元。 實際上，我們買入EURUSD，就是買入(類似於存款)EURUSD，賣出(類似於貸款)USD。 囙此，當這兩個品種的利率不同時，就會出現利率差距。 從而產生隔夜利息。

過夜

每一種產品、每筆交易都有交割時間，隔夜利率也與交割日有關。 在即期外匯交易中，必須在兩個交易日後進行交割，隔夜利率以紐約市場收盤時間計算(紐約市場收盤時間為下午5:00，即北京时間淩晨5:00時間;冬季時間早上6:00)。 如果我們在週三開倉，交割日將在週五; (另外，由於週末假期，週末發貨日期將順延至下周一)。

通常我們持倉過夜，就會有隔夜利息。 當然，當天開倉和平倉是沒有隔夜利息的。

週三三倍利率

因為週末通常是休息時間，銀行不營業; 但是週末持倉的銀行還是會計算利息的。 另外，由於交割日是2天后，如果週三還有持倉，週末需要計算2天的隔夜利息; 所以在週三持倉過夜的話，隔夜利息通常會是其他交易日的三倍。

為什麼是星期三?

這主要是因為按照國際慣例隔夜利息最高的外匯交易商，交易在2個交易日後結算。

星期一：1天隔夜利息。 週一交易，週三結算，週一到週二持倉，週三到週四結算，所以會產生1天的利息。

星期二：1天隔夜利息。 持倉時間為週二至週三，結算日為週四至週五，囙此需支付/收取1天的利息。

星期三：3天隔夜利息。 持倉時間為週三至週四，結算日為週五至下週一，囙此需支付/收取3天利息。

星期四：1天隔夜利息。 持倉時間為週四至週五，結算日為下周一至下週二，囙此需支付/收取1天利息。

星期五：1天隔夜利息。 週五持倉至下周一，結算日為週二至週三，囙此只支付/收取一天的利息。

此外，對於某些貨幣，例如加元、里拉、盧布等，一些經紀商會在週四計算三倍隔夜利息。

隔夜利息的正負

隔夜利息會在客戶持倉過夜時產生。 隔夜利率可正可負，正號或負號代表一日遠期匯率與即期匯率的升水或貼水。 我們可以將正值視為交易者可以獲得一定數量的隔夜利息，而負值則視為交易者需要支付一定數量的隔夜利息。

那麼為什麼會有正面和負面呢?

一般認為，正值表示可以獲得一定的隔夜利息，負值表示需要支付一定的隔夜利息。 但這只是為了方便客戶而由交易系統顯示。 從概念上這樣理解外匯隔夜利息的正負是錯誤的。

這裡面包含的計算因素很多，比如次日交易的T/N，加上結算時交易者對該貨幣對報出的買價/賣價，加上LP報出的買價/賣價，都是計算因素，如果計算結果太多，如果空頭頭寸同時為正或負，則高息貨幣多頭頭寸將獲得利息，反之，如果計算結果為正數和負數， 則多頭和空頭頭寸都將獲得利息支付利息。

正數和負數代表從這個起息日到下一個起息日的掉期利差成本，而不是客戶支付利息的方向。 正數和負數代表從這個起息日到下一個起息日的掉期利差成本，而不是客戶支付利息的方向。 現時大部分貨幣對都需要客戶雙方支付，即使其中一個貨幣對是利率稍高的貨幣，原因是利率差本身很小，利息利差極窄，莊家利差成本在內令吉略低。 高息幣種在客戶可以收到利息的情况下加上這部分成本後發生了變化，導致客戶雙方都要支付利息。 這是正常的，因為零售成本總是高於銀行間成本。 現時只有少數息差較大的貨幣對客戶會在高息貨幣多頭的情况下獲得利率，例如澳元兌低息或零息貨幣。

例子：

假設歐元利率為1%，美元利率為0.25%，交易者買入歐元，獲得1%的年化利息，但同時賣出美元，美元美元由外匯經紀商借給交易者，經紀商需要收取利息(有的外匯經紀商收取低利息，有的經紀商收取高利息)，假設外匯經紀商收取的利息為1.5%，加上原來的利息美元匯率為0.25%， 那麼交易者總共需要支付0.75%的利息。

隔夜利息的計算公式

隔夜利息計算的基礎公式是實際訂單數 × 1手的標準 × 匯率價格(空、多價格不同) × 利息天數 × 年利率差/360天。

其中可分為

1. 以美元為目標的貨幣組合

   例如，英鎊/美元，假設是100000(1標準手)帳戶，星期一購買2手英鎊/美元，市場價格為1.2928/1.2940，持倉過夜到星期二.這裡英鎊是高利率貨幣，美元比英鎊利率低，例如，利率差為0.42%(年利率差)，持有英鎊的投資者獲利。

   計算方法為：10000 × 2手 × 1.2940 × 1天 × 0.42%/360=$3.02，即年利率平均為天 × 對應的帳戶資金 × 手數 × 買賣價格 × 利率天數。

2. 以美元為基準貨幣的組合

   例如，美元/日元，假設是10000(1標準手)帳戶，星期三賣1手美元/日元，市場價格為107.44/107.47、持倉過夜到星期四，利息差距為-2.18、賣美元/日元的投資者需要支付利息。

   計算方法為：10000 × 1手 × 3天 × (-2).18%/360)=$18.17(特別注意：星期三有倉庫到星期四，隔夜利息是平日的3倍.因為交貨實際發生在下周一，所以每隔兩天)

3. 交叉貨幣組合

   例如歐元/英鎊，假設是100000(1標準手)帳戶，星期五購買5手歐元/英鎊，市場價格為0.6885/0.6890，持倉過夜到下週一，利息差距為-3.71，購買歐元/英鎊的投資者需要支付利息。

   計算方法為：000 × 5手 × 0.6890x1天 × (-3.71%/360=(0).355)=($0.63)

   如果投資者製作了很多高利率的貨幣，沒有平倉的隔夜利率會新增到帳戶的資金中，相反，相關的隔夜利息會從資金中扣除。

隔夜利息在外匯交易中扮演重要角色，通過上面內容交易者可以瞭解隔夜利息的含義和計算公式，根據所選貨幣對、倉位和時間來考慮隔夜利息的影響，有效管理外匯頭寸和風險。

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