外匯STP和ECN哪個好？外匯STP和ECN有什麽區別？

在外匯交易中有不同的交易模式，包括:MM，ECN，STP。對於剛開始進入外匯交易市場的朋友們肯定會對他們的概念比較模糊，或者說很多初學者非常執著於ECN的交易模式，而且在選擇外匯交易平臺時如果發現平臺不是ECN模式就會果斷的放棄。那麽我們今天就來講講到底什麽是ECN和STP，還有他們的主要特點都有哪些。

咱們先說幹貨:

ECN模式可以理解為直營模式，沒有中間商;STP模式可以理解為批發模式。那對於我們最關心的交易成本問題呢?沒有中間商不代表沒有費用，ECN模式還是需要支付手續費的，而STP模式是平臺直接增加點差但不收取手續費了。總之，兩者都有交易成本，只是收取的方式不一樣。要說哪個交易成本低呢?還是ECN低，但這也只是表面上看著低，而且差距並不會太明顯，所以主要還是看外匯平臺的資質，更重要的是符合自己的交易習慣。

ECN交易模式

Electronic Communications Network(電子通訊網絡)，簡稱為ECN。ECN交易平臺允許客戶與其他客戶交互交易，換句話說，客戶的訂單是可以與市場上其他參與者的訂單撮合成交的。比如：我執行了一手的黃金多單，而正好有一個交易員執行了一手的黃金空單，這時我們的訂單將會直接撮合成功。

在這ECN市場裏，有很多的市場參與者，包括：投資銀行、投資機構、外匯交易者、對沖基金、外匯平臺等等。通過ECN的交易模式，所有參與者的買入或賣出報價都會發送到ECN系統之中，然後系統會將最有競爭力和優勢的價格進行配對成交。

ECN模式的平臺收取「固定傭金」

超低的點差是ECN模式交易平臺的共同特點，而且隨著市場價格波動點差也是浮動的。基本上所有的ECN 模式的平臺，都會向交易者收取固定的交易手續費。比如：6-7美金/標準手。這也就是他們唯一的收入來源，因為點差已經非常低了，如何通過增加點差來獲得額外的收入就很容易被發現。一般交易量比較大的外匯交易員會選擇ECN模式的平臺，這樣會降低一部分交易成本。

在ECN模式下，平臺不會從交易者的虧損中獲利。但是可能會出現重新報價或者滑點的情況，比如重手交易，此類大額的訂單無法在特定價格下完全的找到匹配的一方，這時就會出現執行價格和預計中的價格出現偏差，而一些小額訂單往往不會出現這種情況。

STP交易模式

Straight Through Processing(直通式處理模式)，簡稱STP。交易中沒有中間處理平臺(dealing desk)幹預，這就是直通式處理的意思。

STP交易模式也是將外匯交易員與流動性提供商進行連接，這與ECN交易模式相似。他們的主要區別在於，STP平臺實際上單獨與流動性提供商連接，起到一個橋梁的作用，而且是通過增加點差來獲利，不是交易手續費。

在STP模式的平臺，客戶執行訂單後會被直接發送至其流動性提供商撮合(比如：銀行、投資機構或者其他外匯平臺)。有的STP平臺只有一個流通性提供商，有的則有數個或者幾十個，那麽提供商數量越多就能提升其流通量和訂單的成交速度。

每個流動性提供商的買入/賣出報價都是不同的，平臺會從中選擇對自己最有利的價格。有的平臺稱自已的交易平臺是真正的ECN平臺，但實際上他們的系統只是STP，也就是直通式處理系統，嚴格意義上的ECN平臺屈指可數。

STP平臺通過點差盈利

一般實行STP模式的平臺主要是作為中間人，當外匯交易員執行訂單後，平臺會在多家流動性供貨商中尋找最佳的報價，然後再加上一點或半點的點差與交易員的訂單進行撮合成交來賺取利潤。

STP交易平臺的點差大多也是浮動的，如果平臺與數個流動性供貨商合作，可選擇最好的買入價和賣出價，就能進一步降低自己的成本，從而增加自己的利潤比例。

ECN和STP哪個好?

無論ECN和STP模式，平臺都不是與平臺上的客戶對賭交易。只要其客戶交易夠多，平臺就可透過略微的加點或交易傭金而獲益。ECN和STP平臺的盈利模式大致一樣，平臺希望交易者也能獲利，這樣他們才可繼續通過點差及客戶資金保持長期穩定的收入。

這裏要說明一下，某些STP平臺是會混合了DD (Dealing Desk) 模式的，即「有交易員平臺」模式。這是因為平臺背後的流動供貨商可能規定了最小交易額，變相小額交易訂單不會被直接發送至流動性供貨商，因此平臺成為了客戶的對家。然後平臺會以後臺操作的方式，把訂單集合後拋出市場對沖。在對沖前，平臺可以把客戶分類，只有對於盈利率高的一類，才會將訂單送到市場裏對沖，由銀行及其他交易對手處理;對於虧損率較高的客戶，平臺則作為其交易的對家，其虧損將會變成平臺的利潤。

總結，對於哪種交易模式最好，其實並沒有明確的答案。因為每種交易模式都有自己的特點，所以對於大部分交易員來說無需花費大量的時間和精力去對比交易平臺，目前主流的外匯平臺不會有很大的區別，而是應該將重心放在如何提升自己的外匯技巧和提高自己的交易勝率。

【EBC平臺風險提示及免責條款】：市場有風險，投資需謹慎。本文不構成投資建議。