做空是投資者透過賣空操作預測資產價格下跌,借入並賣出資產,待價格下跌後再買回以獲取利潤,但面臨潛在的無限虧損風險。它是先賣再買,做多就是先買再賣。
其實在金融市場上,想要賺錢跟做生意基本上都是一樣的,就是低買高賣。所以,當所買的資產如股票上升的時候,應該是投資人最高興的時候。但也有那麼一群人,卻一直盼望投資的資產價格下跌。這不是人家瘋了,而是他們進行了某種策略,就等著價格下跌的時候大賺一筆。而這就是金融市場上獨特的一景──做空。
做空是什麼意思
其英文名為short-selling,又稱賣空。在金融領域是指一種投資或交易策略,即投資者預測某個資產的價格將下跌,並採取相應的交易行為以從價格下跌中獲取收益。這與傳統的看漲(做多)策略相反,後者預測資產價格將會上漲。
具體來說,其操作過程通常包括借-賣-購-還這四個階段。首先,投資人會借入某個資產,通常是股票、債券或其他金融工具,而不是實際購買它。再將借入的資產賣出市場,得到相應的現金。等到資產價格按照預期下跌,再以更低的價格重新購買相同數量的資產。並將這些資產還給他們借入的券商或借款方,其所得到的獲利或虧損取決於賣空時的價格和買入時的價格之差。
目前在金融領域常用的都是做多,也就是先買再賣。而short-selling就是相反,先賣再買。但這中間有一個問題,就是沒有資產該怎麼賣?所以可以先去借了賣掉,等到其價格跌了再買回來還回去,再從這中間賺取的差價。也就是說,除了先賣再買,它賣的還不是自己有的資產。
例如b公司的股價現在是10塊,但由於新聞媒體不斷爆料b公司股票的醜聞,投資人認為它的股票被嚴重被高估了,後面一定會下跌的,所以打算賣空。然後就向券商借了b公司的股票,並答應在未來會把股票還回給券商。借了b股票後投資人以10塊的市價賣掉,當b公司股價下跌後假設股價為5塊。再買股票還給券商,就可以賺取其中的差價。借股票後在高點賣掉,在低點買入,然後再把股票還給券商,並賺取當中的差價,它就是這樣的交易行為。
做空怎麼獲利?簡單來說,尋常投資者多是做多,其獲利方式是低買高賣,而賣空是高賣低買。比如說,投資者5塊買了a股票,股票一直上升到了10塊。於是投資人把股票賣掉,賺取當中的差價也就是5塊。買在低點賣在高點,這樣的交易行為就是做多。
就比如說現在看跌一個股票A,其股價現在是100塊。但是預測股票A肯定要跌,想賣空它手上卻沒有這檔股票。就可以找B借入股票A,然後再賣掉它收穫100塊。一段時間後,股票A果然跌到了50塊。這時候再買回就只花了50塊,再把買回的股票還給B。那這一來一回,就等於賺了50塊。
方面 | 做多 | 做空 |
定義 | 買入資產,期望價格上漲以獲取利潤。 | 賣出資產,期望價格下跌以獲取利潤。 |
目標 | 賺取資產價格上漲的差價。 | 賺取資產價格下跌的差價。 |
風險 | 有限風險,最大損失為投入的資本。 | 潛在無限風險,因為資產價格理論上可以無限上漲。 |
時機 | 適用於看好市場、預期行情上漲的情況。 | 適用於看空市場、預期行情下跌的情況。 |
持有期間 | 可能是短期或長期,取決於投資者的目標。 | 可能是短期或長期,取決於投資者的目標。 |
實施 | 買入資產或選擇權合約。 | 賣空資產或選擇權合約。 |
利潤來源 | 資產價格上漲。 | 資產價格下跌。 |
典型市場 | 適用於看漲行情的牛市。 | 適用於看跌行情的熊市。 |
心態 | 樂觀。 | 悲觀。 |
做空的風險
它顯著的一個風險就是潛在的無限虧損。投資人做多(買)時,股價最多只能跌到零,但當投資人賣空(賣出)時,股價理論上可以無限上漲。這意味著投資者可能面臨更大的潛在虧損。
做多的情況下,以10塊的價格買進股票,這檔股票只要上漲就能獲得利潤。而且這種上漲幅度是無限的,例如漲到100或1000.它是上不封頂的。所以這個時候的利潤,從數學上面來說是無限的。而相對的,這個時候的虧損卻是有限的。最多指會虧掉當時買股票的10塊錢,也就是說只會虧掉當時投入的本金。所以說做多的時候利潤是無限的,而虧損是有限的。
