摘要:
截至3月31日，全球最大黃金ETF SPDR持股增加至933.38噸，現貨金收在3,123.88美元/盎司，創歷史新高。一季漲幅超18%，受關稅戰與避險情緒推動。
截至3月31日，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持股量為933.38噸，較前一個交易日增加1.44噸。 3月31日，現貨黃金飆漲40美元，盤中接連突破3100、3110、3120美元/盎司關口，最高觸及31278.26美元/盎司，繼續紀錄紀錄高位，收盤仍位於3120關口上方，報3123.88美元/刷新紀錄高位，收盤仍位於3120關口上方，報3123.88美元/盎司，漲幅1.26%。
從3月表現來看，現貨黃金繼續今年以來亮眼表現，累計漲幅超過9%，已經連續三個月收漲，且今年第一季漲幅超18%，創下1986年以來最佳季度表現，主要得益於川普政府的關稅不確定性以及經濟成長擔憂，促使資金湧入黃金避險。
基本面消息，據報道，美國總統最新的言論和關稅的消息，成為新一輪資金流入黃金市場尋求避險的主要推動力。有報導指出，川普正在考慮對更廣泛的國家實施更高的貿易關稅，並計劃於4月2日公佈其對等關稅計劃。此外，川普也對俄羅斯、伊朗等發表了最新的講話，也推動了避險情緒的升溫。
分析指出，川普的對等關稅日逼近之際，市場愈發擔憂全球關稅戰風險加劇，這勢必會加劇通膨壓力，而經濟憂慮風險升溫，進而導致滯脹。從更大的角度來看，只要美聯儲不考慮升息，那麼在滯脹定價的情況下，實際收益率將繼續下降，黃金的趨勢仍將保持上行。
除了不確定性促使資金湧入黃金避險之外，央行的購金，交易所ETF需求等因素也是支撐本輪金價上漲的重要因素。伴隨著金價大漲，近日高盛、美銀等華爾街大行紛紛調漲黃金價格預測。
本週，市場最關注的事件當屬4·2對等關稅日。如果沒有預期的那麼嚴重，那麼黃金可能會開始回落，因為高位獲利回吐可能會被觸發。此外，投資人還需要關注週五4月4日出爐的美國非農業就業報告，這將影響美聯儲的降息預期。如果就業市場惡化，將會支撐美聯儲進一步的降息行動，進而影響黃金價格。
技術面來看，日線圖顯示，14日相對強弱指數(RSI)進入高度超買區域，使得多頭保持謹慎。不過，黃金目前處於上升通道內，支持長期看漲傾向。 4小時圖顯示，在持續大漲之後，技術指標進入超買區間，或暗示金價短線將迎來技術性調整。
上檔方面，若進一步突破3,130美元關口，可望延續目前反彈走勢，並漲向3,150美元/盎司，然後則是3,200美元大關。下檔方面，如果出現技術性調整，短期支撐在於週一低點附近3,075美元，跌破則將測試3,050美元心理水準。如果拋售動能加強，那麼黃金可能會跌向3000關口。
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2025年4月3日，EBC訂單流工具顯示，COMEX黃金3162/3156美元存空單阻力，3130/3122美元支撐。技術面關注3138美元支撐，破位看向3117/3100美元。
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2025年04月03日
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