摘要:
美股大跌，道瓊斯創連跌紀錄，多位策略官預測美股仍有上漲空間。特斯拉股價創新高，受特朗普政策和中國市場驅動，但面臨來自中國廠商的競爭和中美關係不確定性。
美股週三大跌，美聯儲暗示明年的降息速度會慢下來。道瓊指數連續下跌10個交易日，創下1974年後最長紀錄。
然而狂歡可能還沒到頭。根據已經列出標普500明年目標的策略官，主流觀點為美股接下來還有上漲空間。
其中奧本海默的首席投資策略長John Stoltzfus甚至把2025年底的目標設在7100上方，理由是經濟成長韌性以及貨幣政策現況。
他補充道，過去1年的股市反彈寬度增加，意味著現在的多頭市場應該具備能力從現在到2025結束越過「憂慮之牆」。
加拿大皇家銀行資本市場美股策略主管Lori Calvasin在展望中寫道，GDP表現對於股市至關重要。
自1947年以來，當GDP成長為1-2%時，股市有40%的年份上漲，平均為下跌3.4%;如果增速為2.1%-3%，股市有70%的年份上漲，平均為上漲近11%。
Stifel首席投資策略官Barry Bannister是唯一看空的，他警告通膨黏滯會導致利率在經濟放緩的背景下維持在高點更長時間。
鮑威爾做多選擇權
有趣的是，嘉信的報告顯示，股市市盈率有機會進一步走高，估值和遠期表現之間的歷史關聯。
在樂觀情緒瀰漫之際，這對害怕錯過行情的追高人士來說是個正向訊號。標普500的遠期本益比為22左右，該水準有好幾次後續仍帶來年度正回報。
當獲利成長高於平均和貨幣政策寬鬆的期間，歷史上市盈率很少會下降。美國上市企業強化了這種情況。
市場估計未來2年美股的獲利成長為維持兩位數，而實現強勁表現的板塊數量將從現在大大放寬。
儘管如此，寬鬆的貨幣政策並不是必然。美聯儲給出的最新點陣圖顯示，明年降息次數會少於先前估計，理由是物價壓力很頑固。
他們也再次上調了中性利率水平，大多數官員從2.5%修改到3%。高利率環境通常不利於成長股。
鮑威爾指出，官員們已經開始在評估中納入對特朗普政策的考量。關於財政刺激和保護主義能在多大程度上影響通膨，現在還存在很大不確定性。
特斯拉優先
特斯拉的股價在周一創歷史新高，特朗普勝選後的強勁行情還在持續。今年以來，該股漲幅接近80%。
撇開馬斯克共和未來美國總統的親密關係，特斯拉中國11月在內地的銷售量打到7.3萬輛，為年內月度新高。
路透報稱，特朗普在考慮取消美國國家公路交通安全管理局一項命令，即要求汽車廠商報告自動駕駛或輔助駕駛系統引起的事故。
本月早些時候，德意志銀行、美國銀行和摩根士丹利都上調了特斯拉目標股價。 Wedbush Securities認為，明年底之前特斯拉市值可望觸及2兆美元。
特朗普取消電動車稅收減免的方案也被一些人誤讀為對特斯拉的利空，但實際上這會導致成本效率更差的參與者被踢出局。
挑戰來自於中國方面，本地電動車廠商推出了一系列電動SUV車型，指向Model Y。同時，也加大了無人駕駛技術的研究。
還有一點令人忽略的地方是中國可能會寄望馬斯克爭取到更低的美國關稅。如果中美脫鉤最終加速，特斯拉將不得不面臨雙方的壓力。
【EBC平台風險提示及免責條款】：本資料僅供一般參考使用，無意作為(也不應被視為)值得信賴的財務、投資或其他建議。
6月PCE物價指數上漲2.8%，高於預期，通膨壓力加大。關稅推高家具及耐久財價格，消費支出成長0.3%，但經濟學家預期關稅與就業放緩或抑制三季消費。
2025年08月29日
2025年8月29日，台股開盤創歷史新高24570點，但尾盤殺跌3點至24233點，儘管權值股和題材股出現短線回調，整體多頭趨勢仍穩健，市場未現明顯轉向信號。
2025年08月29日
8月29日，澳元走勢疲軟，美國經濟超預期，第二季GDP成長亮眼，國內私人購買者實際最終銷售躍升1.9%。受電費飆漲影響，澳洲7月通膨高企，澳聯儲降息預期受挫。
2025年08月29日