做空的情況就完全相反,利潤是有限的。因為是先賣,所以10塊把這個股票賣出去,就算這股票最後跌到零,最多只能賺到這個10塊。而且通常來說股票也不會0.所以就是10塊都賺不到。
而假如這隻股票事與願違開始上漲的話,由於這隻股票是藉來的,將來要買回來還給它。所以就算它漲到100或1000.都需要按照100或1000的價格買回來去還給券商。這種情況下利潤是有限的,但虧損是無限的。
除了這個巨大的風險之外,因為它通常涉及借入資產來進行賣空交易,這可能導致無擔保借入的風險。如果市場行情不利,投資者可能需要支付更多的利息或提供額外的擔保,增加了資金的壓力。
還有在賣空固定收益產品(如債券)時,利率上升可能導致債券價格下跌,從而增加投資者的虧損。利率風險是賣空固定收益資產時需要特別注意的因素。還有在賣空某個特定公司的股票時,可能面臨該公司特定的風險,如財務問題、法律糾紛或管理階層變動等。在市場流動性較低的情況下,賣空可能面臨更大的風險。當市場流動性不足時,賣出訂單可能導致價格急劇下跌,進而影響投資人的成交價格。
特徵 | 描述 |
定義 | 指投資者在進行賣空操作時所需支付的費用和成本,用於借入資產並進行賣空交易。 |
借入成本 | 投資者藉入資產時需要支付的利息或費用 |
交易費用 | 與賣空交易相關的經紀商佣金和其他交易費用。 |
影響 | 借入成本受到市場利率水準的影響。市場流動性越差,交易費用可能越高。 |
做空股票如何操作
這是投資者透過賣空股票,期望在未來股價下跌時再買入以獲取利潤的操作。其步驟一般先從開立券商帳戶開始。投資者需要在證券券商開立股票交易帳戶,確保該券商支持賣空交易。因為在賣空股票前,投資人需要藉入這些股票。這通常需要藉券機制,投資者會向券商借入股票並將其賣出。
然後經過充分的調查和研究,包括基本面分析、技術分析或其他市場研究方法。選擇認為未來股價將下跌的股票,並透過券商的交易平台,賣空已借入的股票。然後等待賣出的股票價格下跌,未來再以更低的價格買回。
由於short-selling操作潛在的無限損失,投資者通常會設定停損水平,即在股價上漲到一定程度時自動平倉以限制損失。持續監控市場動態和目標股的表現,隨時準備根據市場狀況調整策略。
當股價下跌到投資者期望的水平時,投資者可以回購相同數量的股票以平倉,並獲得價差利潤。最終,投資者需要結算交易,將借入的股票還給券商,並將獲得的利潤存入交易帳戶。
做空貨幣是什麼意思
這是指投資者透過賣出某種貨幣,以預期該貨幣相對於其他貨幣的匯率將會下降,進而獲利。這種策略通常在外匯市場中執行,也被稱為"賣出"或"賣空"一種貨幣。
實際操作時,投資者在預期某項貨幣會貶值時,會賣出該貨幣,將資金轉換成其他相對穩定或升值的貨幣。然後,當預期的貶值發生時,投資者會用較低的價格再次買入該貨幣,差價即為其利潤。
舉例說明:投資人認為貨幣A的經濟面臨不利因素,預期貨幣A會貶值。所以賣出貨幣A,獲得其他相對穩定的貨幣,並等待貨幣A相對於其他貨幣的匯率下跌。在匯率下跌時,投資人用先前賣出的貨幣A的資金再次購買貨幣A,此時的購買價格較低,透過匯率的波動差異獲取利潤。
特徵 | 描述 |
類型 | 包括對沖基金、證券公司、投資銀行等,如Bridgewater Associates、Goldman Sachs、JPMorgan Chase。 |
目的 | 透過此策略尋求利潤,可以是為了對沖風險或純粹的投機活動。 |
方式 | 透過賣空股票、期貨或其他金融衍生性商品來實施short-selling策略。 |
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