美聯儲如預期降息 鮑威爾對美國大選表態-EBC研究院熱點分析

當地時間11月7日，美聯儲公佈了最新的利率決議，一如市場預期降息25個基點，將聯邦基金利率目標區間從4.75%-5%調低至4.5%-4.75%。這是繼美聯儲9月降息50個基點以來的第二次降息。與9月決議不同的是，本次25個基點的降息決定獲得了所有票委會的支持。

在貨幣政策聲明中，美聯儲表示，尋求在較長時間內實現充分就業和2%的通膨率，判斷實現就業和通膨目標的風險大致平衡，但是刪除了關於「委員會對通膨率持續向2%邁進的信心增強」的表述。另外，貨幣政策聲明也指出，美聯儲新增評價勞動市場狀況已寬鬆，刪除就業成長放慢說辭。

對於通膨相關表述的改動，一些美聯儲觀察者猜測，這可能暗示政策制定者們對12月暫停降息持開放態度。

對於美聯儲最新決議，有「美聯儲傳聲筒」之稱的記者Nick Timiraos稱，聯邦公開市場委員會的聲明與9月會議相比變化很小。最大的不同是，這次的決定是一致通過的。

還有分析指出，聲明中最顯著的部分是美聯儲在對通膨進展表達太多確定性方面有所收斂。有許多數據顯示經濟成長強勁，再加上一位可能會導致通膨的候任總統，美聯儲可能會進入觀望模式。

在記者會上，美聯儲主席鮑威爾表示，如果經濟維持強勁，通膨未能以可持續的方式向著2%前進，放緩政策緊縮就會慢一些。如果就業市場意外走弱，或通膨更快下降，降息的速度也可以快一些。

鮑威爾稱，今天(11月7日)降息後“政策仍具有限制性”，再結合其提到的“抗通膨還沒有結束”，以及美聯儲處在更加接近中性利率的正軌上，或可以表明鮑威爾提示「美聯儲仍會繼續降息」。

不過，美聯儲在政策聲明中釋放了很快將暫停降息的可能性，對此鮑威爾也稱，無需為了保持物價穩定這個職責而讓通膨進一步降溫，「隨著我們接近中性利率，可能放慢降息節奏是適宜的。

關於12月會議，鮑威爾表示，到12月，我們將獲得更多數據，例如還會有一份就業報告、兩份通膨報告和大量其他數據，我們將在12月的會議上做出決定。

關於10年期美債殖利率的大幅上漲，鮑威爾指出，債券市場的動向更多是與經濟成長較好、下行風險更少有關，而不是通膨上升。鮑威爾也直言，美國赤字不斷上升和整體財政政策仍是經濟的阻力，聯邦債務規模不可持續。

關於剛結束的美國2024年總統選舉，鮑威爾明確提到，短期內美國大選不會對貨幣政策產生影響，美聯儲也不會「猜測、臆測、或假設財政政策及其可能對經濟的影響」。鮑威爾也強調，就算川普要求他辭去美聯儲主席一職，他也不會從命，法律不允許美國總統解僱或降職高階官員。

市場怎麼看?

對於美聯儲的行動，Comerica銀行的Bill Adams表示，簡而言之，美聯儲對未來進一步降息的立場略有減弱。

富達國際宏觀及策略資產配置全球主管Salman Ahmed表示，美聯儲一如預期降息25個基點，調整措辭，對未來的貨幣政策路徑更加謹慎。

高盛資產管理公司的Whitney Watson表示，隨著更多通膨和就業數據的公佈，美聯儲一如預期降息25個基點，預計12月也會如此。

“然而，更強勁的數據和財政和貿易政策的不確定性意味著美聯儲可能選擇放慢寬鬆步伐的風險上升。”

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